De rentebetalingen van de Amerikaanse federale overheid op de nationale schuld zijn in het begrotingsjaar 2025 boven de 1 biljoen dollar uitgekomen, waarmee het de eerste keer is dat de kosten voor de schulddienst zowel de defensie-uitgaven als Medicare in de Amerikaanse geschiedenis overtreffen. Bitcoin-voorstanders en traditionele Wall Street-analisten waarschuwen voor toenemende fiscale druk nu het US Treasury stablecoins als strategisch instrument positioneert om de oplopende staatschuld te absorberen.
Wat er gebeurde: recordkosten voor schulddienst
De netto rentebetalingen zijn gestegen van 345 miljard dollar in begrotingsjaar 2020 naar 970 miljard dollar in 2025, waarmee zij de defensie-uitgaven met ongeveer 100 miljard dollar overtreffen. De totale rente op publiek gehouden schuld is boven de grens van 1 biljoen dollar uitgekomen.
Het Congressional Budget Office voorspelt dat de cumulatieve rentebetalingen in het komende decennium 13,8 biljoen dollar zullen bereiken—bijna het dubbele van het voor inflatie gecorrigeerde bedrag dat in de afgelopen twee decennia is uitgegeven.
Het Committee for a Responsible Federal Budget waarschuwt dat, onder alternatieve scenario’s waarin tarieven juridisch worden aangevochten en tijdelijke belastingmaatregelen permanent worden, de rentekosten in 2035 kunnen oplopen tot 2,2 biljoen dollar, een stijging van 127% ten opzichte van het huidige niveau.
De schuld-tot-bbp-verhouding heeft 100% bereikt, een niveau dat sinds de Tweede Wereldoorlog niet meer is gezien. Volgens de ramingen van het CBO zal deze verhouding in 2029 de piek van 106% uit 1946 overschrijden en in 2035 oplopen tot 118%.
Chris Towner, analist bij het Committee for a Responsible Federal Budget, omschreef de mogelijkheid van een „schuldspiraal”, waarbij stijgende leenkosten tot extra leningen dwingen. „Als de mensen die ons geld lenen zich zorgen maken dat we het niet allemaal gaan terugbetalen, kunnen we hogere rentes zien—wat betekent dat we meer moeten lenen om de rente te betalen,” zei Towner.
De federale overheid leent momenteel ongeveer 2 biljoen dollar per jaar, waarvan grofweg de helft uitsluitend wordt gebruikt voor het bedienen van de bestaande schuld.
Ook lezen: XRP Sentiment Drops Into Fear Zone, Creating Conditions That Previously Sparked Rallies
Waarom het ertoe doet: stablecoin-regulering
De GENIUS Act, ondertekend in juli 2025, verplicht stablecoin-uitgevers om 100% reserves aan te houden in Amerikaanse dollars of kortlopende staatsobligaties, waarmee stablecoinbedrijven feitelijk worden omgevormd tot structurele kopers van staatsschuld.
Minister van Financiën Scott Bessent noemde stablecoins „een revolutie in digitale financiën” die „zal leiden tot een sterke toename in de vraag naar Amerikaanse staatsobligaties.”
Standard Chartered schat dat stablecoin-uitgevers in vier jaar tijd voor 1,6 biljoen dollar aan staatsobligaties zullen kopen, genoeg om alle nieuwe uitgiften tijdens de huidige presidentsperiode te absorberen. Dat volume zou de huidige Treasury-positie van China van 784 miljard dollar overtreffen en stablecoins positioneren als vervangende kopers nu buitenlandse centrale banken hun blootstelling aan Amerikaanse schuld afbouwen.
Het begrotingstraject creëert tegengestelde krachten voor de cryptomarkten.
Op korte termijn zuigt de uitgifte van staatsobligaties liquiditeit uit de markt, waarbij risicovrije rendementen rond de 5% tegenwind vormen voor aandelen en digitale activa.
Op de lange termijn kan de fiscale instabiliteit de positie van Bitcoin als niet-soevereine waardeopslag versterken, terwijl stablecoin-regulering de sector direct aan de markten voor staatsschuld koppelt.
Lees hierna: Ethereum Drops Below $3,000 As Bears Break Rising Channel Support