MiCA 규정 해석: 암호화폐 사용자들이 알아야 할 사항

스테이블코인 시장은 이번 달에 시행된 MiCA 규정의 영향으로 인해 계속해서 흔들리고 있으며, 점점 더 많은 플랫폼이 USDT와 USDC를 상장 폐지하고 있습니다. 가장 최근에 추가된 것은 비트스탬프와 크립토닷컴과 같은 암호화폐 거래소이며, 해당 거래소들은 2025년 1월 31일에 테더 USDT와 페이팔 USD의 상장 폐지를 발표했습니다. 이를 배경으로 포괄적인 법률이 어떻게 27개 EU 회원국에서 암호화폐 시장을 질서 있게 만들고 투자자들을 보호하려고 하는지 이해해 봅시다.

마켓 인 크립토 자산 또는 MiCA 규정이란 무엇인가요?

MiCA 규정은 암호화폐에 대한 통일된 접근 방식을 만들기 위한 EU의 가장 야심 찬 시도를 의미합니다. 이 규정이 시행되기 전에는 EU 내에서 운영되는 암호화폐 기업들은 여러 국가 규제를 따르는 복잡한 체계를 마주했으며, 여러 라이센스와 각기 다른 관할 요구 사항을 충족해야 했습니다. 이러한 분열된 규제 환경은 기업 운영에 어려움을 줄 뿐만 아니라 투자자들을 잠재적 위험에 노출시켰습니다.

MiCA의 주요 목표는 혁신을 촉진하면서도 충분한 소비자 보호를 보장하는 표준화된 규제 환경을 구축하는 것입니다. 이 프레임워크는 지리적 위치와 상관없이 모든 유럽 이해관계를 위한 암호 자산 서비스 제공업체(CASPs)에게 적용됩니다. 이러한 초국가적 도달 범위는 EU가 자국민에게 영향을 미치는 암호화폐 활동에 대해 포괄적인 감독을 하겠다는 의지를 보여줍니다.

스테이블코인 시장에 어떤 영향을 미치나요?

MiCA의 스테이블코인에 대한 접근 방식은 가장 혁신적인 측면 중 하나로, 스테이블코인 시장을 근본적으로 재편할 철저한 요구 사항을 도입합니다. 규제는 알고리즘 스테이블코인에 대해 단호한 입장을 표명하여, 전통적 자산에 명시적으로 연계된 예비자산이 없는 것을 이유로 EU 시장 내에서 그들의 사용을 사실상 금지합니다. 이 결정은 주요 시장 실패 이후 알고리즘 메커니즘과 관련된 안정성 위험에 대한 EU의 우려를 반영합니다.

전통적 스테이블코인에 대해 MiCA는 자산 참조 토큰(ART)과 전자화폐 토큰(EMT) 두 가지 주요 범주를 통해 강력한 규제 프레임워크를 수립합니다. 두 유형 모두 기초 자산에 대한 엄격한 1:1 비율의 유동 예비 자산을 유지해야 합니다. EMT 발급자는 일반적으로 허가된 신용 기관이며, 감독 당국에 알리고 토큰 발행 전 상세한 백서를 공표해야 합니다. ART 발급자는 추가 요구 사항에 직면하며, 유럽 규정 준수를 위해 백서의 사전 승인을 받아야 합니다.

이 규제는 유럽은행감독청(EBA)의 특정 기준을 충족하는 스테이블코인에 "유의미한" 분류를 도입합니다. 이 지정은 이러한 토큰에 대해 더 강화된 조치와 엄격한 규제 요구 사항을 적용하여 더 큰 스테이블코인 프로젝트가 적절한 위험 관리 및 운영 기준을 유지하도록 보장합니다.

MiCA 범위를 넘어선 분야

MiCA의 범위가 광범위한 반면, 암호화폐 생태계의 특정 세그먼트는 직접적인 범위를 벗어납니다. 비대체성 토큰(NFT)은 일반적으로 다른 규제된 암호화폐 자산과 유사한 특성을 보여주지 않는 한 규제 범위 바깥에 있습니다. 그러나 대량으로 발행된 NFT에 대해서는 세심한 규정을 포함하여, 해당 NFT가 대체 가능할 경우 규제 감독 대상이 될 수 있습니다.

탈중앙화 금융(DeFi) 플랫폼, 탈중앙화 자율조직(DAOs), 기타 탈중앙화 애플리케이션에 대한 처리는 흥미로운 규제 과제를 제시합니다. 진정으로 탈중앙화된 플랫폼은 대체로 MiCA에 영향을 받지 않지만, "진정한 탈중앙화"의 정의는 복잡한 기술적 및 법적 고려 사항을 포함합니다. 이 공간에서 운영되는 프로젝트는 규제 준수 의무를 완전히 이해하기 위해 자격 있는 법적 지침을 받기를 권장합니다.

2025년 1월에 어떤 변화가 시행되었나요?

MiCA의 출시는 원활한 전환과 채택을 촉진하기 위한 세심하게 구성된 일정에 따라 진행됩니다. 2025년 1월부터 CASP는 라이선스 신청을 시작하여, 완전한 규정 준수를 향한 첫 실질적 단계를 표시했습니다. 규제는 허용적인 기존 사업자들이 새로운 요구 사항에 적응하는 동안 운영을 계속할 수 있는 18개월까지의 접속 제도를 제공합니다.

2026년 7월까지 모든 CASP는 MiCA 요구 사항에 완전히 준수해야 합니다. 이는 국가 적격 당국으로부터 적합한 라이선스를 확보하고, 정교한 보안 프로토콜을 구현하며 소비자 보호를 우선시하는 운영 기준을 확립하는 것을 포함합니다. 규제에는 숙 고객 자산과 회사 자금의 엄격한 분리, 철저한 데이터 보호 조치 및 포괄적인 위험 관리 절차가 요구됩니다.

조화된 글로벌 규제로 나아가는 길?

MiCA 규제는 단지 유럽의 법제 작업 이상입니다. 상세한 특성으로 인해 다른 관할권에도 이상적이며, 이에 따라 영국, 인도 등 여러 나라가 스테이블코인 시장을 규제하려 함에 따라 글로벌 암호화폐 규제로 빠르게 전환될 수 있습니다. 포괄적인 규제 프레임워크로서, 다른 지역의 유사한 법률에 대한 청사진 역할을 할 수 있습니다. 따라서 MiCA는 모든 웹3 기업 및 향후 암호화폐 프로젝트에 우려의 원인이 되고 있습니다.