Биткойн майнеры с начала ноября депонировали свыше 71,000 BTC в Binance — это один из крупнейших притоков на бирже в 2025 году. Транзакции, оцениваемые более чем в 7 миллиардов долларов по текущим ценам, совпадают с падением Биткойна от октябрьских максимумов и сигнализируют о потенциальном давлении на продажу, так как майнеры сталкиваются с трудностями рынка.
Рост потоков от майнеров на биржи следует за еще более значительным октябрём, когда валидаторы цепи депонировали примерно 200,000 BTC на биржах в течение месяца. Устойчивый паттерн повышенных депозитов на биржи отражает более широкие изменения в экономике майнеров после коррекции цен на Биткойн и корректировок сложности сети.
Концентрация ноябрьских депозитов вокруг пост-кризисных минимумов Биткойна вблизи $100,000 предполагает, что майнеры могли участвовать в оборонительной продаже, когда цены отступили от уровней $124,000, достигнутых в начале октября. Согласно данным CryptoQuant, ежедневные депозиты майнеров достигли пика в 12,564 BTC, притекших в Binance за один день в начале ноября.
Биткойн-майнеры сталкиваются с постоянными операционными расходами в виде затрат на электроэнергию, техническое обслуживание оборудования и эксплуатационные расходы объектов. Несмотря на то, что определённый уровень регулярной продажи нормален для покрытия этих текущих расходов, масштаб и время недавних депозитов заслуживают внимания аналитиков рынка, отслеживающих динамику предложения.
Криптовалюта прошла через значительную волатильность, кратковременно опустившись ниже $100,000 впервые с конца июня, прежде чем восстановиться и торговаться в диапазоне $101,000-$104,000. Это составляет снижение на более чем 20% от октябрьского пика Биткойна, создавая давление на майнинговые операции, которые расширились в ходе предыдущего ралли цен.
Хешрейт отступает от исторических максимумов
Увеличенные депозиты на Binance совпадают с падением хешрейта сети Биткойн после рекордных уровней, достигнутых в октябре 2025 года. По словам аналитиков JPMorgan, среднемесячный хешрейт сети вырос на 5% в октябре до 1,082 зехахеша в секунду, установив новый исторический максимум, прежде чем снизиться в ноябре.
Хешрейт измеряет общее вычислительное обеспечение, посвященное майнингу Биткойна, и служит показателем как для уровня безопасности сети, так и настроений майнеров. Когда цены падают, а сложность майнинга остается повышенной, маржа прибыли сжимается, возможно, заставляя менее эффективные операции сокращаться или продавать накопленные активы.
Сложность майнинга Биткойна в настоящее время составляет около 152 терахеша, значительно увеличившись в течение 2025 года. Следующее корректирование сложности, запланированное на конец ноября, прогнозируется с ростом сложности еще на 4-5%, дополнительно оказывая давление на экономику майнеров. Content: к концу года во многом зависит от траектории цены Биткойна. Устойчивое восстановление выше $110,000 вероятно уменьшит срочность защитных продаж, в то время как дальнейшее ослабление может вызвать дополнительные депозиты на биржах, так как испытывающие недостаток ликвидности операции ищут средства.
Рынок криптовалют вступает в последние недели 2025 года с значительной неопределенностью, балансируя техническую силу долгосрочных трендов и краткосрочных встречных ветров, таких как капитуляция майнеров, оттоки из ETF и макроэкономические политические проблемы. Для майнинговых операций предстоящие месяцы станут испытанием их финансовой устойчивости и стратегического позиционирования в индустрии, становящейся все более конкурентной и институционализированной.
По мере того как Биткойн созревает как класс активов, динамика поведения майнеров предоставляет важные сигналы о здоровье сети, производственных затратах и давлении со стороны предложения, которые дополняют традиционный анализ цены и объема для понимания направления рынка.