**Bitcoin**과 Ethereum 파생상품 트레이더는 상반된 포지션을 취하고 있다. 데이터에 따르면 최근 시장 변동성 이후 BTC에는 롱 베팅이, ETH에는 숏 포지션이 몰리고 있다. 이러한 괴리는 비트코인이 급락에도 불구하고 강세 심리를 유지한 반면, 이더리움 파생상품 시장은 약세로 전환되면서 나타났다.
무슨 일이 있었나: 파생상품 괴리
Santiment의 파생상품 데이터에 따르면, 비트코인이 몇 시간 만에 90,300달러까지 상승했다가 85,300달러로 급락한 뒤에도 비트코인의 펀딩 비율(Funding Rate)은 여전히 플러스 영역을 유지했다.
이 지표는 중앙화 거래소에서 파생상품 트레이더가 주기적으로 지불하는 수수료를 추적하며, 값이 양수일 때는 롱 포지션이 숏보다 우위에 있음을 의미한다.
이더리움은 다른 흐름을 보였다. 3,000달러까지 치솟은 뒤 ETH 가격은 변동성 확대 전 약 2,920달러 수준에서 2,790달러로 하락했고, 펀딩 비율은 마이너스로 돌아섰다.
이 변화는 이더리움 파생상품 시장에서 이제 숏 포지션이 우위를 점했음을 시사한다. 비슷한 가격 변동성에도 불구하고 비트코인 트레이더는 강세 베팅을 유지했다.
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왜 중요한가: 변동성 리스크
Santiment 애널리스트들은 이더리움의 마이너스 펀딩 비율이 변동성 리스크를 줄일 수 있다고 설명한다. 역사적으로 높은 레버리지의 롱 포지션은 급격한 강제청산(롱 스퀴즈)을 촉발해 날카로운 변동을 만들어 왔다. 최근의 시장 고점과 조정도 과도한 강세 포지셔닝과 비슷한 패턴을 따랐다.
반면 비트코인의 롱 편중 시장은 여전히 리스크를 안고 있다.
Santiment의 분석에 따르면, “모든 자산은 결국 비트코인의 움직임을 따라가므로, 비트코인의 펀딩 비율이 명확한 10만 달러 재도전 경로와 알트코인 반등을 정당화하려면 중립이거나 음수 영역으로 돌아와야 한다”는 평가다.
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