Hyperliquid (HYPE), een on-chain derivatenplatform, heeft ongeveer $2,6 biljoen aan nominaal handelsvolume geregistreerd — bijna het dubbele van de $1,4 biljoen van Coinbase (COIN) — wat een van de duidelijkste signalen is dat gedecentraliseerde handelsplatformen terrein winnen dat lange tijd werd gedomineerd door centralized exchanges.
Wat er gebeurde: On-chain platform verdubbelt Coinbase
Analysebureau Artemis published de vergelijking op 9 februari, waarbij het nominale volume van Hyperliquid op $2,6 biljoen lag tegenover $1,4 biljoen voor Coinbase.
„Hyperliquid groeit Coinbase stilletjes voorbij,” aldus Artemis, dat opmerkte dat de cijfers „bijna 2x Coinbase's volume… van een on-chain exchange” vertegenwoordigen.
De kloof extends verder dan de ruwe handelscijfers. Year-to-date prestatiedata toont Hyperliquid op +31,7% terwijl Coinbase op -27,0% staat, wat een divergentie van 58,7% oplevert.
De vergelijking sloot opmerkelijk genoeg Binance, the world's largest crypto derivatives exchange uit, dat meer dan $53 miljard aan dagelijks derivatenvolume verwerkt — veel meer dan de $6,4 miljard van Hyperliquid. Artemis richtte zijn analyse specifiek op de dynamiek tussen Hyperliquid en Coinbase, waarbij de mijlpaal vooral een verschuiving in de marktstructuur benadrukt in plaats van een directe uitdaging voor de grootste derivatenbeurs.
Also Read: Binance SAFU Fund Doubles Down With 4,225 BTC Buy, Now Holds $734M In Bitcoin
Waarom het ertoe doet: Structurele verschuiving in de handel
Anthony, een data-analist bij Artemis, argued dat fundamentals nu zichtbaar worden in de koersgrafieken, wat suggereert dat de divergentie diepere structurele veranderingen weerspiegelt in plaats van kortetermijnvolatiliteit.
Hyperliquid Hub, een community-account dat het ecosysteem volgt, schreef dat „mensen Hyperliquid alleen nog vergelijken met grote gecentraliseerde beurzen zoals Binance, OKX en Bybit” omdat „andere perp-DEX’en al ver zijn achtergelaten.”
Niet iedereen ziet de trend positief. Kyle Samani, een prominente branche-executive, called Hyperliquid „alles wat er mis is met crypto” en verwees naar de closed-source code en beweringen dat het platform „openlijk misdaad en terrorisme faciliteert.”
Afzonderlijk toonden gegevens van CoinGlass die op 9 februari werden gepubliceerd, grote verschillen tussen volume, open interest en liquidaties op gedecentraliseerde perpetual-beurzen, wat vragen oproept over how "real" activity is defined in these crypto markets.
Read Next: Can Ethereum Finally Break Past $2,150?