ウォーレン・バフェットのバークシャー・ハサウェイは、金融セクターからの 重要な戦略的撤退を行い、暗号通貨統合型デジタルバンクであるヌーバンクの親会社で あるNu Holdingsからの完全撤退を含む銀行株を数十億ドル売却した。
最近のSEC提出書類で開示されたこの動きは、 バフェットの暗号通貨プラットフォームへの間接的な露出の終焉を示し、 マクロ経済の不確実性、急増する現金準備、伝統的な金融およびデジタル資産における 規制の変化の中でバークシャーのアプローチの変化を強調しています。
この売却は2025年第1四半期に行われ、Nu Holdings、 シティグループからの完全な投資撤退、およびバンク・オブ・アメリカでのバークシャーの ポジションの大幅な削減を含みます。第1四半期だけでバークシャーは金融株で 21億ドル以上を撤退し、そのうち3478億ドルの記録的な現金が米国短期国債に 駐車されることになりました。
バフェットのNu Holdingsからの完全撤退は、バークシャーの 投資歴史における高名な章を締めくくりました。2021年のシリーズG資金調達ラウンドで 5億ドルの投資を行い、その後さらに2億5000万ドルを追加して持ち株を増やしました。 バフェットが暗号通貨に対して懐疑的な発言を聞かせ続けたにもかかわらず、当時、 ベルクシャーは暗号通貨への関与が拡大しているNuバンクを彼の投資ポートフォリオに 加えていました。
しかし2025年第1四半期には、同社はNuの残りの4020万株を 1株あたり平均11.83ドルで売却しました。これまでの売却に加え、 2024年第3四半期には2070万株、第4四半期には4630万株を 売却し、投資から約2億5000万ドルの純利益を得ました。
この決定はパフォーマンスによるものではなかったことが注目されるところです。 Nu Holdingsは強力な財務報告を行っており、2025年第1四半期には 記録的な純利益5572百万ドルを記録し、前年比47%増加、 2024年全体で純利益は197億ドルで、2023年から91%増加しました。 したがって、この撤退は、企業の基本的なファンダメンタルズよりも、金融セクターへの ポートフォリオ全体での露出再評価や暗号通貨隣接リスクの結果として 関係しているように見受けられます。
暗号通貨露出がリスクに？
Nu Holdingsは暗号通貨サービスを提供する南アメリカ最も活発な銀行の一つです。 そのNubank Criptoプラットフォームを通じて、ユーザーはビットコイン、 イーサリアム、XRPなどの資産を直接アプリで売買・保持することができます。 2022年には同銀行が自己資産の1%をビットコインに配分し、バークシャーが 間接的にBTCに露出することになりました。この動きはバフェットの 反暗号姿勢と対照的なものでした。
暗号通貨に関する規制の議論が激化し、機関的監視が増している中で、 Nuからのバークシャーの撤退は、暗号通貨のパフォーマンスではなく、 デジタル資産エコシステムと結びついていることによる評判や 規制リスクに対する不安を示しています。
これは従来の投資マネージャーが暗号統合に対して慎重になっている 広範なトレンドと一致していますが、ブラックロックやフィデリティのようなプラットフォームは、 現物ETFやトークン化イニシアティブを通じてデジタル資産市場への参入を進めています。
シティグループとバンク・オブ・アメリカもシステムのリスクの中で売却
Nubankからの撤退に伴い、バフェットの会社はシティグループの 所有株式もすべて売却しました――1450万株で、11億2000万ドルに 相当します――またバンク・オブ・アメリカの持ち株を7.15%削減し 4866万株を売却して、21億5000万ドルと推定されます。
シティグループは過去10年間で持続的な規制の監視を受け、コンプライアンスと コントロールの失敗に関連する15億ドル以上の罰金が課されています。 銀行のITインフラも批判を浴び、最近の事件には誤送金やデジタルバンキング停止が含まれます。 連邦の控訴裁判所は最近、メキシコのエネルギー企業オセアノグラフィアでの 詐欺スキャンダルに関連する訴訟を復活させ、銀行にさらなる法的責任を負わせる可能性があります。
バンク・オブ・アメリカは、バークシャーが上位株主を維持しているにもかかわらず、 システム障害、顧客サービスの失敗、規制の課題に苦しんでいます。 2024年には、米国通貨監督官事務所が制裁コンプライアンスと 疑わしい活動監視システムで是正措置を実施するよう求めました。
