**카르다노(Cardanо)**의 ADA 토큰은 한 세션 동안 약 12% 급등하며 약 0.26달러에서 0.29달러를 상회했다. 거래량은 평소의 거의 4배 수준으로 치솟았고, 여러 요인이 동시에 작용하며 수개월 동안 하락 추세를 이어오던 자산에 다시 시선이 쏠렸다.
이번 랠리는 **그레이스케일(Grayscale)**의 ADA 편입 비중 확대와 파생상품 거래 증가가 맞물려 나타났지만, 이를 떠받치는 펀더멘털에는 적지 않은 단서와 제약이 있다.
ADA 가격은 여전히 2026년 1월 고점인 약 0.42달러를 크게 밑돌고 있을 뿐 아니라, 2021년 사상 최고가와도 큰 차이가 난다. 네트워크 차원의 주요 지표인 활성 개발자 수, 예치 자산 규모(TVL), 디파이 참여도 역시 이전 사이클 수준을 회복하지 못했다.
무슨 일이 있었나
선물 미결제약정(open interest)은 해당 세션 동안 약 30% 증가해, 단순히 공매도 청산만이 아니라 새로운 자금이 유입됐음을 시사했다.
모멘텀 지표들은 과매도 구간을 벗어나면서도 과매수 구간에는 도달하지 않아, 기술적으로는 추가 상승 여지를 남겨둔 상태다. 현재 주요 저항 구간은 약 0.34달러와 50일 이동평균선 부근으로 관측된다.
소스 리포트에서 인용된 온체인 데이터는, 대형 ADA 보유자들이 지난 6개월 동안 약 8억 1,900만 개의 토큰을 누적 매수했음을 보여준다. 이 가운데에는 가격이 약세를 보이던 구간도 포함된다.
한편, 코인베이스는 최근 Morpho 기반 대출 상품의 담보 자산에 ADA를 추가해, 최대 10만 달러 상당의 USDC 대출을 받을 수 있도록 했다. 이는 ADA 보유자에게 제한적이지만 추가적인 활용처를 제공하는 조치로 평가된다.
그레이스케일의 비중 확대
그레이스케일은 스마트 컨트랙트 플랫폼 셀렉트 캡드 인덱스 펀드에서 카르다노의 비중을 19.50%에서 약 20.20%로 상향했다. 이로써 ADA는 솔라나(28.53%), 이더리움(Ethereum)(ETH)에 이어 펀드 내 세 번째로 큰 비중을 차지하게 됐다.
비중 조정은 한 번에 대규모 리밸런싱을 진행한 것이 아니라, 여러 주에 걸쳐 점진적으로 이뤄졌다.
다만 해당 펀드의 운용 자산(AUM)은 약 180만 달러에 불과해, 비중 조정이 직접적으로 시장에 미치는 자금 규모는 사실상 미미한 수준으로 보인다.
이번 비중 확대는 재량적 매수라기보다는 인덱스 리밸런싱 메커니즘에 따른 결과일 가능성이 크며, 그레이스케일은 현재까지 구체적인 배경 설명을 내놓지 않았다.
여전히 남아 있는 물음표
가격 움직임과는 별개로, 카르다노의 프라이버시 프로젝트인 Midnight는 개발이 진행 중이며 초기 파트너십을 확보했지만, 정식 출시 일정은 아직 확정되지 않았다.
네트워크의 디파이 생태계와 트랜잭션 볼륨 역시 이전 사이클 고점에 미치지 못하고 있어, 기관 수급 지표와 온체인 활동 사이에는 여전히 괴리가 존재한다.
현재 ADA 랠리는 더 넓은 암호화폐 시장의 반등세와도 궤를 같이한다. 비트코인은 수요일 6만 9,000달러를 돌파했는데, 이 때문에 카르다노 고유의 상승 동인을 전체적인 위험자산 선호 회복 국면과 뚜렷이 구분해내기 어려운 상황이다.
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