Ripple propôs dois novos padrões para um protocolo de empréstimos nativo do XRP Ledger que permitiria que bancos e instituições tomassem empréstimos usando ativos tokenizados como garantia sem nunca precisar vendê-los.
Pontos-chave:
- A Ripple quer que instituições tomem empréstimos usando ativos tokenizados diretamente no XRP Ledger.
- Crédito e compliance permanecem off-chain enquanto o ledger cuida da administração e quitação dos empréstimos.
- Os padrões XLS-65 e XLS-66 ainda precisam de aprovação dos validadores antes de entrarem em vigor.
Ripple mapeia crédito on-chain
A Ripple detalhou a proposta em uma postagem de blog de 29 de junho, argumentando que a tokenização já levou ativos do mundo real como títulos do Tesouro, fundos de mercado monetário, stablecoins, commodities e crédito privado para on-chain, enquanto o financiamento desses ativos ficou bem atrás.
A empresa diz que colocar um ativo em um ledger é apenas metade do trabalho, porque mercados reais funcionam com empréstimos, garantias e liquidez constante, não com simples transferências entre contas. O restante, argumenta, estava faltando.
A Ripple chama essa lacuna de a camada ausente das finanças on-chain.
O desenho mantém a análise de crédito e a conformidade com as instituições off-chain, enquanto o próprio ledger aplica a originação, cronogramas de pagamento, acumulação de juros e tratamento de inadimplência por meio de regras fixas e padronizadas escritas no protocolo. O acesso permanece permissionado por meio de credenciais verificadas. A rede base continua pública, mas o acesso a cada linha de crédito é restrito apenas a participantes aprovados, avaliados e credenciados.
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Empréstimos no XRPL miram instituições
Dois componentes estruturam o sistema: um Cofre de Ativo Único, que reúne um único ativo em um pool de liquidez compartilhada, e uma camada de crédito que converte esse capital agrupado em empréstimos com termos definidos, administração e lógica de pagamento. A Ripple comparou essa separação aos mercados de capitais tradicionais, em que a custódia de ativos fica separada da engrenagem que origina, administra e financia os empréstimos.
Uma empresa de pagamentos que detenha reservas de RLUSD (RLUSD) poderia tomar empréstimo contra uma liquidação de câmbio futuro por um ou dois dias, em vez de vender ativos ou recorrer a uma linha de crédito bancária mais cara. Uma linha desse tipo pode custar de 300 a 400 pontos-base. Mercados comparáveis de empréstimos on-chain já mantêm bilhões de dólares em depósitos, e a Ripple quer que o XRP Ledger concorra por esse fluxo institucional.
O risco fica isolado em cada facilitação por meio de capital de primeira perda, de modo que o dinheiro júnior absorve as perdas iniciais antes de os credores seniores sofrerem qualquer impacto em sua posição. Um default não se espalharia para os outros.
A emenda entrou em votação dos validadores no início deste ano, após o lançamento do XRPL v3.1.0, e a ativação ainda exige mais de 80% dos validadores apoiando-a por duas semanas seguidas antes que o recurso possa entrar em operação.
O avanço se baseia em um marco de maio, quando a Ondo Finance resgatou títulos do Tesouro dos EUA tokenizados entre bancos diretamente na rede XRP Ledger. XRP (XRP) foi negociado próximo de US$ 1,05 nesta semana, acumulando queda de cerca de 8% nos últimos sete dias.
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