Bank of England-gouverneur Andrew Bailey zei woensdag dat elke stablecoin die een wijdverspreid betaalgebruik in Groot-Brittannië bereikt, moet opereren binnen bankregulaties, inclusief depositorbeschermingen en toegang tot centrale bankreservemogelijkheden.
Wat je moet weten:
- Bailey's standpunt markeert een verandering in toon ten opzichte van zijn eerdere cryptovaluta-scepsis, hoewel hij twijfelt of het huidige gebruik van stablecoins als echt geldachtig betalingsgedrag kwalificeert.
- De centrale bank is van plan om in de komende maanden een consultatiedocument over stablecoins uit te brengen, waarin wordt voorgesteld dat wijdverspreide tokens toegang krijgen tot BoE-accounts om hun monetaire status vast te stellen.
- Vertegenwoordigers van de cryptovaluta-industrie hebben bezorgdheid geuit over de regulatoire aanpak van de BoE, waarbij ze wijzen op voorgestelde beperkingen op stablecoin-bezit en criteria voor het bepalen welke tokens onder toezicht vallen.
Regulatoir kader krijgt vorm
Bailey schreef in de Financial Times dat het zou misleidend zijn om stablecoins principieel af te wijzen. Hij maakte echter onderscheid tussen hun huidige primaire functie — het vergemakkelijken van in- en uitstapjes uit cryptohandel — en daadwerkelijke geldachtige betalingen.
De gouverneur bevestigde dat de BoE binnen maanden consultatiedocumenten over stablecoins zou uitgeven.
"Daarmee zullen we uiteenzetten dat veelgebruikte Britse stablecoins toegang moeten hebben tot accounts bij de BoE om hun status als geld te versterken," schreef Bailey.
Hij suggereerde ook een potentiële financiële landschapp waar banken en stablecoins naast elkaar opereren, met niet-bankentiteiten die grotere verantwoordelijkheden op zich nemen voor kredietvoorziening. Bailey erkende dat dergelijke structurele veranderingen grondige evaluatie vereisen.
Marktcontext en reactie van de industrie
Stablecoins zijn digitale tokens die zijn ontworpen om een constante waarde te behouden, meestal gesteund door traditionele activa, waaronder Amerikaanse dollars of staatsschuld. Hun populariteit is aanzienlijk gegroeid, met verdere uitbreiding verwacht na de goedkeuring van de Amerikaanse GENIUS Act in juli, die federale stablecoin-regulaties vaststelde.
Bailey vertelde in juli aan The Times dat de technologie risico's voor het banksysteem inhield door mogelijk geld om te leiden en kredietcreatiemechanismen te verzwakken. Zijn opmerkingen van woensdag vertegenwoordigen een iets minder vijandige houding.
Figuren uit de cryptovaluta-sector hebben hun bezorgdheid geuit over de voorzichtige regulatoire houding van de BoE.
Specifieke zorgen omvatten voorgestelde limieten op stablecoin-bezit, het percentage van onderliggende activa dat in aanmerking komt voor rentewinsten, en de standaarden die de BoE zal toepassen bij het bepalen van de regulerende jurisdictie over specifieke stablecoins.
Bailey specificeerde dat stablecoins risicovrije onderliggende activa moeten behouden, profiteren van verzekeringen en resolutie-beschermingen, en onmiddellijke contante omwisseling mogelijk maken zonder afhankelijk te zijn van cryptobeurzen.
Stablecoins functioneren als digitale representaties van waarde die zijn ontworpen om volatiliteit, kenmerkend voor Bitcoin en andere cryptovaluta, te vermijden. Uitgevers houden meestal reserves aan in traditionele valuta's of effecten om de stabiele waarde van de tokens te ondersteunen. De tokens dienen als brug tussen conventionele financiën en cryptomarkten, hoewel toezichthouders wereldwijd hun systemische implicaties blijven onderzoeken.
Het regulatoire kader van de BoE zou wijd geaccepteerde stablecoins behandelen als bankdeposito's. Deze benadering weerspiegelt zorgen dat onvoldoende gereguleerde digitale valuta's de financiële stabiliteit kunnen bedreigen als ze een aanzienlijke marktpenetratie bereiken zonder passende waarborgen.
Slotgedachten
De aankondiging van Bailey geeft aan dat de BoE voornemens is om uitgebreide toezicht op stablecoins te vestigen, terwijl hij deze digitale instrumenten erkent als een potentieel onderdeel van de betalingsinfrastructuur in Groot-Brittannië. De komende consultatie zal duidelijkheid verschaffen over specifieke regulatoire vereisten voor operators van stablecoins die monetaire gelijkwaardigheid willen vestigen.