Ethereum 은(는) 매도 압력이 지속되면서 가격 움직임이 눌려 3,000달러 선을 다시 회복하지 못하고 있다. 최근 데이터에 따르면 시장은 공포에 따른 급격한 투매 국면에서 느리지만 체계적인 분배 단계로 전환되고 있어, 많은 약손 투자자들이 이미 시장에서 이탈했을 수 있음을 시사한다.
무슨 일이 있었나: 막바지 조정 국면
이더리움은 여러 차례 상방 돌파 시도에 실패한 뒤 여전히 3,000달러 인근의 핵심 저항선 아래에 묶여 있다. CryptoQuant에 게재된 XWIN Research Japan의 최근 보고서는 이더리움이 약세장 후반 국면에 진입했으며, 점차 박스권 구조로 전환되고 있다고 진단한다.
현재 시장은 공격적인 투매보다는 느린 분배 양상을 보이고 있어 피로감과 방향성 부재를 내포한다.
이러한 변화는 변동성이 압축되고 가격이 특정 범위 안에서 안정되는 중요한 전환점이 되는 경우가 많다. 보고서는 이 같은 국면이 대개 시장이 균형점을 모색하는 과정임을 반영한다고 지적하지만, 그렇다고 해서 즉각적인 반등을 보장하는 것은 아니라고 덧붙인다.
Also Read: Long-Term Holders Add 10,700 BTC After Five Months Of Distribution Pressure
왜 중요한가: 구조적 개선
온체인 지표들은 가격 약세에도 불구하고 기초 시장 구조가 점진적으로 개선되고 있을 가능성을 보여준다. 데이터에 따르면, 이번 사이클에서 가장 빠른 속도로 거래소에서 ETH가 빠져나가고 있으며, 점점 더 자가 보관, 스테이킹, 장기 보유와 연관되고 있다.
밸리데이터 대기열 역학에도 의미 있는 변화가 나타났다. 6개월 만에 처음으로 진입 대기열이 출금 대기열을 넘어섰으며, 약 74만5,000 ETH가 스테이킹을 기다리는 반면 약 36만 ETH가 출금을 대기 중이다.
이러한 불균형은 스테이킹 참여가 다시 활기를 띠고 있음을 보여주며, 중·장기 공급 구조가 더 타이트해지고 있음을 시사한다.
90일 현물 테이커 CVD는 강한 매도 우위 국면에서 벗어나 중립 내지 다소 긍정적인 압력으로 전환되는 모습을 보이고 있어, 공격적인 매도가 점차 힘을 잃고 있음을 시사한다.
이더리움 ETF 자금 흐름은 일간·주간 기준 모두 여전히 음수로, 금융 상품을 통한 기관 수요가 가격 흐름에 부담으로 작용하고 있음을 보여준다. 그럼에도 네트워크 활동은 견조한 편으로, 2025년 4분기 배포된 스마트 컨트랙트 수는 870만 개로 사상 최대치를 기록했으며, 온체인 실물자산(RWA) 가치도 약 190억 달러 수준으로 확대됐다.
이더리움은 2,900~3,000달러 구간에서 좁은 박스권을 형성하며 거래를 이어가고 있으며, 현재 3,200~3,600달러 부근에서 동적인 저항으로 작용 중인 50일·100일 이동평균선을 재탈환하는 데 어려움을 겪고 있다.
Read Next: ZCash Climbs Past $500 As Whale Holdings Jump 47% Despite Market Weakness