리서치

실물자산 토큰화 온체인 시총이 2026년 100억 달러를 돌파했다. 자본 쏠림 구도와 구조적 리스크, 지역·인프라 변화를 짚는다.

예측 시장 월간 거래액이 257억 달러를 기록하며 급성장했지만, 거래의 70~80%가 한 플랫폼에 집중돼 탈중앙화 내러티브와 배치되는 구조적 쏠림 위험이 나타난다.

2026년 암호화폐 거래소들이 수수료 의존도를 줄이기 위해 증권·FX·파생상품 등 전통 금융으로 사업을 확장하며 은행형 플랫폼으로 진화 중이다.

UNI가 비트코인보다 20%p 이상 앞서며 급등했고, AI-디파이 및 온체인 파생상품으로 자금이 회전 중이라는 신호가 포착되고 있다.

2026년 DeFi TVL은 1,300억 달러를 회복했지만, 수익은 소수 프로토콜에 집중되고 있다. TVL 회복과 수익 집중의 괴리를 분석한다.

8,520억 달러 IPO 신청 직후 42개 주가 오픈AI에 AI 안전·데이터 기록을 요구하며 대규모 조사를 개시, 상장 일정과 가치에 불확실성 증대.

비트코인 가격 급락과 ETF 자금 이탈, 디베이스먼트(화폐가치 희석) 내러티브 약화, AI 인프라 투자와의 자본 경쟁이 겹치며 기관 수요 구조가 흔들리고 있다.

2026년 토큰화된 실물 자산(RWA) 활성 발행이 589% 급증해 200억 달러를 넘겼지만, 국채·프라이빗 크레딧 중심 성장과 체인·유동성 쏠림 등 구조적 리스크도 드러났다.

2026년 미국에서 암호화폐 사용자는 5명 중 1명, 보유자는 4명 중 1명 수준까지 늘었고, 공화당·남성·중산층이 성장을 이끌고 있다.

2026년 4월 중앙화 거래소 현물 거래량은 6790억 달러로 2년 반 만의 최저치다. 개인은 빠지고, 온체인 거래 규모는 기관 매수 지속을 시사한다.