Nasdaq dringt er bij federale toezichthouders op aan bepaalde digitale activa onder dezelfde toezichtregels te brengen als traditionele effecten en noemt ze "aandelen onder een andere naam" in een belangrijke poging tot duidelijkheid in regelgeving in het zich ontwikkelende cryptocurrency-landschap.
Wat u moet weten:
- Nasdaq wil dat de SEC duidelijkere categorieën voor digitale activa vaststelt, waarbij tokens die op effecten lijken op dezelfde manier worden gereguleerd, ongeacht de vorm.
- De SEC heeft sinds het aantreden van president Trump in januari zijn toezicht op cryptocurrency drastisch gewijzigd.
- Financiële infrastructuurleveranciers zoals DTCC leggen al de grondslag om blockchain-technologie in gereguleerde markten te integreren.
In zijn commentaarbrief van 25 april aan de Securities and Exchange Commission, pleitte de beursoperator voor het vaststellen van een duidelijkere taxonomie voor cryptocurrencies, inclusief het categoriseren van sommige digitale activa als "financiële effecten". Nasdaq voerde aan dat deze tokens "moeten blijven worden gereguleerd zoals ze vandaag worden gereguleerd, ongeacht de vorm."
"Of het nu de vorm aanneemt van een aandeel op papier, een digitaal aandeel of een token, de onderliggende aard van een instrument blijft hetzelfde en het moet op dezelfde manier worden verhandeld en gereguleerd," verklaarde Nasdaq in zijn brief aan het federale agentschap dat toezicht houdt op de Amerikaanse effectenmarkten.
De beursgigant stelde ook voor om bepaalde cryptocurrencies te classificeren als "digitale activa investeringscontracten" die onderhevig zouden zijn aan "lichte regulering" terwijl ze nog steeds onder SEC-jurisdictie vallen.
Deze tweelaagse benadering weerspiegelt Nasdaq's mening dat niet alle digitale activa identieke regulerende behandeling verdienen.
Transformatie van de regelgeving onder een nieuwe administratie
De SEC is drastisch gedraaid in zijn toezicht op cryptocurrency sinds president Donald Trump in januari aantrad, en heeft zijn eerdere brede classificatie van digitale activa als effecten verlaten.
Onder leiding van voormalig voorzitter Gary Gensler handhaafde de instantie dat bijna alle cryptocurrencies behalve Bitcoin investeringscontracten waren die kwalificeerden als effecten. Deze interpretatie leidde tot meer dan 100 rechtszaken tegen crypto-bedrijven voor vermeende overtredingen van effectenwetten, wat wijdverspreide onzekerheid creëerde in de industrie.
Het regelgevingslandschap veranderde toen Trump-genomineerde Paul Atkins op 21 april werd beëdigd als SEC-voorzitter na bevestiging door de Senaat. De commissie heeft sindsdien aanspraak gemaakt op jurisdictie over een nauwer segment van cryptocurrencies, wat wijst op een meer gerichte benadering van de regulering van digitale activa.
In februari bracht de instantie richtlijnen uit waarin werd gesteld dat memecoins - als ze duidelijk worden gepresenteerd als puur speculatieve activa zonder intrinsieke waarde - niet in aanmerking komen als investeringscontracten volgens de Amerikaanse wet. Dit werd gevolgd door een aankondiging in april dat stablecoins die aan de Amerikaanse dollar zijn gekoppeld evenmin in aanmerking komen als effecten wanneer ze uitsluitend als betalingsmechanismen worden gepromoot.
Deze beleidswijzigingen vertegenwoordigen significante afwijkingen van de regelgeving van de vorige administratie en zijn meer in overeenstemming met de oproepen van de industrie voor genuanceerde classificatie van digitale activa.
Integratie in traditionele financiën
Nasdaq sprak vertrouwen uit dat bestaande financiële infrastructuur "digitale activa gemakkelijk kan absorberen door de juiste taxonomie vast te stellen en bepaalde regels aan te passen om te weerspiegelen wat werkelijk nieuw en innovatief is aan digitale activa."
Dit integratieproces is al aan de gang via initiatieven van belangrijke leveranciers van marktinfrastructuur. De Depository Trust & Clearing Corporation (DTCC), een particuliere Amerikaanse effecten clearinghouse die nauwlettend wordt gevolgd door de SEC, heeft fundamenten ontwikkeld voor de integratie van blockchain-technologie in gereguleerde financiële markten.
In maart heeft DTCC zich verbonden aan het bevorderen van Ethereum's ERC-3643 standaard voor toegestane effecten-tokens, wat suggereert dat instellingen voor traditionele financiën zich voorbereiden op technische raamwerken voor gereguleerde digitale activa ondanks voortdurende regelgevende onzekerheid.
Slotgedachten
Nasdaq's drang naar duidelijkere crypto-regelgeving vertegenwoordigt een belangrijke inspanning van de industrie om consistente regels vast te stellen voor digitale activa die fungeren als traditionele effecten. Naarmate de SEC zijn aanpak blijft verfijnen onder nieuw leiderschap, zal het resultaat bepalen hoe cryptocurrencies worden geïntegreerd in conventionele financiële systemen en welke digitale activa worden onderworpen aan toezicht op effectenniveau.