カイマン諸島 ジョージタウン, 2026年5月27日, Chainwire
- 米国初の連邦認可暗号銀行であるAnchorage Digital Bank, N.A.が発行し、準備資産はOCCの監督下にあり、Deloitteによる月次アテステーションを受ける
- GENIUS対応ステーブルコインはCeffuの機関向けインフラ上でローンチされ、報酬構造を備える：適格な機関保有者はfUSD準備資産の経済性をシェアし、年間約3%を目標とする
- 報酬は、発行者であるAnchorageでもカストディアンであるCeffuでもなく、商業パートナーであるFalcon Financeが、適格な機関保有者との個別の二者間契約に基づき支払う
- Falcon Financeはローンチ時の保有者となり、初日から自社のコーポレートリザーブの一部をfUSDに投じる予定
現在流通するドル建てステーブルコインは3,200億ドル超に達し、短期米国債利回りが4%近辺で推移する中、保有者は年間で合計100億ドル超の潜在的リターンを取り逃している。この収益は、トークンを保有するデスクではなく、発行者側に蓄積されている。Falcon FinanceとAnchorage Digital Bank, N.A.が本日ローンチしたfUSDは、このギャップを埋めるために設計されたものだ。機関投資家のコンプライアンス要件を満たしつつ、準備資産の一部の経済性を適格保有者とシェアするGENIUS対応デジタルドルである。このGENIUS対応ステーブルコインは、報酬構造付きでCeffuの機関向けカストディ・担保インフラ上でローンチされる。
合成ドルプロトコルであるFalcon Financeは、1.63BドルのUSDf流通供給を有し、Ethereum上のステーブルコイン時価総額ランキングでトップ10に入っている。同社は本日、Anchorage Digital Bank, N.A.が発行する米ドル建て決済ステーブルコインfUSDのローンチを発表した。fUSDは、2025年7月18日に制定された決済ステーブルコイン向け連邦フレームワークであるGENIUS法に準拠できる「GENIUS Act ready」となっている。
GENIUS法は、ステーブルコイン発行者が保有者に金利や利回りを支払うことを制限している。Anchorage Digital BankはfUSDを発行するが、ステーブルコイン自体に対して利回りや報酬を支払わない。報酬は、Anchorage Digital Bank, N.A.とは別個の主体により提供され、米国債などステーブルコインの裏付け担保に紐づけられている。名称パートナーであるFalcon Financeは、年間約3%を目標とする機関投資家向け報酬プログラムを運営する。この報酬は、Falconと契約を締結した機関投資家のみが利用できるものであり、現在、他のいかなる規制対象米ドルステーブルコインも、こうした構造を機関保有者に提供してはいない。
fUSDは、FalconX、Presto、Orderlyを含む主要なトレーディング企業やリクイディティプロバイダーが利用するものと同一の、Ceffuの機関向けカストディおよび担保インフラによってサポートされる。Falconはすでに、自社の過剰担保型合成ドルであるUSDf向けカストディスタックの一部としてCeffuを利用している。fUSDをCeffu上でローンチすることで、Falconは、このステーブルコインを、プロップデスク、トレジャリーデスク、高頻度取引業者、ベーシストレーダー、および厳格なコンプライアンス要件の下で担保を管理するカウンターパーティがすでに利用しているインフラ上に配置することになる。これらのデスクにとって、最も広く使われているステーブルコインは、保有残高に対して何のリターンももたらさない。一方で、規制に準拠しながら報酬を生むドルは、コンプライアンス要件から外れることなく、取引戦略の経済性を改善することを可能にする。
Falcon Financeは、ローンチ時から自社のコーポレートリザーブの一部をfUSDに投じるローンチホルダーとなる。これは、発行フレームワークに対する同社の信頼と、機関投資家カウンターパーティが本プロダクトとどのように関わると見込んでいるかを示すシグナルでもある。
Falcon Finance創業パートナーのAndrei Grachev氏は、次のように述べている。「私たちが共に仕事をするデスクは、合成型およびオフショア型ステーブルコインが本来想定していなかったコンプライアンス要件の下で事業を行っており、彼らが現在保有できる規制対象ドルは、何のリターンも生んでいません。fUSDはこの二つのギャップを同時に埋めます。連邦認可銀行によって発行され、米国債に裏付けられ、これらのデスクがすでに担保管理に利用しているインフラ上でローンチされ、適格な機関保有者が準備資産の経済性をシェアできるよう設計されています。私たちは初日から自社バランスシートをこのプロダクトの裏側に置きます。」
