Японское Агентство по финансовым услугам (FSA) официально одобрило новаторскую инициативу крупнейших финансовых учреждений страны по совместному выпуску стейблкоинов, обеспеченных иеной, что является значительным шагом к интеграции блокчейн-технологий в основную финансовую инфраструктуру Японии.
В заявлении, опубликованном в пятницу, FSA объявило о запуске своего "Проекта инноваций в платежах" в ответ на улучшения в области блокчейн-технологий и их потенциал для повышения эффективности платежных систем. Пилотная программа объединяет три мегабанка Японии — Mitsubishi UFJ Financial Group (MUFG), Sumitomo Mitsui Banking Corporation (SMBC) и Mizuho Bank — наряду с Mitsubishi Corporation и Progmat, платформой MUFG по выпуску стейблкоинов.
Инициатива представляет собой первый проект под новой рамочной программой FSA «Проект инноваций в платежах», целью которой является стимулирование инноваций в цифровых платежных системах при соблюдении надзорных норм. По заявлению регулятора, участвующие учреждения начнут выпускать платежные стейблкоины в этом месяце, при этом пилот призван проверить возможность законного и корректного выполнения выпуска стейблкоинов несколькими банками в соответствии с японским финансовым законодательством.
Трансформация корпоративных расчетов
Консорциум обслуживает более 300,000 корпоративных клиентов по всей Японии, что позволяет проекту оказать значительное влияние на бизнес-транзакции. Участвующие банки планируют использовать стейблкоины, обеспеченные иеной, для модернизации процессов корпоративных расчетов и сокращения затрат на транзакции, устраняя давние неэффективности в традиционной банковской инфраструктуре.
Mitsubishi Corporation станет одной из первых компаний, интегрирующих стейблкоины для платежей по более чем 240 глобальным дочерним компаниям, предоставляя важный реальный пример использования технологии для международных бизнес-операций.
Стейблкоин будет построен на платформе Progmat Coin от MUFG, системе на основе блокчейна, обеспечивающей совместимость с несколькими цепями на сетях Ethereum, Polygon, Avalanche и Cosmos. Платформа была впервые представлена в 2022 году как часть более широкого продвижения MUFG в инфраструктуру цифровых активов.
Рамочная система регулирования и надзора
FSA подчёркивает, что участвующие учреждения должны придавать первостепенное значение защите пользователей и прозрачности на протяжении всего пилотного этапа. «По завершении пилотного проекта FSA планирует опубликовать результаты и выводы», — заявила организация в своём анонсе, подчеркивая свою приверженность основанной на данных политике в сфере цифровых активов.
В соответствии с нормативной базой Японии, стейблкоины классифицируются как "электронные платежные инструменты" в соответствии с Законом о платежных услугах, который был изменен в июне 2023 года с целью установления комплексных правил выпуска цифровых валют. Законодательство ограничивает выпуск стейблкоинов лицензированными банками, зарегистрированными операторами денежных переводов и доверительными компаниями, требуя при этом 100% или выше резервного обеспечения в виде депозитов в иенах и японских государственных облигаций.
Пионерский запуск JPYC
Объявление FSA следует за запуском 27 октября JPYC, первого независимого стейблкоина, обеспеченного иеной, одобренного FSA. Токийская финтех компания JPYC Inc. представила свой регулируемый стейблкоин наряду с платформой для выпуска и выкупа JPYC EX, став первой компанией, получившей лицензию в качестве провайдера сервисов по переводу средств в соответствии с новым законодательством Японии о стейблкоинах.
Президент JPYC Норийоши Окабе объявил, что семь компаний уже согласились интегрировать стейблкоин в их платежные системы. Компания поставила амбициозную цель в 10 триллионов иен (примерно $67 миллиардов) в обращении в течение трёх лет, что может конкурировать с текущей рыночной капитализацией USDC около $40 миллиардов.
Стейблкоин JPYC поддерживает строгий 1:1 паритет с японской иеной, обеспеченный банковскими депозитами и японскими государственными облигациями. В отличие от традиционных финансовых услуг, JPYC генерирует доход от процентов, заработанных на резервах, а не от комиссий за транзакции, предлагая пользователям нулевую комиссию за выпуск, выкуп и переводы.
Эволюция нормативной среды
Открытость Японии к стейблкоинам происходит на фоне более широких изменений в регулировании, направленных на усиление надзора за индустрией криптовалют. Эти события отражают стремление FSA сбалансировать инновации с защитой инвесторов на фоне громких глобальных биржевых крахов, включая крах FTX в 2022 году.
Bybit, вторая крупнейшая криптовалютная биржа по объёму торгов в мире, объявила в конце октября, что приостановит регистрацию новых пользователей в Японии с 31 октября. Биржа сослалась на необходимость соответствия развивающейся нормативной базе Японии, включая предложенные поправки о переклассификации криптовалют согласно Закону о финансовых инструментах и биржах, а не Закону о платежных услугах.
FSA также рассматривает нормативные реформы, которые позволили бы банкам приобретать и хранить криптовалюты такие как Биткоин в инвестиционных целях, отменяя ограничение 2020 года, запрещавшее такие активы из-за их волатильности. В рамках предложенной системы банки должны будут соблюдать более строгие требования к капиталу и управлению рисками до инвестирования в цифровые активы.
Кроме того, японский регулятор ценных бумаг разрабатывает правила для запрета и наказания за внутреннюю торговлю криптовалютами, практику, не охваченную существующим законодательством. Предлагаемые изменения дадут право Комиссии по надзору за ценными бумагами расследовать подозрительную торговую активность и накладывать штрафы на нарушителей.
Заключительные мысли
Пилотная программа стейблкоина представляет собой значительную веху в трансформации цифровых финансов в Японии. С учётом того, что иена составляет приблизительно 17% объёма торгов на мировом валютном рынке как третья по величине валюта, успешная реализация может иметь значительные последствия для международных платежных систем.
Глобальный рынок стейблкоинов в настоящее время составляет около $297 миллиардов, из которых 99% деноминированы в долларах США. Вход Японии в это пространство через регулируемые стейблкоины, поддерживаемые банками, может бросить вызов доминированию доллара на некоторых азиатских рынках и предоставить новые варианты для трансграничных расчетов.
В Японии цифровые платежи стремительно выросли, увеличившись с 13.2% в 2010 году до 42.8% в 2024 году, согласно данным правительства. Интеграция стейблкоинов на основе блокчейна в этот растущий рынок могла бы дополнительно ускорить их внедрение, одновременно сохраняя регуляторные гарантии, которые отличают подход Японии от менее регулированных юрисдикций.
Проект инноваций в платежах, запущенный FSA, представляет собой прагматичный подход к интеграции цифровых активов, тестируя новые технологии в контролируемых пилотных программах до их широкого внедрения. По мере прогресса пилота, опубликованные выводы регулятора, вероятно, будут информировать будущие политические решения и могут служить моделью для других юрисдикций, стремящихся сбалансировать инновации с финансовой стабильностью.