Het onlangs gepubliceerde consultatiedocument van de Bank of England over systeemstabiele munten in sterling heeft scherpe kritiek uitgelokt van industrieleiders die zeggen dat de Britse toezichthouder te langzaam handelt, hoewel ze erkennen dat sommige voorstellen logisch zijn.
De Bank of England publiceerde maandag een uitgebreid regelgevend kader voor systeemstabiele munten, wat volgens functionarissen een "een cruciale stap" is naar de integratie van digitaal geld in het Britse betalingsysteem.
Het regime stelt voor dat uitgevers van stabiele munten tot 60% van de onderliggende activa mogen aanhouden in kortlopende Britse overheidsobligaties, met de resterende 40% in niet-vergoede rekeningen bij de Bank of England.
Het kader stelt ook tijdelijke aanhoudingslimieten van £20.000 voor individuen en £10 miljoen voor bedrijven vast, met een uitzonderingsregime voor grotere ondernemingen.
De timing van de consultatie, die open blijft tot februari 2026 voordat de definitieve codes later dat jaar worden ingevoerd, is echter een twistpunt geworden voor kritiek.
Tim Meggs, medeoprichter en CEO van het digitale activahandelsbedrijf LO: TECH, vertelde aan Yellow.com dat de voorstellen op zich redelijk zijn, maar veel te laat komen.
"Het probleem is niet hoe verstandig of niet deze consultatievoorstellen zijn; het is het feit dat de toezichthouder zo ver achterloopt," zei Meggs. "In een wereld waar de VS eerder dit jaar al wetgeving voor stabiele munten heeft ingevoerd, zouden deze zaken nu in het VK in wetgeving moeten worden vastgelegd, en niet alleen in een consultatiedocument."
De £10 miljoen bedrijfsaanhoudingslimiet is een ander controversieel punt geworden.
Arnoud Star Busmann, CEO bij MiCA-gereguleerde stabiele muntuitgever Quantoz, waarschuwde dat het plafond de acceptatie door grote bedrijven zou belemmeren.
"Hoewel de consultatie van de Bank of England een belangrijke stap is naar stabiele muntregulering, zal het voorgestelde plafond van £10 miljoen per bedrijf het moeilijk maken voor grote bedrijven om stabiele munten efficiënt te gebruiken voor treasury- of kapitaalbeheer," zei Star Busmann, toevoegend dat het VK het risico loopt een omgeving te creëren waarin stabiele munten onderbenut blijven ondanks sterke marktvraag.
De £20.000 individuele limiet heeft al brede spot online gegenereerd, waarbij Meggs opmerkte dat "bangmakende krantenkoppen over 20.000 GBP stabiele muntlimieten al een hoop spot en memes op het internet hebben ontketend."
Niet alle reacties zijn negatief geweest.
Lane Rettig, hoofd onderzoek bij NEAR Foundation, sprak voorzichtige optimisme uit over het kader.
Hij merkte op dat het onderscheid tussen systeem- en niet-systeemstabiele munten "bijzonder interessant is en een sleutelmodel kan worden voor hoe toezichthouders onderscheid maken tussen projecten met verschillende niveaus van risico en marktinvloed."
Rebecca Liao, CEO en medeoprichter van Saga, gaf de meest enthousiaste beoordeling en noemde het kader een monumentale regelgevende helderheid.
"Het voorgestelde kader van de Bank of England voor systeemstabiele munten in sterling biedt de monumentale regelgevende helderheid die deze activa transformeert van een crypto-native handelsinstrument naar een snel geaccepteerd financieel hulpmiddel," zei Liao.
Ze benadrukte dat het geven van toegang aan systeemuitgevers tot depositorekeningen bij de Bank of England "de juridische zekerheid en institutioneel vertrouwen biedt die nodig is voor een enorme stijging in zowel transactievolume als institutionele acceptatie."
Nicholas Roberts-Huntley, CEO en medeoprichter van Blueprint Finance, zei dat het regime stabiele munten formeel legitimeert voor algemeen gebruik.
Het kader stelt duidelijke vereisten voor uitgifte, risicomanagement en toezicht vast, merkte hij op, zodat financiële instellingen met vertrouwen op stabiele munten gebaseerde producten kunnen ontwikkelen die voldoen aan veiligheids- en betrouwbaarheidsnormen.
De voorstellen van de Bank zijn bedoeld om de toegang tot krediet te beschermen terwijl het financiële systeem zich aanpast aan nieuwe vormen van digitaal geld.
Sarah Breeden, plaatsvervangend gouverneur voor financiële stabiliteit, zei dat de Bank "zorgvuldig heeft geluisterd naar feedback" bij het vormgeven van de voorstellen, die zijn ontworpen om innovatie te ondersteunen en vertrouwen op te bouwen in opkomende geldvormen.
Het regime dekt geen stabiele munten die voor niet-systeemdoeleinden worden gebruikt, zoals de handel in cryptoactiva, die onder toezicht van de Financial Conduct Authority blijven. Systeemuitgevers zullen gezamenlijk worden gereguleerd door zowel de Bank of England als de FCA, met een gezamenlijk benaderingsdocument gepland voor 2026.