Lise Exchange, een Frans fintech-bedrijf, heeft toestemming gekregen van drie nationale toezichthouders om het eerste handelsplatform van de Europese Unie te exploiteren dat volledig gebruikmaakt van blockchain-technologie voor aandelenhandel. Deze goedkeuring plaatst Frankrijk centraal in de modernisering van effectenmarkten door middel van gedistribueerde grootboek-systemen die continu handelen en onmiddellijke afwikkeling mogelijk maken.
Wat u moet weten:
-
Lise Exchange ontving een DLT Trading and Settlement System-licentie van de Franse banktoezichthouder, centrale bank en effectenregulator, onder toezicht van de Europese Centrale Bank en de Europese Effecten- en Marktautoriteit.
-
Het platform combineert twee traditioneel gescheiden functies—het samenbrengen van kopers en verkopers, en het registreren van eigendomsrechten van aandelen—door gebruik te maken van blockchain-technologie om getokeniseerde aandelen te creëren die alleen als cryptografische gegevens bestaan en toch volledige aandeelhoudersrechten behouden.
-
De markt voor getokeniseerde activa is sinds begin 2024 met 224% gegroeid volgens industriecijfers, aangezien financiële instellingen de adoptie van op blockchain gebaseerde systemen voor overheidsobligaties, bedrijfsleningen en effecten versnellen.
Regelgevend Kader Vormen
De Autorité de contrôle prudentiel et de résolution, Banque de France, en Autorité des marchés financiers gaven de licentie uit volgens regelgeving die het platform onder toezicht van de Europese Centrale Bank en de Europese Effecten- en Marktautoriteit plaatst. De vergunning staat Lise toe om zowel als Multilateral Trading Facility als Central Securities Depository te functioneren.
Een Multilateral Trading Facility fungeert als een gereguleerde locatie waar meerdere partijen effecten kunnen verhandelen. Een Central Securities Depository houdt het officiële register bij van wie welke aandelen bezit. De goedkeuring van Lise markeert de eerste keer dat Europese regelgevers een enkele entiteit toestaan beide rollen uit te voeren met behulp van gedistribueerde grootboek-technologie.
De getokeniseerde aandelen dragen International Securities Identification Numbers en verlenen dezelfde stem- en dividendrechten als conventionele aandelenbewijzen.
Het verschil zit in hoe eigendom wordt vastgelegd—door cryptografische invoeringen op een blockchain in plaats van traditionele databasesystemen die door clearinghouses worden onderhouden.
Het 2025 RWA-rapport documenteerde dat getokeniseerde activa sinds begin 2024 met 224% zijn gegroeid. Financiële instellingen hebben overheidsleningen, kredietinstrumenten en effecten naar blockchain-platforms verplaatst. De gegevens weerspiegelen adoptie voorbij pilotprogramma's naar operationele systemen die klanttransacties afhandelen.
Europees Landschap en Wereldwijde Parallellen
ESMA publiceerde in juni 2025 een evaluatie van het DLT Pilot Regime van de EU waarin drie actieve infrastructuren werden geïdentificeerd: CSD Prague, 21X AG, en 360X AG. Het toezichthoudende orgaan raadde aan om toetredingsdrempels te verlagen om grotere emittenten aan te trekken voor getokeniseerde platforms. De evaluatie noemde Lise en Kriptown als gevorderde aanvragers in Frankrijk en benadrukte dat koppeling van deze systemen aan centrale bank betalingsinfrastructuur noodzakelijk blijft voor bredere marktadoptie.
Salman Banaei, algemeen adviseur bij Plume, zei dat nalevingsvereisten zoals verificatie van klantgegevens, controles op witwassen van geld, normen voor activadekking en transparante terugkoopprocessen essentieel zijn voor institutioneel vertrouwen in getokeniseerde markten.
Regelgevende actie is in andere rechtsgebieden versneld.
De U.S. Securities and Exchange Commission keurde Plume goed als een geregistreerde overdrachtsagent voor getokeniseerde effecten, waarmee blockchain-gebaseerde aandeelhoudersregisters worden gekoppeld aan de infrastructuur van de Depository Trust & Clearing Corporation. Standard Chartered Bank breidde zijn bewaringsregeling met OKX uit om institutionele klanten in staat te stellen digitale activa te verhandelen terwijl ze de bezittingen onder bankcustodie houden in overeenstemming met de EU-regulering Markets in Crypto-Assets.
Ondo Global Markets meldde het inschrijven van meer dan $300 miljoen aan getokeniseerde aandelen en exchange-traded funds in één maand.
Het volume toont de vraag naar op blockchain gebaseerde versies van traditionele effecten binnen het zich ontwikkelende kader van Europa voor real-world assets.
De ontwikkelingen suggereren dat tokenisatie verschuift van de experimentele fase naar operationele inzet in gereguleerde markten. Toegang tot de afwikkelingssystemen van centrale banken lijkt cruciaal voor platforms die aanzienlijke transactievolumes willen verwerken. Traditionele financiële instellingen gaan partnerschappen aan met digitale activa-bedrijven in plaats van parallelle systemen te bouwen.
Begrip Van Belangrijke Termen
Gedistribueerde grootboektechnologie verwijst naar databases die over meerdere computers worden beheerd in plaats van een enkele centrale server. Blockchain vertegenwoordigt een type gedistribueerd grootboek waar transactiegegevens in blokken worden gegroepeerd en met behulp van cryptografie aan elkaar worden gekoppeld. Tokenisatie zet eigendomsrechten van activa om in digitale tokens die via deze netwerken kunnen worden overgedragen.
Een Multilateral Trading Facility biedt een platform waarop meerdere partijen effecten kunnen kopen en verkopen volgens niet-discretionaire regels. Een Central Securities Depository fungeert als de gezaghebbende registerhouder voor wie welke effecten bezit en verwerkt eigendomsoverdrachten wanneer transacties plaatsvinden.
Het scheiden van deze functies is gebruikelijk in traditionele markten, maar blockchain-systemen kunnen technisch beide rollen tegelijkertijd vervullen.
Real-world assets in deze context betekenen traditionele financiële instrumenten—aandelen, obligaties, vastgoedbelangen, grondstoffen—die zijn omgezet in digitale tokens. De tokens vertegenwoordigen aanspraken op de onderliggende activa en ontlenen hun waarde aan die aanspraken in plaats van aan speculatie over het token zelf.
Wat Dit Voor De Markten Betekent
De goedkeuring stelt Frankrijk vast als de eerste EU-lidstaat die een volledig blockchain-gebaseerd systeem voor handel en afwikkeling van aandelen autoriseert. De licentie plaatst Parijs in concurrentie met financiële centra die vergelijkbare infrastructuur ontwikkelen.
Onmiddellijke afwikkeling verwijdert de typische vertraging van twee dagen tussen de uitvoering van een transactie en de formele eigendomsoverdracht. Vierentwintiguurige handel breekt met het traditionele schema dat aandelenhandel beperkt tot kantooruren. Beide kenmerken vertegenwoordigen operationele wijzigingen die van invloed kunnen zijn op hoe beleggers en instellingen portefeuilles en risico's beheren.