Финансовые технологии, недавно пользовавшиеся растущими прибылями из-за высоких процентных ставок, сейчас переживают сложный переход, так как процентные ставки начинают снижаться по всему миру. Несколько крупных финтех-компаний отчитались о значительном увеличении прибыли в последних отчетных периодах, но аналитики предупреждают, что компании, слишком зависящие от процентного дохода, могут вскоре столкнуться с испытаниями.
Что следует знать:
- Несколько финтех-компаний увидели рост прибыли из-за высоких процентных ставок в 2024 году
- Revolut отчитался о £1,1 млрд прибыли благодаря 58%-ному росту чистого процентного дохода
- Аналитики предупреждают, что финтехи с разнообразными источниками доходов лучше справятся с предстоящей измененной процентной средой
Процветание на основе ставок может быть мимолетным
Финтех-сектор первоначально испытывал трудности, когда глобальные центральные банки подняли процентные ставки в 2022 году, что привело к падению оценок во всей индустрии. Однако со временем многие компании превратили этот вызов в возможность, так как более высокие ставки значительно увеличили их чистый процентный доход — разницу между процентами по кредитам и выплаченными депозитами.
Robinhood является примером этой тенденции, сообщив о ежегодной прибыли в $1,4 млрд в прошлом году, поддерживаемой значительным 19%-ным ростом чистого процентного дохода до $1,1 млрд. Британский банк-новатор Revolut также получил выгоду с 58%-ным ростом чистого процентного дохода, что помогло увеличить его прибыль до £1,1 млрд. Monzo, еще один британский цифровой банк, достиг первого в своей истории ежегодного результата с прибылью за год, закончившийся 31 марта 2024 года, благодаря впечатляющему 167%-ному росту чистого процентного дохода.
Эти финансовые доходы позволили многим финтехам продемонстрировать прибыльность после нескольких лет убытков. Трансформация была особенно заметной среди стартапов цифровых банков, которые ранее уделяли больше внимания росту, чем прибыльности.
"Среда снижения процентных ставок может представить вызовы для некоторых игроков финтеха с бизнес-моделями, ориентированными на чистый процентный доход," — отметила Линдси Нейлор, партнер и руководитель финансовых услуг Великобритании в Bain & Company, в интервью CNBC. Она добавила, что предстоящие месяцы могут стать “испытанием устойчивости бизнес-моделей финтех-компаний.”
Диверсификация становится ключом к устойчивости
Первые признаки этого сдвига уже видны. Поставщик платежной инфраструктуры из Великобритании ClearBank недавно зарегистрировал предварительный убыток в £4,4 млн, сославшись на переход от процентного дохода к доходу на основе комиссионных и на расходы, связанные с расширением в Европе.
"Наш процентный доход всегда будет важной частью нашего дохода, но наша стратегическая цель — рост линии доходов на основе комиссионных," — объяснил Марк Фэйрлесс, генеральный директор ClearBank, в недавнем интервью. "Мы учитываем понижающиеся ставки в нашем планировании и поэтому ожидаем, что эти ставки будут снижаться."
Компании с более широкими источниками дохода выглядят лучше подготовленными к изменяющейся среде. Revolut, например, предлагает криптовалютную и биржевую торговлю наряду с основными платежными и валютными сервисами. Компания недавно объявила о планах по расширению, добавив мобильные планы в своем приложении в Великобритании и Германии.
Нейлор подчеркнула, что финтехи "с более диверсифицированной смесью источников дохода или сильной монетизацией своей клиентской базы через неинтересные услуги" находятся "в лучше поставленных условиях, чтобы справляться с изменениями в экономике, включая среду с пониженными ставками."
Голландский необанк Bunq представляет еще один пример устойчивости через диверсификацию. Несмотря на надвигающееся снижение ставок, компания сообщила о 65%-ном увеличении ежегодной прибыли в 2024 году, обслуживая в основном "цифровых кочевников," предпочитающих работать независимо от местоположения.
"У нас всегда был здоровый, разнообразный доход," — говорит Али Никнам, генеральный директор Bunq, в недавнем интервью. Компания генерирует доходы от подписок, сборов на основе карт и процентного дохода, предоставляя несколько потоков для компенсации потенциальных спадов в любой категории.
Никнам также отметил региональные различия, подчеркивая, что условия "различаются в континентальной Европе и Великобритании," так как регион "долгие годы находился в условиях отрицательных процентных ставок" — что фактически означало необходимость компании платить за удержание депозитов клиентов.
Наблюдатели за отраслью все чаще рассматривают диверсификацию доходов как критический фактор в определении, какие компании успешно пройдут через переход. "Необанки с хорошо развитой и разнообразной топ-линией на структурно лучше подготовлены для управления переходом к среде с пониженными ставками," — считает Бэрюн Сингх, аналитик исследований финтеха в инвестиционном банке Peel Hunt в Великобритании.
Сингх добавил трезвую оценку для менее диверсифицированных компаний: "Те, кто остается в значительной степени зависимым от процентов, заработанных на депозитах клиентов – без достаточного приложения в альтернативных доходных потоках – столкнутся с более значимой
перестройкой ожиданий по поводу доходов."
Заключительные мысли
Поскольку центральные банки начинают смягчать денежно-кредитную политику, финтех-компаниям предстоит решающий момент, который отделит устойчивые бизнес-модели от тех, кто просто извлек выгоду из временных рыночных условий. Компании, которые использовали свои доходы от процентных ставок для разработки множества потоков доходов, выглядят наиболее подготовленными для поддержания прибыльности в изменяющемся финансовом ландшафте.