Stablecoin-uitgever Circle Internet kondigde maandag aan dat het streeft naar een waardering van maximaal $7,2 miljard in een uitgebreide eerste openbare aanbieding die de toenemende investeerdersinteresse in cryptocurrency-bedrijven onder het crypto-vriendelijke beleid van de Trump-administratie weerspiegelt.
Wat u moet weten:
- Circle heeft de omvang van zijn beursgang verhoogd naar 32 miljoen aandelen, geprijsd op $27-$28 per stuk, tegen 24 miljoen aandelen op $24-$26
- Het bedrijf achter USDC, 's werelds op een na grootste stablecoin, kan tot $896 miljoen ophalen
- De inkomsten uit rente op Amerikaanse staatsobligaties die USDC ondersteunen, zijn in het eerste kwartaal met 55,1% gestegen tot $557,9 miljoen
Het in New York gevestigde bedrijf en bestaande aandeelhouders breidden hun aanbod uit van de eerder aangekondigde 24 miljoen aandelen geprijsd tussen $24 en $26 naar 32 miljoen aandelen tegen $27 tot $28 per stuk. Dit vertegenwoordigt een aanzienlijke toename die de sterke vraag van institutionele beleggers naar blootstelling aan de snelgroeiende stablecoin-markt benadrukt.
De timing van Circle lijkt strategisch en profiteert van het hernieuwde optimisme in de cryptosector sinds president Donald Trump aantrad. Trump heeft gunstiger regelgeving voor digitale activa beloofd en onderhoudt verschillende cryptogerelateerde zakelijke ondernemingen, wat een gastvrijere omgeving creëert voor bedrijven als Circle om toegang te krijgen tot publieke markten.
Het uitgebreide aanbod signaleert vertrouwen in het kernbedrijfsmodel van Circle, dat draait om USDC, een digitale token die is ontworpen om een constante een-op-een koppeling met de Amerikaanse dollar te behouden. USDC is uitgegroeid tot de op een na grootste stablecoin ter wereld qua marktkapitalisatie, na alleen Tether's USDT in totale circulatie.
Sterke financiële prestaties drijven investeerdersinteresse
De financiële maatstaven van Circle tonen het winstgevendheidspotentieel van het stablecoin-bedrijfsmodel aan in de huidige omgeving van hoge rentetarieven. De reserve-inkomsten van het bedrijf, voornamelijk gegenereerd uit rente op Amerikaanse schatkistpapier die USDC-tokens ondersteunen, sprongen op jaarbasis met 55,1% naar $557,9 miljoen in het kwartaal dat eindigde op 31 maart.
Het bedrijf kampt echter met margedruk naarmate de groeikosten versnellen. Distributie- en transactiekosten stegen met 68,2% gedurende dezelfde periode, wat de omzetgroei overtreft terwijl Circle zijn netwerk van derde partijdistributeurs uitbreidt buiten zijn primaire samenwerking met cryptocurrency-beurs Coinbase.
De stablecoin-sector heeft veel te winnen bij aanstaande federale wetgeving die specifiek gericht is op digitale dollartokens. Branche-waarnemers verwachten dat de aankomende wetgeving omtrent stablecoins de institutionele adoptie zal versnellen door regelgevende duidelijkheid te bieden die lange tijd ontbrak in de sector.
Stablecoins dienen als cruciale infrastructuur in het cryptocurrency-ecosysteem, waarmee handelaren geld kunnen verplaatsen tussen verschillende digitale activa zonder terug te converteren naar traditionele fiat-valuta's. Hun nut strekt zich uit buiten de handel, met een groeiende adoptie voor grensoverschrijdende betalingen en als onderpand in decentrale financiële toepassingen.
Marktpositionering en groeistrategie
Circle's USDC beheert momenteel ongeveer 26% van de totale stablecoin-markt, met naar schatting $60 miljard in omloop volgens marktgegevens. Terwijl Tether zijn dominantie behoudt met ongeveer 67% marktaandeel, heeft USDC een sterkere groeimomentum getoond met een stijging van 36% in marktkapitalisatie dit jaar ten opzichte van Tether's 5% groei.
Het bedrijf heeft zichzelf gepositioneerd als het gereguleerde alternatief in de stablecoin-ruimte, waarbij volledige reserves aan Amerikaanse dollars en kortlopende Treasury-securities worden aangehouden om elke USDC-token te ondersteunen. Deze aanpak contrasteert met sommige concurrenten die onder vuur zijn gekomen vanwege hun reserve-samenstellingen en transparantiepraktijken.
Circle is van plan om later deze week op de New York Stock Exchange genoteerd te worden onder het tickersymbool "CRCL". Grote Wall Street-banken J.P. Morgan, Citigroup en Goldman Sachs fungeren als leidende underwriters voor de aanbieding, wat institutionele geloofwaardigheid verleent aan wat een van de grootste cryptocurrency-gerelateerde openbare aanbiedingen in de recente jaren vertegenwoordigt.
De IPO markeert de tweede poging van Circle om toegang te krijgen tot publieke markten nadat een eerdere SPAC-fusie eind 2022 mislukte te midden van regelgevende onzekerheid. De succesvolle afronding van deze traditionele IPO zou een belangrijke mijlpaal zijn voor de bredere integratie van de cryptocurrency-industrie in reguliere financiële markten.
Over Circle en USDC
Circle Internet Group, opgericht in 2013, opereert als een financieel technologiebedrijf gespecialiseerd in stablecoin-infrastructuur en digitale diensten. Het bedrijf onderhoudt geldtransmissielicenties in 46 staten, het District of Columbia en Puerto Rico, en positioneert zich als een gereguleerde speler in de cryptocurrency-ruimte.
USDC, gelanceerd in september 2018 via een joint venture tussen Circle en Coinbase genaamd het Centre Consortium, is uitgegroeid tot de op een na grootste stablecoin ter wereld met meer dan $60 miljard in omloop. De digitale token opereert over 20 blockchain-netwerken en behoudt een één-op-één koppeling met de Amerikaanse dollar door een volledige reserve-ondersteuning van contanten en Treasury-securities.
De stablecoin verloor tijdelijk zijn dollar peg in maart 2023 nadat Circle onthulde dat $3,3 miljard van zijn reserves werden aangehouden bij de omgevallen Silicon Valley Bank, maar herwon binnen vier dagen stabiliteit. Circle en Coinbase ontbonden hun gezamenlijke Centre Consortium in augustus 2023, waarbij Circle de volledige controle over de USDC-operaties overnam.
Afsluitende gedachten
De uitgebreide beursgang van Circle weerspiegelt zowel de sterke financiële prestaties van het bedrijf als het bredere institutionele vertrouwen in de groeivooruitzichten van de stablecoin-sector onder gunstigere regelgevende omstandigheden. Het succes van de aanbieding zal waarschijnlijk andere cryptocurrency-bedrijven beïnvloeden die een beursnotering overwegen.