これらの売却は、バフェットがシステミックリスク、 規制の露出、技術的脆弱性に直面している金融機関から 離れることで、収益や市場ポジションに関係なく リバランスしていることを示唆しています。
マクロ観点：バークシャーが現金保有を増やす理由
バークシャーの銀行株での積極的な売却は、 現金および現金同等物の戦略的な積み上げと同時に行われました。 同社は現在、流動性として3478億ドルを持っており、 これまでの歴史の中で最も多い資金を保持しています。 そのうち3050億ドル以上が短期国債に投資されており、 保守的な利益追求型のインストルメントへの強い傾斜を示しています。
この大規模な現金の準備は、多数のリスクに対するヘッジと 解釈される可能性があります: 持続的なインフレ、金融政策の引き締め、 不安定な銀行インフラ、地政学的緊張、 米国選挙サイクルの予測不可能性です。
バフェットは、彼の長年のスタンスとして、マーケットの熱狂や構造的リスクの時期に 多額の流動性を保持することを好んでおり、最近の彼の動きは、株式市場が反発し、 暗号価格が新高値に達しているにもかかわらず、今後の不利や変動性を 予見していることを示しています。
暗号、伝統的金融、バフェットのパラドックス
バフェットのNuバンクからの撤退は、同銀行の堅調な財務実績と 暗号経済での拡大するフットプリントを考えると、とくに注目に値しまる。 これは根本的な疑問を投げかけます: 実際にバークシャーの動きの 原因となっている要素は何でしょうか？
一部のオブザーバーは、銀行サービス、ETF保管、 トークン化された資産を通じて、伝統的金融と暗号の絡み合いが増し、 既存企業が間接的な露出なしにポジションを保持することが 難しくなっているとしている。 バフェットのNuからの撤退は、統制された金融と 非中央集権インフラストラクチャ間の混合した線に対する より広い不安を反映している可能性があります。
他の人は、これは世代の変化の一環だと主張しています。 バフェットがバークシャーの後継者として準備している中で、 彼の保守的な立場が、若い投資家、機関、および規制当局に 愛されているデジタル金融ツールとプラットフォームと もはや合致しないかもしれない。彼が売却を行うことで、バークシャーは リーダーシップの移行に備えた伝統的リスクプロファイルに ポートフォリオを位置づけようとしている可能性があります。
暗号とDeFiへの意味
バフェットの撤退がヌーバンクの運営や広範な暗号セクターに 実質的な影響を及ぼさない可能性があるが、これは伝統的および分散型金融が 成長、リスク、価値をどのように見るかの違いを反映している。
暗号企業は、業界の次の成長段階が、 リアルワールドアセット、銀行サービス、およびクレジットインフラストラクチャを ブロックチェーンエコシステムに統合することで依存していると主張している。 その統合は、Nubankのようなフィンテックや銀行との提携、 チェーン上の活動のフロントエンドを提供することを 増している。
バークシャーの売却は、現時点で、伝統的な機関が デジタル資産との周辺的な結びつきをもつプラットフォームを 受け入れる意欲がないことを示唆しています。この姿勢が 米国の規制当局がステーブルコイン、ETF、 トークン化された国債に暖かく対応する間に 続くかどうかは今後の観察が必要です。
一方でNubankはそのサービスを拡大し、 暗号提供を拡大し、ラテンアメリカ全域での 地域的なフットプリント強化を計画しています。
最後の考え
バフェットの最新の動きはフィンテックや暗号の拒否を意味するものではない 可能性があるが、それは進化するリスクと機会に対する ポートフォリオ再調整を反映しています。
記録的な現金を保有し、より安全な資産にピボットすることで、 同社は潜在的な市場ショックに耐え、 減少した段階で利益を得て、変動性を通じて資本を保全することを 見込んでいます。同時に、ヌー・ホールディング、 シティグループ、BofAからの撤退は、 規制監視、システミックリスク、 または暗号との結びつきがある企業に対する 関与に対する増加する不安を示しています。
伝統的な金融と分散型システムの間の境界が ぼやけ続けている中で、バフェットの行動は市場の 重要な区分けを強調しています: それは、金融のハイブリッドモデルを 容認しようとしている者たちと、依然として古い世界に しっかりと身を置いている者たちの間にです。 どの道が最高のリターンを提供するかは時間が示すでしょう。