およそ1,410億ドル相当のステーブルコインが2025年、不正行為者に流れ込んだ。なかでも、ロシアのオペレーションに紐づくルーブル連動トークンを含む制裁関連ネットワークが、検知された送金の大半を占めたと、ブロックチェーン分析企業 TRM Labs と Chainalysis は指摘している。
何が起きたのか：制裁関連の送金
TRM Labs はレポートで、昨年検知された不正な暗号資産取引のおよそ86%が制裁関連フローだったと述べている。ステーブルコインの総額のうち、約720億ドルはロシアのネットワークに接続されたルーブル連動トークンに遡ることができた。
これらのネットワークは、中国、イラン、北朝鮮、ベネズエラに関連する主体との重なりを示していた。
ステーブルコインは、価格が安定しておりボラティリティリスクが小さいため、予測可能な決済がしやすく、制裁下にある複数のシステム間をつなぐブリッジとして機能した。
別のところでは、高額送金の仲介役となるエスクローや保証マーケットプレイスで、ほぼすべてがステーブルコインによる数百億ドル規模の資金移動が発生。Chainalysis は、人身売買やエスコートサービス関連ネットワークへのフローが急増しており、これらのオペレーションが支払い確実性のためにステーブルコインへ依存していると指摘した。
詐欺、ランサムウェア、窃盗などは、多くの場合まず Bitcoin (BTC) や Ether (ETH) で始まり、その後マネーロンダリングの過程でステーブルコインに移される。攻撃者は、仲介者を減らしつつ価値を維持しやすい資産を好む傾向がある。
関連記事: Ex-Coinbase CTO Calls Zcash Key Weapon To Fight AI Surveillance
なぜ重要か：市場規模との比較
1,410億ドルという数字は、2026年初頭時点で約2,700億ドル規模まで成長したステーブルコイン市場に対するものだ。データは Stablecoin.com による。
発行体は2社が支配的だ。Tether の USDT (USDT) は、時価総額が1,800億ドル超とたびたび報告されており、ステーブルコイン全体の3分の2以上を占める。Circle の USD Coin (USDC) は700億ドル超で2位につけ、この2つで市場の90%以上を占めている。
Ethena の USDe (USDe)、DAI (DAI)、PayPal USD (PYUSD) などの小規模トークンはシェアこそ小さいものの、ステーブルコイン発行者の多様化が進んでいることを示していると、データトラッカーは述べている。
次に読む: Can Ethereum Break Through Bearish Trend Line Blocking $2K Path?