Япония готовится к важной трансформации в регулировании криптовалюты, когда Управление финансовых услуг (FSA) разрешит отечественным банкам впервые приобретать и держать цифровые активы, включая Биткойн — шаг, который может сделать третью по величине экономику мира глобальным лидером в институциональном принятии криптовалют.
Управление финансовых услуг (FSA) пересматривает правила, которые в настоящее время запрещают банкам обладать криптовалютами из-за волатильности, согласно многочисленным сообщениям японских СМИ, включая Yomiuri Shimbun и Nikkei.
Предлагаемые реформы позволят банкам торговать цифровыми активами, используя ту же структуру, которая регулирует торговлю акциями и государственными облигациями, при условии строгих протоколов управления рисками.
FSA планирует представить это предложение на следующем собрании Финансового совета, консультативного органа при премьер-министре Японии, что сигнализирует о том, что инициатива достигла продвинутой стадии рассмотрения политики.
От запрета к интеграции
Предлагаемые изменения представляют собой драматический разворот в надзорных руководствах, введенных в 2020 году, которые фактически запретили банкам держать криптоактивы из-за опасений по поводу волатильности цен и рисков финансовой стабильности.
В рамках новой структуры банкам будет требоваться внедрять комплексные системы управления рисками перед приобретением криптовалют. Ожидается, что регуляторы установят требования к достаточности капитала, коэффициенты покрытия ликвидности и лимиты на подверженность рискам, призванные предотвратить чрезмерные заимствования в высоко волатильных цифровых активах.
FSA также рассматривает возможность разрешения банковским группам регистрироваться напрямую как лицензированные «операторы обмена криптовалют», позволяя им предлагать услуги торговли и хранения розничным и институциональным клиентам без создания отдельных дочерних предприятий — требование, предусмотренное действующим законодательством.
"Позволяя надежным банковским группам войти в экосистему криптовалют, FSA стремится создать более безопасную и благоприятную среду для криптовалют," согласно анализу регуляторов от наблюдателей индустрии.
Пересмотр регуляторной структуры
Центральным элементом эволюционирующего подхода Японии является предлагаемый перевод регулирования криптовалют из Закона о платежах в Закон о финансовых инструментах и биржах (FIEA) — ту же правовую структуру, которая регулирует торговлю ценными бумагами.
Эта переклассификация подчинит криптовалюты существенно усиленному надзору, включая:
- Улучшенные требования к раскрытию информации для эмитентов токенов относительно публичных предложений и вторичного распределения
- Запреты на инсайдерскую торговлю, явно охватывающие цифровые активы, с возможностями принуждения, предоставленными Комиссии по надзору за ценными бумагами и биржами
- Более строгие стандарты поведения для посредников в мире криптовалют, эквивалентные операторам бизнеса с финансовыми инструментами типа 1
FSA указало, что многие проблемы в криптоинвестициях — включая неясные белые бумаги, неточные раскрытия, незарегистрированные операции и уязвимости безопасности — напоминают вопросы, традиционно решаемые в рамках закона о ценных бумагах. Применяя механизмы FIEA, регуляторы стремятся "устранить асимметрию информации между эмитентами и инвесторами" и предоставляют более сильные средства правоприменения.
Японская Комиссия по надзору за ценными бумагами разрабатывает правила для наказания крипто инсайдерской торговли, расширяющего практики на рынке акций на цифровые активы. Комиссия будет иметь полномочия расследовать подозрительные транзакции, взыскивать штрафы за незаконные доходы и предъявлять уголовные обвинения за серьезные нарушения.
Динамика рынка определяет эволюцию политики
Переход Японии к институциональной интеграции криптовалют происходит на фоне взрывного роста на рынке цифровых активов. Согласно данным FSA, в стране зарегистрировано более 12 миллионов счетов криптовалют, как в феврале 2025 года — примерно в 3,5 раза больше, чем пять лет назад.
