이더리움 (ETH)이 하루 새 4.1% 상승하며 2,500달러를 상향 돌파했다. 평균 보유자의 수익성이 개선되고 현물 ETF 자금 유입이 이어지는 가운데, 수억 달러 규모의 매도 압력이 랠리의 지속 여부를 가리고 있다.
핵심 포인트
- 이더리움은 하루 4.1% 급등 후 2,508.45달러에 거래되며 2,500달러선을 되찾았다.
- 200일 동안 1 아래에 머물던 MVRV가 1.00을 상향 돌파, 평균 보유자가 다시 평가익 구간에 진입했다.
- 4억800만달러 규모의 고래 매도와 해킹 연루 물량 스왑이 ETF 자금 유입에도 불구하고 매도 압력을 부각시켰다.
크립토콴트가 보여주는 수익성 회복
이더리움은 2026년 2월 이후 좀처럼 회복하지 못하던 2,500달러 저항을 넘어선 뒤 2,508.45달러에 거래됐다. 이는 장기간 이어진 약세 압력과 박스권 조정 이후에 나온 움직임으로, 아직 ‘지속적 강세장’보다는 기술적 반등의 성격이 강하다는 평가다.
모멘텀 지표도 다소 안정되는 모습이다. 과열 구간에 진입했던 ETH의 RSI(상대강도지수)는 60~70대 범위로 내려오며 여전히 강한 상승 모멘텀을 시사하고 있다.
온체인 분석업체 **크립토콴트(CryptoQuant)**에 따르면, 이더리움의 MVRV(시가총액 대비 실현가치 비율)는 8월 21일 200거래일 만에 처음으로 1.00을 상향 돌파했다. 이는 ETH 가격이 약 2,300달러 수준의 실현가(Realized Price)를 회복한 뒤 나타난 변화로, 평균 보유자가 다시 평가손실에서 평가이익 구간으로 돌아섰다는 뜻이다.
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이더리움 매도 압력 가시화
다만 MVRV가 플러스(1 이상)를 회복했다고 해서 추가 상승이 보장되는 것은 아니다. 실현가 인근 구간은 ‘본전 회복’ 또는 ‘수익 실현’ 심리가 겹치는 지점이어서, 투자자들이 수익이 나는 순간 매도에 나서기 쉬운 가격대이기도 하다. 이 때문에 약 2,300달러 선을 지지선으로 방어하는 것이 이번 반등의 연속성을 위해 핵심 과제로 꼽힌다.
온체인에서는 이미 대규모 매도 정황이 포착되고 있다. 분석업체 **룩온체인(Lookonchain)**은 총 167,855 ETH를 모았던 한 고래 주소가 보유 물량 전량을 정리한 것으로 추정되는 거래를 추적했다. 당시 시가 기준으로 약 5일에 걸쳐 약 4억800만달러 규모 물량이 시장에 쏟아진 셈이다.
한 시점 기준으로는 약 70,739 ETH(약 1억7,400만달러 규모)가 이미 거래소로 유입된 상태였고, 97,115 ETH(약 2억3,700만달러 상당)는 지갑에 남아 있는 것으로 집계됐다.
여기에 해킹 자금까지 ETH 매도 압력을 키우고 있다. 갤럭시(Galaxy) 리서치 총괄 **알렉스 손(Alex Thorn)**에 따르면, **콜드카드(Coldcard)**와 관련된 해커가 탈취한 비트코인 (BTC)을 **쏘체인(THORChain)**을 통해 이더리움으로 스왑하기 시작했다. 현재까지 탈취 자금의 약 10%가 이동했으며, 나머지 90%는 여전히 손대지 않은 상태인 것으로 알려졌다.
이 같은 매도 압력에도 불구하고, 현물 이더리움 ETF로의 자금 유입은 계속되고 있다. 데이터 제공업체 **소소밸류(SoSoValue)**에 따르면, 현물 이더리움 ETF는 7월에 3억6,517만달러, 8월에 18억5,000만달러 순유입을 기록했다.
보도 시점 기준 9월에도 1억424만달러가 추가로 유입돼, 대형 보유자들의 매도에도 불구하고 일정 수준의 수요를 뒷받침하고 있는 모습이다. 다만 최근 ETH가 2,458달러 부근에서 상승 탄력이 둔화된 만큼, 2,500달러를 확고한 지지선으로 만들 수 있느냐가 강세론자들에게 남은 과제다.
이더리움의 이번 돌파는 수개월간 주요 저항선을 넘지 못했던 흐름을 뒤집은 결과다. MVRV가 200일 동안 1 아래에 머무는 동안 시장은 실현가를 밑도는 약세 국면을 견뎌야 했다. 8월 들어서야 2,300달러 실현가를 회복했고, 그 이후에야 비로소 MVRV가 1을 상향 돌파했다.
이 같은 이력 때문에 2,300~2,500달러 구간은 단기 반등이 중·장기 상승 추세로 이어질 수 있는지 여부를 가르는 ‘핵심 전장’으로 자리 잡고 있다.
