หัวหน้าฝ่ายวิจัยของ Fundstrat อย่าง ทอม ลี กล่าวเมื่อวันจันทร์ว่าตลาดหุ้นได้ซึมซับผลกระทบด้านลบส่วนใหญ่จากสงครามที่กำลังดำเนินอยู่แล้ว โดยประเมินว่าการเทขายไปแล้วราว 90% ถึง 95% ใกล้จะครบถ้วน
ในการให้สัมภาษณ์กับ CNBC ลีได้ กล่าว ว่ารูปแบบตามประวัติศาสตร์บ่งชี้ว่าตลาดมักจะปรับตัวเร็วในช่วงต้นของวัฏจักรความขัดแย้ง แม้ความไม่แน่นอนด้านภูมิรัฐศาสตร์จะยังไม่ได้รับการคลี่คลายก็ตาม เขาระบุว่าในสงครามครั้งก่อน ๆ มักพบว่าตลาดหุ้นทำจุดต่ำสุดในช่วงระยะแรกของความขัดแย้ง ซึ่งมักเกิดขึ้นนานก่อนที่สงครามจะยุติ
ลีเสริมว่า แม้ภาวะผันผวนจะยังคงอยู่ แต่โครงสร้างความเสี่ยง-ผลตอบแทนของหุ้นในปัจจุบันดีขึ้น เนื่องจากตลาดได้สะท้อนความไม่แน่นอนยืดเยื้อไปมากแล้ว
รูปแบบในอดีตชี้ว่าตลาดมักทำจุดต่ำสุดตั้งแต่ช่วงต้น
ลีกล่าวว่าการวิเคราะห์เหตุการณ์สงครามครั้งใหญ่ในอดีตชี้ให้เห็นว่า ตลาดมักจะลงไปทำจุดต่ำสุดค่อนข้างเร็วเมื่อเทียบกับระยะเวลาโดยรวมของความขัดแย้ง
เขายกตัวอย่างเช่น สงครามโลกครั้งที่สอง ที่ตลาดหุ้นทำจุดต่ำสุดภายในระยะเวลาไม่กี่เดือน แม้สงครามจะยืดเยื้อนานหลายปีก็ตาม จากรูปแบบดังกล่าว เขาเห็นว่าความอ่อนแอของตลาดในช่วงที่ผ่านมานั้น น่าจะสะท้อนส่วนสำคัญของการปรับตัวต่อความเสี่ยงด้านภูมิรัฐศาสตร์ไปแล้ว
ประเด็นนี้บ่งชี้ว่าความเสี่ยงขาลงเพิ่มเติมอาจมีจำกัด เว้นแต่ว่าสถานการณ์จะเลวร้ายเกินกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้มาก
ตลาดยังคงอ่อนไหวต่อพัฒนาการของสงคราม
ลีกล่าวว่า ทิศทางของสงครามยังคงเป็นปัจจัยขับเคลื่อนหลักของตลาด แซงหน้านโยบายของธนาคารกลางในระยะสั้น
Also Read: Crypto Developer Numbers Crash To 2017 Levels But That May Not Be Bearish
เขาอธิบายว่าตลาดอยู่ในสภาพ “spring-loaded” หรือเหมือนสปริงที่ถูกอัด แนวโน้มคือหากมีสัญญาณยุติหรือผ่อนคลายความตึงเครียดที่ชัดเจน อาจจุดชนวนให้หุ้นดีดตัวขึ้นอย่างรุนแรง
พร้อมกันนั้น เขาชี้ว่านักลงทุนยังคงระมัดระวัง หลายฝ่ายรอให้เห็นความคืบหน้าที่ชัดเจนก่อนจะปรับน้ำหนักความเสี่ยงในพอร์ต
เงินเฟ้อและความเสี่ยงเชิงนโยบายยังเป็นประเด็นสำคัญ
ลียอมรับว่าความกังวลด้านเงินเฟ้อยังไม่หายไป โดยเฉพาะเมื่อพิจารณาจากราคาพลังงานที่ปรับตัวสูงขึ้นและความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ที่ดำเนินต่อเนื่อง
อย่างไรก็ตาม เขาให้ความเห็นว่าแรงกดดันด้านราคาที่เห็นในปัจจุบันดูสอดคล้องกับ “ช็อกชั่วคราว” มากกว่าที่จะเป็นวัฏจักรเงินเฟ้อที่ยืดเยื้อ อีกทั้งยังเสริมว่าการรักษาความน่าเชื่อถือของนโยบายการเงินยังคงมีความสำคัญอย่างยิ่งต่อการยึดเหนี่ยวความคาดหวังเงินเฟ้อ
ลียังชี้ให้เห็นถึงข้อมูลการจ้างงานที่แข็งแกร่ง และการใช้จ่ายภาครัฐที่เพิ่มขึ้นในช่วงสงครามว่าเป็นปัจจัยสนับสนุนความยืดหยุ่นของเศรษฐกิจ ซึ่งอาจทำให้ความเสี่ยงภาวะถดถอยรุนแรงน้อยกว่าที่ตลาดกังวล
Read Next: Bitmine Acquires 71K ETH In One Week Before NYSE Listing, Nears 4% Of Supply