Bitcoin's подразумеваемая волатильность упала до самого низкого уровня примерно за два года, знаменуя значительный сдвиг для крупнейшей в мире криптовалюты, которая исторически привлекала трейдеров резкими колебаниями цен. Индекс волатильности BTC на Deribit, отслеживающий 30-дневные перспективы, показывает, что цифровая валюта потеряла значительную часть своей спекулятивной привлекательности, поскольку институциональные инвесторы все больше доминируют на рынке.
Что нужно знать:
- Подразумеваемая волатильность биткоина снизилась до двухлетнего минимума, указывая на рыночные ожидания стабильных цен
- Криптовалюта торговалась в узком диапазоне от $93,000 до $111,000 в течение последних двух месяцев
- Институциональные инвесторы и ETF с вливаниями в размере $54 миллиарда помогли снизить рыночные крайности
Рыночная динамика смещается от спекуляций к стабильности
Трансформация представляет собой фундаментальные изменения для биткоина, который приобрел популярность среди трейдеров после своего дебюта в 2009 году как средство для быстрого получения прибыли через арбитраж и ставкам на направление. Майкл Лонгория, аналитик исследовательской компании GSR, утверждает, что биткоин "становится менее спекулятивным и более похожим на волатильный макроактив."
Биткоин увеличился примерно на 17% в 2025 году, что является скромным приростом по сравнению с его тенденцией удваивать стоимость в каждом из предыдущих двух лет. Недавний торговый диапазон от $93,000 до $111,000 за два месяца является одним из самых узких в последние годы.
Ежедневные колебания цен на 5% или 10%, которые менялись в следующей сессии, были обычным явлением в ранние годы Биткоина. В среду биткоин преодолел отметку в $108,480 на 2.4%. Стабильность означает уход от экстремальной волатильности, которая когда-то определяла рынок криптовалют.
Паттерны торговли опционами способствуют стабильности цен
Рыночные аналитики указывают на изменение стратегий торговли опционами как на ключевой фактор сокращения волатильности биткоина. Дэвид Лавант, глава исследовательских операций в FalconX, сообщил, что увеличение продажи колл-опционов помогло ослабить ценовые движения.
"В профиле опционных игроков произошли изменения," объяснил Лавант. "Это стратегии типа 'покрытого колла', и они в основном оказывают эффект на снижение волатильности."
Стратегия включает в себя написание колл-опционов на свои акции для получения дохода от биткоина. Этот подход ограничивает ценовые движения уровнями, при которых наступает триггер опционов, что создает стабилизирующий эффект на рынке.
Ранее инвесторы в опционы обычно покупали колл-опционы, стремясь к повышенному воздействию увеличения цены биткоина. Переход к стратегиям "покрытого колла" представляет более консервативный подход, который ставит приоритет на генерацию дохода над спекуляциями.
Институциональное принятие изменяет рыночную структуру
Растущее влияние институциональных инвесторов фундаментально изменило рыночную динамику биткоина. Корпоративные казначейские стратегии, такие как использование биткоина на сумму примерно $60 миллиардов компанией MicroStrategy под руководством Майкла Сэйлора, ввели более долгосрочные горизонты инвестирования.
Биржевые фонды (ETF) на биткоин США аккумулировали около $54 миллиардов в чистых притоках с января 2024 года.
Эти институциональные инструменты привлекли богатых участников, которые подходят к инвестициям в биткоин с различными профилями рисков по сравнению с индивидуальными розничными трейдерами.
Недавний отчет Glassnode подтверждает этот институциональный сдвиг, показывая снижение объема транзакций наряду с увеличением их стоимости. Данные показывают уменьшение, но более крупные транзакции, указывая на то, что участники с высоким уровнем капитала усиливают свою доминирующую роль на рынке.
"Этот сдвиг помог смягчить рыночные крайности и добавил уровень ценовой дисциплины," сказал Лонгория из GSR. Присутствие институциональных участников создало более зрелую рыночную структуру, которая резко контрастирует с ранними днями биткоина, когда рынком управляли розничные инвесторы.
Последствия для ландшафта торговли криптовалютой
Снижение волатильности представляет и возможности, и проблемы для различных участников рынка. Традиционные трейдеры криптовалют, полагающиеся на колебания цен для получения прибыли, находят меньше возможностей в текущих условиях.
Тем не менее, стабильность может привлечь новые категории инвесторов, которые ранее избегали биткоин из-за его экстремальных ценовых движений. Эволюция криптовалюты к более зрелому классу активов может расширить её привлекательность среди консервативных институциональных инвесторов.
Текущие рыночные условия отражают постоянно меняющийся характер биткоина от спекулятивного торгового инструмента к более устоявшемуся финансовому активу. Эта эволюция напоминает развитие других классов активов, которые начинались с высокой волатильности, прежде чем стабилизироваться на фоне роста институционального участия.
Заключительные мысли
Снижение биткоина до уровня волатильности двухлетнего минимума сигнализирует о его превращении из спекулятивного торгового инструмента в более стабильный институциональный актив. Комбинация стратегий "покрытого колла", притоков ETF объемом $54 миллиарда и принятие корпоративных казначейских стратегий создали беспрецедентную дисциплину цен на рынке биткоина.