テザー・ドミナンス (USDT) が7.4％まで急上昇し、過去2年間で最高水準となった。一方で、暗号資産全体の時価総額は4カ月連続の下落を経て約2.5兆ドルまで縮小しており、この動きはアナリストによれば、2022年の弱気相場入り直前の状況と類似しているという。
何が起きたのか：ステーブルコイン指標が警告を点灯
USDT.Dは6.5％のレジスタンス・トレンドラインを上抜けする一方で、暗号資産全体の時価総額は重要なサポート水準を下抜けた。テザーのドミナンス上昇は、投資家が暗号資産を売却してステーブルコインに逃避し、まだリスク資産への再配分に踏み切れていないことを示している。
この指標は、暗号資産市場全体に対するUSDTの時価総額の比率を測定するもので、市場の天井と底を示す信頼性の高いインジケーターとしてアナリストに注目されている。
「USDTドミナンスは ビットコイン (BTC) の急落とともにブレイクしたが、まだレンジ高値にはほど遠い」と投資家の Crypto Tony は投稿し、「ビットコインがまだ底打ちしていないと考えるもう一つの理由だ」と述べた。
Trader Tim は、USDT.Dが9.5％付近まで上昇を続ける可能性があると示唆している。この水準は2022年に市場の底と重なった歴史的な水準だという。彼はまた、6.5％水準の再テストはショートポジションを検討する機会になり得ると指摘した。
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なぜ重要か：取引所フローが一段の悪化を示唆
CryptoQuant のデータによると、11月以降、取引所へのステーブルコイン流入が急速にマイナスへ転じている。10月の取引所への流入額は月平均97億ドルで、そのうち約88億ドルが Binance への流入だった。
しかし11月からフローは96億ドル分も反転し、2026年初頭までにマイナス40億ドル超の状態が続いている。Binanceだけで31億ドルの流出が発生している。
「これらのダイナミクスを総合すると、ビットコインが現在直面している特に厳しい環境が浮き彫りになる。数カ月にわたり市場を圧迫している慢性的な流動性不足に苦しめられている」と CryptoQuant アナリストの Darkfost は述べている。
投資家はビットコインやアルトコインからステーブルコインへと資金をローテーションしているだけでなく、ステーブルコイン自体も取引所から完全に引き上げている。