Esta semana, os mercados financeiros globais se moveram em resposta a uma mistura de dados econômicos resilientes dos EUA, mudanças nos tons dos bancos centrais e tensões geopolíticas latentes. Enquanto as ações dos EUA subiram para novos máximos devido a números de empregos mais fortes do que o esperado e o alívio das preocupações comerciais, os mercados europeus adotaram um tom mais cauteloso após o corte de taxa do ECB e a pausa na política.
Enquanto isso, os mercados asiáticos refletem uma colcha de retalhos de tendências, com as ações japonesas beneficiando-se da fraqueza do iene e a China e a Índia mostrando uma recuperação tentadora na demanda industrial.
O sentimento dos investidores permaneceu cautelosamente otimista, impulsionado por fortes lucros corporativos e mercados de trabalho resilientes, mas prejudicado por enormes entradas nos fundos do mercado monetário dos EUA, sinalizando que nem todos os investidores estão totalmente comprando na onda de risco. Com o início do verão, os mercados parecem ansiosos para subir, mas com um olho nos riscos crescentes em torno do comércio, incertezas políticas e avaliações esticadas.
Resumo dos Mercados de Ações
Mercados de ações reagem a fortes dados de empregos e alívio de temores comerciais
- EUA: O S&P 500 subiu +1,03% ultrapassando a marca dos 6.000 pela primeira vez desde fevereiro, impulsionado por sólidos dados de empregos em maio e o alívio das tensões comerciais. O Dow (+1,2%) e o Nasdaq (+2,2%) também ampliaram seus ganhos.
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Europa: O Euro STOXX 50 avançou +0,36%, apoiado por um tom moderado do ECB e a inflação em queda na zona do euro.
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Ásia: O Nikkei 225 subiu +0,50%, sustentado por fortes lucros corporativos e um iene enfraquecido. China e Índia mostraram demanda crescente por carvão, indicando uma estabilização da atividade industrial.
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Setores: Tecnologia e consumo discricionário lideraram os ganhos dos EUA (+20% e +8% EPS YoY), apoiados pelo otimismo impulsionado pela IA (NVIDIA recuperou o título de empresa mais valiosa). Setor financeiro viu saída de fundos à medida que a cautela aumentava.
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Fluxos: Os fundos do mercado monetário dos EUA tiveram entradas de US$ 66 bilhões, a maior desde dezembro de 2024, enquanto as ações experimentaram saídas de US$ 7,4 bilhões.
Fluxos semanais para fundos de ações, títulos e mercado monetário dos EUA em $ milhões
- IPOs/Lucros: Sólidos lucros do 1º trimestre (+12,5% YoY S&P 500) com estimativa alta para EPS futuro apoiaram a força das ações.
Verificação de Commodities
Petróleo sobe enquanto ouro cede com dólar mais forte
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Brent Crude: Subiu +0,27% para $66,65 em meio às tensões no Oriente Médio e perspectiva de demanda de verão.
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Ouro: Caiu -0,44% para $3.308,20 à medida que o USD se firmou e ações subiram.
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Cobre: Caiu -0,55% para $875,40 devido a preocupações com a demanda industrial mais lenta da China.
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Soja: Ganho marginal (+0,07%) apoiado por dinâmicas em mudança no comércio global de milho, com a grande safra do Brasil potencialmente pressionando as exportações dos EUA.
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Carvão: Importações asiáticas de carvão térmico se recuperaram (China + Índia), mas os preços permanecem próximos dos pisos de 4 anos. O carvão australiano de 5.500 kcal/kg caiu para $66,84/ton.
Importações de carvão térmico marítimo pela China, Japão, Índia
Instantâneo de Moeda & Forex
Dólar mantém-se firme em meio a sinais globais mistos
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Índice USD: Estável, apoiado por sólidos dados de empregos nos EUA e entradas nos mercados monetários.
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EUR/USD: Levemente em queda -0,04% a 1,1391 após o ECB cortar taxas mas sinalizar pausa.
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GBP/USD: Em queda -0,03% a 1,3521 em meio a ruídos políticos e perspectiva cautelosa do BoE.
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JPY/USD: Tendência de enfraquecimento continua (-0,01%), agora 0,0069, beneficiando as ações japonesas.
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CNY/USD: Pequena movimentação (-0,01%), refletindo fricção comercial em curso e dados domésticos fracos.
