Bitcoin’s langste wekelijkse daling in meer dan een jaar legt een breder structureel liquiditeitsprobleem bloot dat nu veel verder reikt dan alleen hefboomtraders, volgens een rapport van Bitfinex van maandag.
De beurs stelt dat de recente daling van 30% in vier weken, de sterkste sinds de FTX‑instorting, erop wijst dat de markt een nieuw, kwetsbaarder liquiditeitsregime ingaat richting 2026.
Bitfinex schrijft de neergang toe aan een combinatie van recordliquidaties, instortende orderboekdiepte en een macro‑omgeving waarin liquiditeit in alle activaklassen krapper wordt.
Meer dan 19 miljard dollar aan hefboomposities werd weggevaagd tijdens de cascade van 10 oktober, gevolgd door nog eens 3,9 miljard dollar vorige week; signalen, zo zeggen zij, van een deleveraging‑cyclus die nog niet is uitgewerkt.
De pijn voor kortetermijnhouders is sterk toegenomen. Gerealiseerde verliezen bedragen nu meer dan 523 miljoen dollar per dag, niveaus die voor het laatst werden gezien tijdens de capitulatie van 2022.
Tegelijkertijd is de orderboekliquiditeit op grote handelsplatformen sinds oktober met ongeveer 30% gedaald, waardoor de markt hypersensitief is geworden voor relatief kleine stromen.
Ook lezen: Future Of Corporate Bitcoin Adoption Hinges On MSCI’s January Decision, Analyst Warns
Bitfinex merkt ook op dat Bitcoin opnieuw een piek bereikte vóór aandelen, een patroon dat werd waargenomen bij eerdere cycluspieken, wat suggereert dat crypto een leidende indicator kan zijn voor zwakte in bredere risicovolle activa.
Nu de verwachtingen van renteverlagingen afnemen en de staatsrentes hoog blijven, blijft de liquiditeit beperkt.
Zelfs staatsaankopen compenseren de kwetsbaarheid niet. De aankoop door El Salvador van 1.090 BTC, zijn grootste ooit, haalt aanbod uit omloop maar doet niets om de kortetermijndiepte te ondersteunen.
Naarmate meer langetermijnkapitaal munten vastzet, blijft de vrij verhandelbare voorraad krimpen, wat de volatiliteit versterkt.
Er ontstaat ook een nieuwe regelgevende dreiging met het voorstel van het Witte Huis voor gecoördineerde wereldwijde rapportage van in het buitenland aangehouden crypto. Bitfinex zegt dat dit de offshore‑liquiditeit en instroompatronen van instellingen kan beïnvloeden.
Het rapport stelt dat Bitcoin transformeert in een structureel dunnere markt, waarin prijsschommelingen scherper kunnen zijn, zelfs terwijl de langetermijnadoptie toeneemt.
Lees hierna: BlackRock's $73B Bitcoin ETF Manager: Institutions Buy BTC as Digital Gold, Not Payment Solution