Anchorage Digital CEO兼共同創業者のNathan McCauley氏は、次のように述べている。「fUSDは、最初から機関利用のために設計されており、それが可能なのは、当社が連邦銀行免許を有しているからです。Falcon Financeは、GENIUSフレームワークが対象とするまさにそのタイプのパートナーです。高度な専門性を持つ機関であり、規制を回避するのではなく、米国の規制枠組みの内部で事業を行うことを選択しています。」
Ceffu CEOのIan Loh氏は次のように述べている。「fUSDのCeffuエコシステムへの統合により、機関グレードのカストディおよび担保ユーティリティが提供されます。ステーブルコインの機関採用とユースケース拡大において、Falcon Financeをサポートできることを楽しみにしています。」
Falcon Financeは現在、補完的な2つのドルプロダクトを運営している。過剰担保型合成ドルであるUSDfは、これまで通りDeFiネイティブなユーザーおよびマルチコラテラルのマンダート向けに提供される。一方、fUSDは、連邦規制下のトレジャリーデスク、コンプライアンス制約のあるカウンターパーティ、および規制対象で非合成のドルを必要とする機関向け担保マンダートへとFalconのリーチを拡張する。
Falcon Financeについて
Falcon Financeは、デジタル資産、通貨担保型トークン、トークナイズされた現実資産など、あらゆる流動性資産をUSDペッグのオンチェーン流動性へと変換するユニバーサルな担保レイヤーを構築している。オンチェーンとオフチェーンの金融システムを橋渡しすることで、Falconは、機関投資家、プロトコル、およびキャピタルアロケーターが、すでに保有している資産から安定的で利回りを生む流動性を引き出せるようにする。
Anchorage Digitalについて
Anchorage Digitalは、機関投資家がトレーディング、ステーキング、カストディ、ガバナンス、決済、ステーブルコイン発行、そして業界をリードするセキュリティインフラを通じてデジタル資産に参加することを可能にするグローバルな暗号資産プラットフォームである。Anchorage Digital Bank N.A.は、米国初の連邦認可暗号銀行であり、Anchorage Digitalはさらに、シンガポール金融管理局のライセンスを受けたAnchorage Digital Singapore、ニューヨーク州金融サービス局からBitLicenseを取得しているAnchorage Digital NY、そしてセルフカストディウォレットであるPorto by Anchorage Digitalを通じて機関投資家にサービスを提供している。Anchorage Digital Bankはまた、FDIC保険付きの認可サブカストディアンを利用することで、法定通貨カストディサービスも提供している。Anchorage Digitalは、Andreessen Horowitz、GIC、Goldman Sachs、KKR、Visaを含む著名機関から出資を受けており、評価額は42億ドルである。2017年にカリフォルニア州サンフランシスコで創業し、ニューヨーク（ニューヨーク州）、ポルト（ポルトガル）、シンガポール、スーフォールズ（サウスダコタ州）にオフィスを構える。詳細はanchorage.com、Xの@Anchorage、LinkedInを参照。
Ceffuについて
Ceffuは、ISO 27001および27701認証を取得し、SOC2 Type 2アテステーションを受けた、コンプライアンスに準拠した機関グレードのカストディプラットフォームであり、カストディおよび流動性ソリューションを提供している。マルチパーティ計算（MPC）技術とカスタマイズ可能なマルチアプルーバルスキームを組み合わせることで、機関クライアントがバーチャルアセットを安全に保管・管理できるようにするオーダーメイドのソリューションを提供する。
fUSDについて
fUSDは、Anchorage Digital Bank, N.A.が発行する米ドル建て決済ステーブルコインである。最終的な適用法に従うことを条件として、fUSDは決済ステーブルコイン向け連邦フレームワークであるGENIUSに対応している。各fUSDトークンは、キャッシュ、短期米国債、および適格MMFエクスポージャーを通じた米国債担保証券レポから構成される準備プールによって1:1で裏付けられており、これらは連邦監督下にあるAnchorage Digital Bankに保管される。準備資産は、月次および年次でDeloitteによるアテステーションを受ける。fUSDは、連邦規制のコンプライアンス要件の下で運営される機関トレーディングデスク、担保マンダート、カウンターパーティ向けに特別設計されている。
fUSDは預金ではなく、FDIC保険の対象でもなく、米国政府による承認または保証もない。
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Diksha Sharma
Falcon Finance
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