Tether, гигант стейблкоинов стоимостью $151 млрд, превзошел Германию по объемам владения казначейскими облигациями США, демонстрируя силу своей диверсифицированной стратегии резервов на фоне колебаний криптовалютного рынка. Компания теперь владеет более $120 млрд в казначейских облигациях, занимая 19-е место среди стран по объему инвестиций в T-биллы, согласно данным Министерства финансов США и отчету о засвидетельствовании Tether за первый квартал 2025 года.
Что нужно знать:
- Tether обогнал Германию с её $111,4 млрд в казначейских облигациях США, став 19-м крупнейшим держателем среди стран.
- В 2024 году Tether стал седьмым крупнейшим покупателем казначейских облигаций США, обогнав Канаду, Тайвань, Мексику и другие страны.
- Компания сообщила о более чем $1 млрд операционной прибыли от "традиционных инвестиций" в первом квартале 2025 года.
Стратегическое управление резервами приносит дивиденды
Растущий портфель казначейских облигаций Tether представляет собой значительный сдвиг в том, как компании из сектора криптовалют управляют резервами. В отчете о засвидетельствовании компании было указано, что это достижение укрепляет "консервативную стратегию управления резервами компании", а также демонстрирует "растущую роль Tether в распределении ликвидности в долларах в крупных масштабах."
Казначейские облигации, долговые ценные бумаги, выпускаемые правительством США, считаются одними из самых безопасных и ликвидных инвестиций в мире. Для Tether эти инвестиции служат дополнительными резервными активами, поддерживающими его стейблкоин, привязанный к доллару, USDT.
Рост владения казначейскими облигациями компанией был удивительно быстрым. Только в 2024 году Tether занял седьмое место среди крупнейших покупателей казначейских облигаций США среди всех стран, обогнав такие установившиеся государства, как Канада, Тайвань, Мексика, Норвегия, и Гонконг, согласно отчетам Cointelegraph за март 2025 года.
Это стратегическое позиционирование происходит в то время, когда традиционные финансы и криптовалютные рынки продолжают конвергироваться. Центральные банки по всему миру также исследуют новые технологии, некоторые из них сейчас тестируют инструменты смарт-контрактов в рамках проекта Банк международных расчетов Project Pine.
Противостояние волатильности рынка в ожидании регуляторной ясности
Традиционные резервные активы Tether оказались неоценимыми в первом квартале 2025 года, помогая компании справляться с нисходящей волатильностью на криптовалютных рынках. Согласно отчету о засвидетельствовании фирмы, она сгенерировала более $1 млрд операционной прибыли от "традиционных инвестиций" в этот период, "благодаря солидной производительности его казначейского портфеля, в то время как результаты по золоту почти компенсировали волатильность на крипторынках."
В отрасли стейблкоинов в настоящее время ожидается прогресс по двум ключевым законодательным актам, которые могут значительно повлиять на будущее развитие. Закон о прозрачности и подотчетности стейблкоинов для улучшенной экономики встроенных бестужестей (STABLE Act) был принят Комитетом по финансовым услугам Палаты представителей 2 апреля с голосованием 32 за и 17 против, и теперь ожидает планирования дебатов и голосования в Палате представителей.
Однако прогресс в регулировании не был однородным. Акт по руководству и становлению национальных инноваций для стейблкоинов США, или GENIUS Act, застопорился 8 мая после того, как не удалось получить поддержку от ключевых демократов.
Некоторые законодатели выразили обеспокоенность по поводу потенциальной финансовой заинтересованности президента США Дональда Трампа в более ясных криптовалютных регламентах, указывая на цифровые активы его семейных предприятий как возможный конфликт интересов.
Индустрия продолжает выступать за регуляторную ясность. 14 мая как минимум 60 ведущих основателей криптовалют собрались в Вашингтоне, округ Колумбия, для поддержки инициативы GENIUS Act. Этот предлагаемый законопроект направлен на установление руководящих принципов по обеспечению стейблкоинов, одновременно требуя полного соблюдения законов о противодействии отмыванию денег.
Генеральный директор Tether Паоло Ардоино ранее отмечал проблемы, с которыми сталкивается компания, предполагая, что конкуренты и политики намерены "уничтожить Tether." Несмотря на эти препятствия, растущий объем казначейских облигаций компании демонстрирует ее устойчивость и стратегическое предвидение в развивающемся регуляторном ландшафте.
Заключительные мысли
По мере разработки регуляторных рамок позиция Tether на рынке казначейских облигаций кажется все более значительной. Растущее влияние компании как в криптовалютных, так и в традиционных финансовых рынках подчеркивает развивающиеся отношения между цифровыми активами и традиционными инвестиционными стратегиями. С продолжающейся ясностью в отношении регуляций стейблкоинов в США, Tether может еще больше укрепить свои казначейские резервы, закрепляя свою роль как ключевого игрока на глобальных финансовых рынках.