Naarmate de regelgeving rond stablecoins wordt aangescherpt en getokeniseerde markten evolueren naar strengere kapitaaleisen, wedt Axis erop dat het volgende tijdperk van crypto‑rendement zal voortkomen uit infrastructuurinefficiënties in plaats van hefboomwerking. Inefficiënties in plaats van hefboomwerking.
Jimmy Xue, COO en medeoprichter van Axis, zei dat het protocol is gebouwd rond een tradingstack die in de loop van zeven jaar is verfijnd in propriëtaire kwantitatieve markten.
Die stack, ooit ingezet binnen een prop‑desk die later een gereguleerd hedgefonds in Singapore werd, wordt nu omgevormd tot een protocol‑native product.
“In de kern van de strategie staat cross‑venue en cross‑asset arbitrage,” zei Xue in een interview met Yellow.com.
Axis monitort miljoenen prijscombinaties op gecentraliseerde beurzen en regionale handelsplatformen.
Wanneer er discrepanties ontstaan, bijvoorbeeld tussen Binance en OKX, voert de engine gelijktijdige trades uit om de spread te vangen.
Het systeem kan meerdere transacties per seconde versturen, meestal in kleinere ordergroottes, met als doel een geannualiseerd rendement in de orde van 10% tot 20%.
In tegenstelling tot leenplatformen of funding‑rate‑strategieën is het model van Axis niet afhankelijk van directionele blootstelling.
In plaats daarvan steunt het op structurele fragmentatie tussen handelsplatformen en valuta’s.
Arbitrage in een door kapitaal beperkte markt
Xue betoogde dat tokenisatie en meer duidelijkheid in regelgeving, met name rond stablecoins, gepaard gaan met trade‑offs.
Directe afwikkeling verlaagt het tegenpartijrisico en verhoogt de transparantie.
Maar het elimineert ook elementen van kapitaalefficiëntie die in de traditionele financiële wereld zijn ingebouwd, zoals intraday‑krediet en interne netting.
“T+2 is niet alleen een bug,” merkte hij op, verwijzend naar de conventionele afwikkelingscycli.
Op legacy‑markten stelt uitgestelde afwikkeling market makers in staat om kapitaal over meerdere transacties te hergebruiken.
Ook interessant: Exclusive: Aptos Says Institutional Blockchain Adoption Is Decoupling From Bitcoin Price Cycles
De overgang naar volledig voorgefinancierde, realtime afwikkeling verschuift de last naar de balansen.
In zo’n omgeving draait liquiditeitsverschaffing minder om kredietbeoordeling en meer om inventory‑routing: kapitaal nauwkeurig positioneren over beurzen en jurisdicties heen.
Die verschuiving, zei Xue, creëert structurele arbitragemogelijkheden.
Regulering en fragmentatie
Nu rechtsgebieden als Hongkong raamwerken voor stablecoin‑licenties en reservevereisten invoeren, verwacht Xue second‑order effecten op kapitaalefficiëntie.
Reserve‑gedekte modellen vergroten het vertrouwen, maar maken balansen kapitaalintensiever.
Liquiditeitsverschaffers moeten agressiever vooraf financieren, waardoor de opportuniteitskost van kapitaal stijgt.
Axis ziet deze fragmentatie, tussen beurzen, valuta’s en regelgevende regimes, als een kernbron van rendement.
Het protocol omvat ook cross‑asset‑arbitrage, waaronder crypto‑FX‑kansen waarbij activa zoals Bitcoin (BTC) tegen meerdere fiatvaluta’s worden genoteerd.
Prijsverschillen tussen regio’s kunnen synthetische FX‑spreads creëren die het systeem in realtime vastlegt.
Transparantie en risico
Xue erkende dat proof‑of‑reserves‑initiatieven vooruitgang betekenen, maar waarschuwde dat ze niet gelijkstaan aan volledige solvabiliteitstransparantie.
“Proof of reserves is iets anders dan proof of solvency,” zei hij, eraan toevoegend dat verplichtingen vaak off‑chain blijven en daardoor moeilijker volledig te verifiëren zijn.
Volgens hem bevindt de sector zich nog steeds in wat hij omschreef als een “unbundling‑fase” van getokeniseerde financiën.
Lees ook: Exclusive: The Era Of A Pure Crypto Exchange Is Over, Says Bitget’s Gracy Chen