Объем спот-торговли в феврале 2025 года достиг примерно ¥1,9 трлн ($13,1 млрд), а кросс-трейдинговая торговля добавила еще ¥1,5 трлн. Депозиты клиентов, хранимые зарегистрированными поставщиками обмена криптовалют, превысили ¥5 трлн, что подчеркивает масштабы участия розничных клиентов.
Исследовательская фирма Chainalysis сообщила о том, что Япония возглавила список принятия криптовалюты в 2025 году с 120% ростом числа пользователей, что делает ее самым быстрорастущим рынком в регионе Азиатско-Тихоокеанского региона. Этот всплеск последовал за регуляторными улучшениями, которые усилили защиту пользователей, одновременно снижая нагрузку на соблюдение требований.
Рост происходит на фоне существенных макроэкономических вызовов. Суверенный долг Японии составляет примерно 240% ВВП — один из самых высоких коэффициентов долговая нагрузка к ВВП на глобальном уровне — что потенциально побуждает инвесторов исследовать альтернативы традиционным финансовым инструментам.
Гиганты банков запускают инициативу стабильных монет
Параллельно с эволюцией регулирования, три крупнейших финансовых учреждения Японии сотрудничают над амбициозным проектом стабильной монеты, который может изменить корпоративную инфраструктуру платежей.
Mitsubishi UFJ Financial Group (MUFG), Sumitomo Mitsui Banks... Внимание: оставьте ссылки markdown без перевода.
Содержание: торговля и майнинг криптовалюты, в то время как Европейский Союз продолжает внедрение своей регуляторной структуры Markets in Crypto-Assets (MiCA).
Подход Японии к интеграции криптовалют в существующую банковскую инфраструктуру при наложении надзора на уровне ценных бумаг занимает срединное положение между полной запретом и минимальной регуляцией.
«Япония демонстрирует, что банки и блокчейн могут работать вместе при наличии соответствующего регулирования», согласно market analysis. «Для бизнеса, который разочарован медленными и дорогими международными платежами, это представляет собой значительный шаг вперед».
Хронология внедрения и вызовы
Хотя FSA четко выразило своё намерение продолжить банковские реформы, точная хронология внедрения остается предметом обсуждения в Совете финансовых услуг и последующего парламентского утверждения.
Industry analysts believe, что официальное внедрение может начаться уже во втором квартале 2026 года, при условии, что совет одобрит структуру, а законодатели примут необходимые законодательные поправки.
Ключевые вызовы включают:
- Калибровка рисков: Определение соответствующих лимитов экспозиции и требований к капиталу для криптовалютных вложений банков
- Стандарты хранения: Создание безопасных структур горячих и холодных кошельков, которые соответствуют банковским ожиданиям в области безопасности
- Управление волатильностью: Разработка рамок для обработки резких колебаний цен без создания системных проблем стабильности
- Защита потребителей: Обеспечение понимания розничными инвесторами рисков, когда банки предлагают криптовалютные продукты
FSA подчеркнуло, что любое утверждение будет сопровождаться строгими условиями по достаточности капитала и управлению рисками, прежде чем банки смогут напрямую держать Биткойн или другие цифровые активы.
Заключительные мысли
Комплексные реформы криптобанкинга в Японии сигнализируют о фундаментальном сдвиге в том, как одна из крупнейших экономик мира воспринимает цифровые активы — переход от осторожности к стратегической интеграции.
Позволяя банкам держать и торговать криптовалютами под надзором на уровне ценных бумаг, запускает инфраструктуру стейблкоинов, поддерживаемых банками, и внедряя усиленные меры по защите инвесторов, Япония создает регуляторную структуру, которая может служить моделью для других развитых экономик, стремящихся сбалансировать инновации с финансовой стабильностью.
Успех этих инициатив будет сильно зависеть от эффективного внедрения и исполнения. Если Япония сможет продемонстрировать, что традиционные финансовые институты могут безопасно участвовать в крипторынках, сохраняя при этом защиту потребителей и целостность рынка, она может установить план для глобального институционального внедрения.
На данный момент участники рынка, политики и наблюдатели за индустрией по всему миру внимательно следят за тем, как Япония прокладывает путь интеграции криптовалют в свою основную финансовую систему.