Circle (USDC) aandelen daalden dinsdag met ongeveer 20% – hun scherpste daling op één dag sinds de beursgang van het bedrijf in juni 2025 – nadat een concept van de Amerikaanse Clarity Act rondging met een voorgesteld verbod op passieve stablecoin‑rendementen, wat een belangrijke prikkel om USDC aan te houden bedreigt.
Het aandeel herstelde woensdag gedeeltelijk en handelde rond $104, omdat analisten van Bernstein en Bitwise zich verzetten tegen de zwaarte van de marktreactie.
Rivaal Tether (USDT) vergrootte de druk door bekend te maken dat het een Big Four‑accountantskantoor had ingehuurd voor zijn eerste volledige audit van de USDT‑reserves.
De daling veegde ongeveer $5,6 miljard aan marktwaarde weg en volgde op een stijging van 170% in Circle‑aandelen sinds begin februari. Coinbase, de belangrijkste USDC‑distributiepartner van Circle, daalde circa 10% op hetzelfde nieuws.
De laatste versie van de Clarity Act, mede opgesteld door senatoren Angela Alsobrooks (D‑Md.) en Thom Tillis (R‑N.C.), zou platforms verbieden om “direct of indirect” rendement aan te bieden op stablecoin‑saldi, of iets dat “economisch gelijkwaardig is aan rente.”
Die formulering richt zich op de manier waarop bedrijven als Coinbase opbrengsten aan gebruikers doorgeven – momenteel rond 3,5% op USDC‑saldi – en kan ook de toegang beperken tot transactiegegevens die worden gebruikt om beloningen te berekenen.
Waarom analisten zeggen dat de verkoop het risico verkeerd inschat
Analisten van Bernstein stelden dat de markt Circle als uitgever heeft verward met de distributeurs die het rendement daadwerkelijk doorgeven aan eindgebruikers. Circle genereert jaarlijks ongeveer $2,64 miljard uit inkomsten op reserves – verdiend op de circa $80 miljard aan kortlopende Amerikaanse staatsobligaties
die USDC dekken – en betaalt geen rendement rechtstreeks aan tokenhouders. Het beperken van uitbetalingen door distributeurs zou de concurrentiedruk van op rendement jagende rivalen kunnen verminderen in plaats van Circle direct te schaden, aldus Bernstein. Het bedrijf handhaafde een outperform‑advies met een koersdoel van $190 voor het aandeel.
Ryan Rasmussen, hoofd research bij Bitwise, noemde de reactie van de markt overdreven. Circle staat jaar‑op‑jaar nog steeds meer dan 30% hoger, zelfs na de terugval, merkte hij op.
Rasmussen zei dat Circle ongeveer 30% in handen heeft van de stablecoinmarkt, die Citi verwacht dat in het basisscenario tegen 2030 $1,9 biljoen kan bereiken. Hij zei dat loyaliteitsprogramma’s en op activiteit gebaseerde beloningsstructuren kunnen dienen als regelconforme omwegen onder de voorgestelde regels.
Lees ook: Analyst Warns Bitcoin Could Plunge To $30,000 Before Recovery
Tethers auditstap voegt een concurrentiedimensie toe
De verkoopgolf viel samen met Tethers bekendmaking dat het een Big Four‑kantoor had ingehuurd voor een volledige financiële audit – een transparantiestap waar institutionele beleggers en toezichthouders al lang om vroegen na jaren van rapportage uitsluitend via attestation‑verklaringen.
Tethers USDT vertegenwoordigt ongeveer $184 miljard aan marktwaarde en blijft wereldwijd de dominante stablecoin, hoewel het niet formeel gereguleerd is in de VS. Tether heeft daarnaast USAT gelanceerd, een op de VS gerichte stablecoin.
Analisten van William Blair zeiden dat de voortgang rond Tethers audit niet automatisch leidt tot concurrentiële doorbraken. Het bedrijf staat volgens hen voor aanzienlijke obstakels bij naleving van de GENIUS Act, waaronder mogelijke Amerikaanse regulatoire aandacht voor ongeoorloofd gebruik van USDT‑patronen.
Lees hierna: Circle Stock Down 20% As CLARITY Act Draft Leaks With Stablecoin Yield Ban