Lise Exchange, een Franse financiële technologiebedrijf, heeft toestemming gekregen van drie nationale toezichthouders om het eerste handelsplatform van de Europese Unie te opereren dat aandelen transacties volledig afhandelt via blockchaintechnologie. De goedkeuring positioneert Frankrijk in het centrum van inspanningen om effectenmarkten te moderniseren via gedistribueerde ledger-systemen die handel rond de klok en onmiddellijke afwikkeling mogelijk maken.
Wat u moet weten:
-
Lise Exchange ontving een DLT Trading and Settlement System-licentie van de Franse banken toezichthouder, centrale bank en effecten toezichthouder, onder Europees Centraal Bank en Europese Effecten en Markten Autoriteit toezicht.
-
Het platform combineert twee traditioneel gescheiden functies—kopers en verkopers matchen en het bijhouden van eigendomsrechten—door gebruik te maken van blockchain technologie om getokeniseerde aandelen te creëren die alleen bestaan als cryptografische records terwijl ze volledige aandeelhoudersrechten behouden.
-
De markt voor getokeniseerde activa is sinds begin 2024 met 224% gegroeid, volgens industriële gegevens, aangezien financiële instellingen de adoptie van op blockchain gebaseerde systemen voor staatsobligaties, bedrijfsobligaties en aandelen zorgen.
Regulatoire kader vormt zich
De Autorité de contrôle prudentiel et de résolution, Banque de France, en Autorité des marchés financiers hebben de licentie afgegeven onder reguleringen die het platform onderwerpen aan toezicht door de Europese Centrale Bank en de Europese Effecten en Markten Autoriteit. De goedkeuring stelt Lise in staat om zowel als Multilateral Trading Facility en als Central Securities Depository te functioneren.
Een Multilateral Trading Facility werkt als een gereguleerde venue waar meerdere partijen effecten kunnen verhandelen. Een Central Securities Depository onderhoudt het officiële register van wie welke aandelen bezit. Lise's goedkeuring markeert de eerste keer dat Europese toezichthouders een enkele entiteit toestaan beide rollen te vervullen met behulp van gedistribueerde ledger-technologie.
De getokeniseerde aandelen dragen International Securities Identification Numbers en verlenen dezelfde stem- en dividendrechten als conventionele aandelen.
Het verschil ligt in hoe eigendom wordt geregistreerd—via cryptografische vermeldingen op een blockchain in plaats van traditionele databasesystemen die door clearinghouses worden onderhouden.
Het 2025 RWA Report documenteerde dat getokeniseerde activa sinds begin 2024 met 224% zijn gegroeid. Financiële instellingen hebben overheidsleningen, kredietinstrumenten en aandelen effecten verplaatst naar blockchainplatforms. De gegevens weerspiegelen adoptie buiten pilotprogramma's in operationele systemen die klantentransacties afhandelen.
Europees landschap en mondiale parallellen
ESMA publiceerde een beoordeling van het EU DLT Pilot Regime in juni 2025 waarin drie actieve infrastructuren werden geïdentificeerd: CSD Prague, 21X AG en 360X AG. Het regelgevend orgaan adviseerde om toetredingsdrempels te verlagen om grotere emittenten naar getokeniseerde platforms aan te trekken. De beoordeling noemde Lise en Kriptown als geavanceerde aanvragers in Frankrijk en benadrukte dat het koppelen van deze systemen aan centrale bankbetalingsinfrastructuur noodzakelijk blijft voor bredere marktacceptatie.
Salman Banaei, juridisch adviseur bij Plume, zei dat nalevingsvereisten zoals klantidentiteitsverificatie, antiwitwascontroles, standaarden voor activasteun, en transparante inwisselingsprocessen essentieel zijn voor institutioneel vertrouwen in getokeniseerde markten.
Regulatoire actie is in andere jurisdicties versneld.
De Amerikaanse Securities and Exchange Commission keurde Plume goed als geregistreerde transferagent voor getokeniseerde effecten, waardoor blockchain-gebaseerde aandeelhoudersregisters worden verbonden met de infrastructuur van Depository Trust & Clearing Corporation. Standard Chartered Bank breidde zijn bewaarnemingsregeling uit met OKX om institutionele klanten in staat te stellen digitale activa te verhandelen terwijl ze holdings onder bankbewaring houden in overeenstemming met de EU's Markten in Crypto-Activa regulering.
Ondo Global Markets meldde meer dan $300 miljoen aan boord te hebben genomen in getokeniseerde aandelen en exchange-traded funds tijdens een enkele maand.
Het volume toont de vraag naar op blockchain-gebaseerde versies van traditionele effecten binnen het zich ontwikkelende kader voor echte wereld activa in Europa.
De ontwikkelingen suggereren dat tokenisatie zich verplaatst van de experimentele fase naar operationele inzet in gereguleerde markten. Toegang tot centrale banksystemen voor afwikkeling lijkt cruciaal voor platforms die aanzienlijke transactievolumes willen beheren. Traditionele financiële instellingen werken samen met digitale activabedrijven in plaats van parallelle systemen te bouwen.
Begrip van belangrijke termen
Gedistribueerde ledger-technologie verwijst naar databases die worden beheerd over meerdere computers in plaats van een enkele centrale server. Blockchain is één type gedistribueerde ledger waar transactionele gegevens worden gegroepeerd in blokken en gekoppeld via cryptografie. Tokenisatie converteert eigendomsrechten naar activa in digitale tokens die door deze netwerken kunnen worden overgedragen.
Een Multilateral Trading Facility biedt een platform waar meerdere partijen effecten kunnen kopen en verkopen volgens niet-discretionaire regels. Een Central Securities Depository is de autoritatieve recordhouder voor wie welke effecten bezit en verwerkt eigendomsoverdrachten wanneer transacties plaatsvinden.
Het scheiden van deze functies was standaardpraktijk in traditionele markten, maar blockchain-systemen kunnen technisch gezien beide rollen tegelijkertijd vervullen.
Echte wereld activa in deze context betekent traditionele financiële instrumenten—zoals aandelen, obligaties, vastgoedbelangen, goederen—die zijn geconverteerd naar digitale tokens. De tokens vertegenwoordigen claims op de onderliggende activa en ontlenen hun waarde aan die claims in plaats van aan speculatie op de token zelf.
Wat dit betekent voor markten
De goedkeuring vestigt Frankrijk als de eerste EU-lidstaat die een volledig op blockchain gebaseerde aandelenhandel- en afwikkelsysteem autoriseert. De licentie plaatst Parijs in concurrentie met financiële centra die vergelijkbare infrastructuur ontwikkelen.
Onmiddellijke afwikkeling verwijdert de typische tweedaagse vertraging tussen het moment dat een transactie wordt uitgevoerd en het moment waarop eigendom officieel wordt overgedragen. Vierentwintig uur handel doorbreekt het traditionele schema dat aandelen transacties beperkt tot kantooruren. Beide kenmerken vertegenwoordigen operationele wijzigingen die van invloed kunnen zijn op hoe beleggers en instellingen portefeuilles en risico beheren.