이더리움 (ETH) 거래소 보유 물량이 2023년 5월 이후 약 38% 줄어 현재 약 1,550만 ETH 수준으로 내려앉았다. 9개월간 마이너스를 이어오던 MVRV가 플러스로 돌아선 상황에서, 가격은 2,438달러 지지선 위를 지키며 중기 분기점을 시험하고 있다.
핵심 포인트
- 거래소 보유량, 약 1,550만 ETH…수년 만의 최저치
- MVRV 모멘텀, 약 9개월 만에 8월 말 플러스로 전환
- ETH, 변동성 축소 속에서도 2,438.85달러 지지선 상단 유지
거래소 이더리움 공급 동향
온체인 분석업체 Glassnode 데이터에 따르면, 거래소에 남아 있는 이더리움은 약 1,550만 ETH로 집계됐다. 이는 2023년 5월 약 2,520만 ETH 수준의 정점 대비 38% 감소한 수치이자, 최근 수년 사이 최저 잔고다. 감소 속도는 2025년 6월 이후 한층 가팔라졌다.
당시만 해도 거래소 보유량은 약 2,150만 ETH 수준이었으나, 이후 약 600만 개의 코인이 플랫폼 밖으로 이동했다. 단기 매도 대기물량이 줄었다는 의미지만, 대세 흐름 속에서 단독으로 가격 방향을 결정짓는 지표는 아니라는 점이 중요하다.
10일 기준 ETH는 하루 동안 약 0.87% 하락한 2,464달러 선에서 거래되고 있다. 그럼에도 0.618 피보나치 되돌림 구간인 2,438.85달러 위를 지키고 있다. 이 가격대는 3월 중순부터 5월 중순까지 여러 차례 상승을 가로막았던 강한 저항선으로, 현재는 지지선으로 전환된 모습이다.
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ETH MVRV 모멘텀 전환
이더리움의 MVRV 비율은 현재 약 1.05 수준으로, 약 0.88 부근의 160일 이동평균선을 상회하고 있다. 이 지표는 8월 하순, 장기간 이어지던 추세선을 상향 돌파하며 2025년 11월 이후 약 9개월간 지속됐던 음(陰)의 모멘텀 국면을 끝냈다. 동시에 160일 이동평균선 자체도 완만한 상향 곡선을 그리기 시작했다.
아직 신호가 막 형성되기 시작한 단계라는 점에서, 방향성이 완전히 검증된 것은 아니다.
기술적 여건 또한 ‘큰 움직임’을 앞둔 압축 국면을 시사한다. 8월 말 이후 주간 거래량은 줄어드는 추세이며, 볼린저 밴드 폭 백분위도 하단부에 머물러 있다. RSI는 8월 말 80 수준까지 치솟았다가 현재 약 60선으로 식으면서, 과열은 완화됐지만 여전히 우상향 모멘텀을 유지 중이다.
2,438.85달러 지지선을 견고히 방어할 경우, 위로는 약 18% 윗단인 0.5 피보나치 되돌림 구간 2,919.89달러까지 상승 여지가 열릴 수 있다. 반대로 해당 지지를 하향 이탈하면, 다음 주요 지지대로 거론되는 약 1,980달러까지 뚜렷한 지지 구조가 부족해 조정 폭이 커질 수 있다.
과거 흐름은 ‘거래소 출금=무조건 강세’라는 단순 논리를 경계해야 한다는 점도 일깨운다.
2025년 9월부터 2026년 6월까지 거래소 ETH 잔고는 꾸준히 감소했지만, 당시 가격은 약 4,850달러에서 1,550달러 부근까지 밀리며 약 68% 급락했다. 공급 축소에도 불구하고 가격 방어에 실패한 사례다.
이 때문에 이번 국면에서는 단순 물량 감소보다, MVRV가 보여주는 밸류에이션(가치평가) 모멘텀 전환이 더 중요한 보완 지표로 받아들여진다. 공급 수축만으로는 가격 하락을 막기에 충분치 않았던 과거 경험이, 현재 지표 조합을 읽는 데 중요한 참고가 되고 있다.
