Vier jaar lang ging één macro‑signaal steevast vooraf aan Bitcoin (BTC) koersstijgingen. Wanneer de mondiale M2‑geldhoeveelheid toenam, stroomde kapitaal naar risicovolle activa en Bitcoin pikte een onevenredig groot deel daarvan op.
Die correlatie is nu doorbroken, en de kloof wordt met de week groter.
De kloof tussen liquiditeit en prijs
De mondiale M2 is in 2026 blijven groeien omdat centrale banken buiten de Verenigde Staten een ruim monetair beleid aanhouden. Bitcoin is niet gevolgd.
De asset heeft ondermaats gepresteerd ten opzichte van het liquiditeitssignaal dat traders tijdens de cyclus van 2020 tot 2024 bijna als een mechanische instaptrigger gebruikten. De verklaring die onder macro‑analisten aan kracht wint, is de sterkte van de dollar.
Wanneer de Amerikaanse dollar in waarde stijgt ten opzichte van andere belangrijke valuta’s, lopen mondiale M2‑cijfers in dollars mechanisch op, zonder dat dit een echte toename in risicobereidheid weerspiegelt. Kapitaal dat anders achter assets als Bitcoin aan zou gaan, vloeit in plaats daarvan terug naar instrumenten in dollars, waardoor het liquiditeitssignaal wordt geneutraliseerd.
Also Read: XRP Is Trending Again
Het signaal en zijn oorsprong
CryptoRank‑analyse published op 30 april bestempelde de divergentie als een structureel risico in plaats van een tijdelijk ruis‑event. De analyse merkte op dat het oude Bitcoin‑handboek draaide op de eenvoudige logica dat M2‑expansie zich vertaalde in instroom naar crypto.
Die logica ging uit van dollargestabiliteit als achtergrondvoorwaarde. Dollarkracht heeft die voorwaarde in de huidige cyclus weggenomen, en Bitcoin is daardoor tot stilstand gekomen.
Schulddynamiek verergert het beeld. Stijgende overheidsschulden in grote economieën zuigen kapitaal op dat anders risicovolle activa zou kunnen bereiken, wat een dubbele tegenwind creëert via zowel het valutakanaal als het fiscale kanaal.
Also Read: Bittensor Is Building a Decentralized AI Compute Market
Achtergrond
Bitcoins correlatie met mondiale M2 werd een veelgebruikt referentiekader nadat de liquiditeitsgolf van 2020 de asset in veertien maanden van circa $10.000 naar bijna $70.000 stuwde. Die relatie bleef grofweg intact in 2022 en 2023, waarbij Bitcoin steeds scherp herstelde zodra M2 weer aantrok na verkrappingsrondes van de Federal Reserve.
De goedkeuring van spot Bitcoin‑ETF’s in de Verenigde Staten in januari 2024 voegde een nieuwe vraaglaag toe die Bitcoin kortstondig loskoppelde van louter macro‑drivers, doordat institutionele instroom koopdruk creëerde die losstond van mondiale liquiditeitscondities. De huidige divergentie suggereert dat noch de ETF‑vraagimpuls, noch het M2‑signaal dominant is, waardoor de asset zonder duidelijk macro‑anker zit.
Also Read: Arbitrum's Layer-2 Lead on Ethereum Is Real
Wat nu?
Traders die het M2‑signaal volgen, staan nu voor de keuze hun kader aan te passen of te wachten tot de dollarkracht afneemt. Als de Federal Reserve later in 2026 renteverlagingen signaleert, kan de waardestijging van de dollar omslaan en de historische M2‑naar‑Bitcoin‑transmissie herstellen.
Als de dollarkracht aanhoudt, rust de macro‑casus voor Bitcoin rests more heavily on ETF inflows sterker op ETF‑instromen, adoptie in bedrijfsbalansen en aanboddynamiek na de halvering van april 2024. De ARK 21Shares Bitcoin ETF noteerde op 29 april een instroom van $41,2 miljoen, wat erop wijst dat de institutionele vraag aanwezig blijft, zelfs nu het macro‑signaal vertroebelt.
Read Next: Twenty One Capital Launches With a Plan to Build the Largest Bitcoin Company