Een hoge functionaris van de Bank of England riep op tot sterkere regelgevingscoördinatie tussen de VS en Groot-Brittannië over stablecoins, met de aankondiging dat de centrale bank volgende week versoepelde voorstellen zal publiceren die alleen van toepassing zijn op crypto-activa die in staat worden geacht om op grote schaal als betaalmiddel te worden gebruikt.
Wat te weten:
- De Bank of England zal op 10 november haar consultatie over stablecoins vrijgeven, waarbij eerdere regelgevingsvoorstellen worden versoepeld na tegenstand uit de industrie over houdlimieten.
- Vice-gouverneur Sarah Breeden werkt samen met functionarissen van de Federal Reserve om de aanpak van de VS en het VK ten aanzien van de regulering van digitale activa te synchroniseren.
- Het nieuwe kader zal een tweelagig systeem creëren waarbij "systemische" stablecoins strenger toezicht krijgen, terwijl andere vallen onder lichtere regels van de Financial Conduct Authority.
Trans-Atlantische coördinatie krijgt vorm
Sarah Breeden, vicegouverneur van de Bank of England, vertelde woensdag aan de deelnemers van de SALT-conferentie in Londen dat reglementaire afstemming tussen Washington en Londen belangrijk is voor de opkomende stablecoin-markt. Ze bevestigde dat de consultatie van de centrale bank op 10 november zal plaatsvinden, wat een verschuiving markeert ten opzichte van eerdere, meer restrictieve benaderingen.
"Ik heb met de Federal Reserve gesproken," zei Breeden. "De toezichthouders daar en onze ministeries van Financiën werken samen."
De aandrang voor coördinatie volgt op een aankondiging in september door Amerikaanse en Britse functionarissen om een gezamenlijke taskforce op te richten gericht op digitale activa en kapitaalmarkten.
Stablecoins, die crypto-activa zijn gekoppeld aan traditionele valuta's of andere reserve-assets, hebben toenemende aandacht van toezichthouders gekregen omdat hun gebruik in betalingen toeneemt.
Regelgevend kader verdeelt toezicht
Het geplande kader van de Bank of England verdeelt stablecoins in twee categorieën op basis van hun potentiële markteffect. Degenen die als "systemisch" worden geclassificeerd — wat betekent dat ze op grote schaal voor betalingen zouden kunnen worden aangenomen — zouden onder streng toezicht van de centrale bank vallen.
De Financial Conduct Authority zou de regulering van kleinere stablecoins behandelen onder minder strenge eisen.
Deze tweelagige benadering vertegenwoordigt een terugtrekking van de eerdere voorstellen van de bank, die scherpe kritiek kregen van de cryptocurrency-industrie. De centrale bank had voorgesteld om limieten op te leggen aan hoeveel crypto-activa individuen en bedrijven konden houden, een beperking die niet lijkt te verschijnen in regelgevingskaders die in andere grote financiële centra worden ontwikkeld.
Industrieorganisaties argumenteerden dat dergelijke houdlimieten innovatie zouden onderdrukken en Britse bedrijven in een competitief nadeel zouden brengen.
De beslissing om de voorstellen te versoepelen suggereert dat toezichthouders die zorgen hebben gehoord, hoewel de omvang van de wijzigingen niet duidelijk zal zijn totdat het consultatiedocument openbaar wordt.
Breeden benadrukte dat toezichthouders aan beide zijden van de Atlantische Oceaan het belang begrijpen van het behouden van hun benaderingen in grote lijnen op één lijn.
Ze zei dat het "heel belangrijk" was voor de twee landen om gesynchroniseerd te blijven op het gebied van stablecoin-regels.
Wat de toekomst biedt
De consultatie op 10 november zal duidelijkheid verschaffen over hoe Groot-Brittannië van plan is een activaklasse te reguleren die zich op het snijvlak van traditionele financiën en digitale innovatie bevindt. Of de verzachte benadering voldoet aan de zorgen van de industrie terwijl voldoende waarborgen worden gehandhaafd moet nog blijken, maar de nadruk op coördinatie tussen de VS en het VK suggereert dat toezichthouders erkennen dat gefragmenteerde regels de concurrentiekracht van beide landen in de digitale activasector zouden kunnen ondermijnen.