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Fluxos: Cautela levou capital para ativos denominados em USD; US$ 66 bilhões em entradas em fundos do mercado monetário dos EUA.
Rendimentos de Títulos e Taxas de Juros
Rendimentos sobem com cautela do Fed e economia resiliente dos EUA
- US 10Y: Rendimentos subiram +0,111 a 4,506%, com o mercado reduzindo apostas em cortes imediatos do Fed.
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DE 10Y: Subiu +0,018 a 2,582% após corte de taxa do ECB e orientação neutra.
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UK 10Y: Manteve-se estável em 4,653%, aguardando mais clareza no caminho da política do BoE.
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JP 10Y: Pequena alta (+0,004) para 1,458%, acompanhando movimentos do mercado global de títulos.
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Perspectiva do Fed: Espera-se pausa em junho, corte em setembro mais provável conforme dados de inflação e impactos tarifários evoluem.
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ECB: Nagel confirmou postura neutra, mais alívio pausado por enquanto.
Cripto e Ativos Alternativos
Bitcoin estabiliza-se, altcoins veem fluxos mistos em meio a ruídos regulatórios
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BTC: Manteve ~US$ 106.000, observando suporte chave de US$ 104.400 no fechamento semanal. Risco de short squeeze possível com ~US$ 15B em shorts em risco em movimento de 10% no BTC.
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ETH & Alts: Volatilidade permanece alta; Michael Saylor sugeriu novas compras de BTC após aumento de estoque de US$ 1B.
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Regulação: Escândalo de dados da Coinbase reacendeu debate sobre eficácia do KYC. Chamados por sistemas de identidade baseados em ZK ganhando força.
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Tom do Mercado: Otimismo cauteloso no BTC; altcoins enfrentando dificuldades com sentimentos mistos e sobrecarga regulatória.
Eventos Globais e Tendências Macroeconômicas
Dados de empregos dos EUA aliviam temores de desaceleração; Comércio e geopolítica permanecem no centro
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Empregos nos EUA: +139K empregos em maio, desemprego estável em 4,2%. Crescimento salarial superando inflação. Fed provavelmente se manterá paciente.
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Ações Globais: +20% desde os mínimos de abril; S&P 500 +2% YTD, mercados globais resilientes mas cada vez mais vulneráveis a choques políticos.
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Fluxos Macroeconômicos: Dinheiro movendo-se para ativos mais seguros (fundos do mercado monetário) mesmo com o aumento das ações.
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Política dos EUA: Implantação da Guarda Nacional de LA, negociações comerciais com a China e debates sobre projetos fiscais dominam manchetes.
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Relações Alemanha-EUA: Visita de Merz acalma tensões comerciais e da OTAN; sinaliza potencial cooperação transatlântica.
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Commodities: Colheita de milho brasileira pode pressionar perspectivas de exportação dos EUA; demanda por carvão na Ásia aumentando modestamente enquanto preços permanecem baixos.
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Aviação: Setor preparado para recuperação de rentabilidade em 2025 apesar dos ventos contrários macroeconômicos com custos de combustível mais baixos e forte demanda citados pela IATA.
Considerações Finais
Observando o quadro mais amplo, os mercados parecem estar em uma tendência de alta frágil, com ganhos robustos e dados resilientes do mercado de trabalho dos EUA ancorando o sentimento. Enquanto os setores de tecnologia, consumo discricionário e vinculados à IA continuam alimentando a força do mercado, os fluxos defensivos para o mercado monetário e a cautela no mercado de títulos revelam um subcorrente de aversão ao risco. Os mercados de commodities pintaram um quadro mais discreto, com o ouro cedendo, os metais industriais sob pressão e os preços de energia vendo apenas ganhos modestos, destacando preocupações persistentes sobre a demanda global.
Indo para a próxima semana, todas as atenções estarão no relatório de inflação ao consumidor (CPI) de maio e nas negociações comerciais em andamento, ambos os quais podem influenciar fortemente o tom do mercado. Embora o rali tenha um forte ímpeto, fricções geopolíticas crescentes (como visto nos protestos em LA e nas negociações tarifárias EUA-China), incertezas políticas nos EUA e na Europa, e sinais emergentes de fadiga política nos bancos centrais podem injetar volatilidade renovada. Por enquanto, a narrativa permanece otimista, mas a divergência entre a ação de risco nas ações e os fluxos de capital defensivos sugere que este rali de verão será testado mais cedo ou mais tarde.