โปรเจ็กต์โครงสร้างพื้นฐานคริปโต Yellow ซึ่งกำลังพัฒนาเครือข่ายชำระราคาและเคลียร์ริ่งแบบกระจายศูนย์สำหรับการเทรดสินทรัพย์ดิจิทัล ได้ประกาศเมื่อวันศุกร์ว่าได้คืนเงินทุนมากกว่า 8 ล้านดอลลาร์ให้แก่นักลงทุนกลุ่มแรก ในก้าวเดินที่เป็นสัญญาณของการตัดขาดจากโมเดลระดมทุนแบบนำโดยเวนเจอร์แคปิตอลซึ่งครองอุตสาหกรรมสินทรัพย์ดิจิทัลมายาวนาน
การ ตัดสินใจ ดังกล่าว ซึ่งเปิดเผยโดยผู้ร่วมก่อตั้ง Alexis Sirkia เป็นการคืนเงินทุนส่วนใหญ่ที่มาจาก VC ภายนอก โดยคงไว้เพียงกลุ่มนักลงทุนจำนวนน้อยที่ถูกมองว่าสอดคล้องกับการพัฒนาโครงการในระยะยาว
การคืนเงินครั้งนี้คิดเป็นเกือบ 100% ของยอดระดมทุนเริ่มต้น ทำให้เหลือการจัดสรรโทเค็นในมือกองทุน VC ภายนอกเพียงเล็กน้อยเท่านั้น
ความเคลื่อนไหวนี้เกิดขึ้นท่ามกลางการจับตามองที่เพิ่มขึ้นต่อบทบาทของเวนเจอร์แคปิตอลในระบบนิเวศโทเค็น โดยเฉพาะความกังวลเรื่องแรงจูงใจที่ไม่สอดคล้องกันระหว่างนักลงทุนระยะแรกกับคอมมูนิตีวงกว้าง
ผู้ก่อตั้งชี้ปัญหาแรงจูงใจไม่ตรงกันกับ VC
Sirkia ระบุว่าการตัดสินใจครั้งนี้เกิดจากความจำเป็นในการปกป้องวิสัยทัศน์ระยะยาวของโปรเจ็กต์และรักษาความสอดคล้องกับฐานผู้ใช้
“ทุนย่อมมีต้นทุนตามมาเสมอ ซึ่งมักแลกมาด้วยความสัมพันธ์กับคอมมูนิตีผู้ถือโทเค็น เราปฏิเสธไม่ยอมให้สิ่งนั้นเกิดขึ้นที่ Yellow” เขากล่าวในแถลงการณ์สาธารณะ
เขาเสริมว่านักลงทุนเวนเจอร์จำนวนไม่น้อยไม่ได้สอดคล้องกับเป้าหมายระยะยาวของโปรเจ็กต์ โดยชี้ไปที่แนวปฏิบัติในอุตสาหกรรมอย่างเช่นการเทขายเร็วและกลยุทธ์ป้องกันความเสี่ยงที่อาจกดดันราคาโทเค็นให้ปรับตัวลง และบั่นทอนความเชื่อมั่นของผู้ใช้
การปรับโครงสร้างครั้งนี้ทำให้มีเพียงสัดส่วนโทเค็นเล็กน้อยที่อยู่ในมือของนักลงทุนภายนอก โดยส่วนใหญ่ถูกผูกไว้กับคอมมูนิตี ทีมงาน และผู้มีส่วนร่วมในระบบนิเวศของโปรเจ็กต์
Also Read: UK Politics Has A New Kingmaker — And It’s Not Who You Think
เปลี่ยนสู่โมเดลความเป็นเจ้าของโดยคอมมูนิตี
Yellow ระบุว่าการตัดสินใจนี้มีเป้าหมายเพื่อให้โครงสร้างความเป็นเจ้าของและแรงจูงใจในเครือข่ายถูกกระจุกอยู่ที่ผู้สร้างและผู้ใช้งาน มากกว่าจะเป็นผู้สนับสนุนด้านการเงิน
โปรเจ็กต์นี้ซึ่งดึงดูดนักพัฒนามากกว่า 500 คนให้มาสร้างบนโครงสร้างพื้นฐานโอเพ่นซอร์สของตน กำลังวางตัวอยู่บนโมเดลที่การมีส่วนร่วมและการลงมือทำมีบทบาทสำคัญยิ่งขึ้นในการกระจายมูลค่า
ด้วยการลดการพึ่งพาเวนเจอร์แคปิตอล Yellow พยายามตอบโจทย์คำวิจารณ์ซ้ำๆ ในตลาดคริปโต ซึ่งนักลงทุนระยะเริ่มต้นมักถือครองโทเค็นจำนวนมาก แล้วในภายหลังอาจเทขายใส่สภาพคล่องสาธารณะ
ตั้งคำถามต่อโมเดลการระดมทุนในอนาคต
ความเคลื่อนไหวครั้งนี้สะท้อนให้เห็นการถกเถียงที่ทวีความร้อนแรงขึ้นว่า โปรเจ็กต์คริปโตสามารถเติบโตอย่างยั่งยืนได้โดยไม่ต้องพึ่งพา VC แบบดั้งเดิมหรือไม่
ในอดีต เวนเจอร์แคปิตอลไม่ได้มอบแค่เงินทุน แต่ยังรวมถึงการสนับสนุนเชิงกลยุทธ์และเครือข่ายที่ช่วยเร่งการยอมรับใช้งาน
การเคลื่อนตัวออกจากโมเดลดังกล่าวอาจทำให้สูญเสียข้อได้เปรียบบางประการ โดยเฉพาะเมื่อเผชิญการแข่งขันที่รุนแรงในตลาด
Read Next: From Altcoins To Oil: Why Traders Are Turning To Crypto During War