Tien grote Europese banken presenteerden dinsdag Qivalis, een in Amsterdam gevestigd consortium dat een aan de euro gekoppelde stablecoin zal uitgeven, gepland voor lancering in de tweede helft van 2026. Het initiatief markeert Europa’s meest significante poging om de overweldigende dominantie van door de Amerikaanse dollar gedekte digitale activa in de global stablecoin market uit te dagen.
ING, UniCredit en BNP Paribas anchor het consortium, dat verder bestaat uit Banca Sella, KBC, DekaBank, Danske Bank, SEB, CaixaBank en Raiffeisen Bank International. De groep hield op 2 december een persconferentie in Amsterdam om de venture officieel aan te kondigen; het project werd in september voor het eerst bekendgemaakt met negen oprichtende leden.
Jan-Oliver Sell, voorheen van Coinbase Germany, wordt CEO. Floris Lugt, verantwoordelijke voor digitale activa bij ING, wordt CFO, terwijl de voormalige NatWest-voorzitter Howard Davies het nieuwe bedrijf zal chair.
Het consortium staat voor een zware klus. Door dollars gedekte stablecoins zijn goed voor ongeveer 90 procent van de totale stablecoinmarkt, die eerder dit jaar de grens van $200 miljard bereikte. Alleen al Tethers USDT heeft ongeveer $150 miljard in omloop, terwijl Circles USDC volgens marktgegevens ongeveer $60 miljard commands.
Wat er gebeurde
Qivalis vraagt momenteel een vergunning als Electronic Money Institution aan bij De Nederlandsche Bank, waarmee het bedrijf elektronische geldmiddelen kan uitgeven onder de Europese financiële regulations. Volgens Sell zal het vergunningstraject zes tot negen maanden duren vanaf de datum van aanvraag.
BNP Paribas sloot zich na de eerste bekendmaking in september bij het consortium aan, waardoor het totaal nu op tien banken uit acht Europese landen komt. De keuze voor Amsterdam als hoofdzetel plaatst de onderneming in een jurisdictie die bekendstaat om zijn vooruitstrevende regelgeving rond digitale activa en directe toegang tot de Nederlandse centrale bank voor licensing.
De timing van de lancering in 2026 sluit aan bij de volledige inwerkingtreding van de Europese Markets in Crypto-Assets-verordening. MiCA, die op 30 december 2024 volledig van kracht werd, biedt een helder juridisch kader voor uitgevers van stablecoins en eist strikte reservebeheerregels, antiwitwascontroles en transparantienormen.
De Qivalis-eurostablecoin richt zich op meer dan alleen retailhandel. Het consortium verwacht dat de token zal worden ingezet voor zakelijke betalingen (B2B), corporate treasurybeheer en grensoverschrijdende settlements. Elke deelnemende bank kan haar klanten wallets, bewaar- en aanverwante diensten aanbieden die met de digitale token zijn verbonden.
De aankondiging komt op een moment dat Europese beleidsmakers zich steeds meer zorgen maken over monetaire soevereiniteit in de digitale economie. De dominantie van aan de dollar gekoppelde tokens roept vragen op over Europa’s vermogen om financiële onafhankelijkheid te behouden nu digitale betalingen blijven groeien.
Ook lezen: BlackRock Chiefs Compare Tokenization to 1996 Internet in Push for Digital Finance
Waarom het ertoe doet
Het Qivalis-initiatief is een strategische reactie op het structurele onevenwicht op de mondiale stablecoinmarkt, waar door de Amerikaanse dollar gedekte tokens vrijwel de hele sector domineren. Deze concentratie heeft grote gevolgen voor grensoverschrijdende betalingen, die naar estimated schatting jaarlijks $120 miljard aan transactiekosten genereren.
De timing valt samen met de versnelde adoptie van stablecoins in de traditionele financiële sector. Het Zweedse fintechbedrijf Klarna kondigde op 25 november aan dat het in 2026 KlarnaUSD zal lanceren, gebouwd op Stripe’s Tempo-blockchain. Ripple kreeg op 27 november goedkeuring van de Financial Services Regulatory Authority van Abu Dhabi voor zijn RLUSD-stablecoin, die nu serves als erkende onderpand voor kredietverlening en handel binnen de Abu Dhabi Global Market.
De opkomst van door banken geleide stablecoinconsortia weerspiegelt een bredere verschuiving in de institutionele houding tegenover digitale activa. Waar banken cryptocurrencies vroeger met scepsis bekeken, erkennen veel partijen stablecoins nu als infrastructuur voor het moderniseren van paymentsystemen.
De regulatoire duidelijkheid van MiCA heeft deze verschuiving versneld. Het kader verplicht uitgevers van stablecoins om 30 procent van hun reserves aan te houden bij laagrisicocommerciële banken binnen de EU, oplopend tot 60 procent voor grotere players. Deze reserveregels moeten liquiditeitscrises voorkomen en ervoor zorgen dat stablecoins als betrouwbare financiële instrumenten functioneren.
De structuur van het Qivalis-consortium stelt de euro-stablecoin in staat te profiteren van het gecombineerde bereik en de regulatoire geloofwaardigheid van tien grote Europese financiële instellingen. Dit staat in contrast met bestaande eurostablecoin-initiatieven, die moeite hebben om tractie te krijgen tegenover hun in dollars luidende concurrenten.
Het succes hangt ervan af of Qivalis bedrijven en consumenten kan overtuigen om op grote schaal eurogenomineerde digitale betalingen te gebruiken. Het consortium betreedt een markt waarin netwerkeffecten duidelijk in het voordeel zijn van gevestigde dollarstablecoins, die profiteren van diepe liquiditeit en brede acceptatie op cryptobeurzen en gedecentraliseerde financiële platforms.
De lancering in 2026 geeft Qivalis tijd om infrastructuur te bouwen en partnerschappen te sluiten, maar biedt concurrenten ook de kans hun positie te versterken. Verschillende Amerikaanse financiële instellingen bereiden hun eigen stablecoinlanceringen voor na recente regulatoire clarity in de Verenigde Staten.
Voor Europese beleidsmakers is Qivalis een testcase voor de vraag of gereguleerde, door banken gedekte stablecoins een betekenisvol marktaandeel kunnen veroveren in een sector die nu wordt gedomineerd door private uitgevers. De uitkomst zal toekomstige regulatoire benaderingen beïnvloeden en kan bepalen of Europa een belangrijke rol behoudt in het zich ontwikkelende landschap van digitale betalingen.
Lees hierna: Grayscale Predicts Bitcoin Will Break Four-Year Cycle, Hit New Highs in 2026