โทเค็นส่วนใหญ่ที่เปิดตัวในปี 2025 กำลังเทรดต่ำกว่ามูลค่าตอนเปิดตัวอย่างมาก สะท้อนปีที่ยากลำบากของการออกโทเค็นใหม่ และแรงกดดันต่อผลการเทรดหลัง TGE อย่างต่อเนื่อง ตามข้อมูลสาธารณะจากชุดข้อมูล tracking token launches this year.
การวิเคราะห์โทเค็น 118 การเกิดโทเค็น (TGE) โดย Memento Research พบว่า 84.7% หรือ 100 โทเค็น ขณะนี้มีมูลค่าตลาดแบบ Fully Diluted ต่ำกว่ามูลค่า FDV ตอนเปิดตัว โดยอ้างอิงจากการเทียบ FDV ตอนเปิดกับ FDV ปัจจุบัน
มีเพียง 18 โทเค็นที่เทรดที่ระดับใกล้เคียงหรือสูงกว่ามูลค่าตอนเปิดตัว ชี้ให้เห็นถึงขนาดของการดิ่งลงของโทเค็นรุ่นปีนี้
ข้อมูลชี้ให้เห็นถึงความอ่อนแอในวงกว้างมากกว่าจะเป็นเคสเฉพาะ โทษขาดทุนกระจายไปทุกเซกเตอร์ ทุกขนาดการระดมทุน และทุกรูปแบบการกระจายโทเค็น
มีเพียงไม่กี่โทเค็นที่ทำผลงานเหนือกว่ามูลค่าตอนลอนช์
แม้ภาพรวมจะเป็นขาลง แต่ยังมีโทเค็นจำนวนน้อยที่ทำผลงานเหนือกว่ามูลค่าตอนเปิดตัวอย่างมีนัยสำคัญ
ผู้ชนะสูงสุดในชุดข้อมูลคือ Aster (ASTER) ซึ่ง FDV เพิ่มขึ้นมากกว่า 740% เมื่อเทียบกับมูลค่าเปิดตลาด
ตามมาด้วย Yooldo Games (ESPORTS) ที่ FDV เพิ่มขึ้นกว่า 530% และ Humanity (HUMANITY) อยู่ในอันดับสาม โดยทำผลตอบแทน FDV มากกว่า 320%
โทเค็นที่ทำผลงานโดดเด่นเหล่านี้ตัดกับภาพรวมของชุดข้อมูลอย่างชัดเจน เพราะกำไรระดับนี้พบได้น้อยมาก
โดยรวมแล้ว พวกมันเป็นข้อยกเว้นในตลาดที่โทเค็นส่วนใหญ่ไม่สามารถรักษาราคาตอนเปิดตลาดเอาไว้ได้
ขาดทุนลึกครองอันดับท้ายตาราง
อีกด้านหนึ่งของสเปกตรัม หลายการลอนช์ชื่อดังเผชิญการร่วงลงอย่างรุนแรง
Syndicate (SYND) อยู่ในอันดับที่แย่ที่สุด โดย FDV ลดลงมากกว่า 93% จากระดับตอนเปิดตัว
Also Read: Will Elon Musk Shatter History As First Trillionaire Next Year? Bettors Say 53% Chance
Animecoin (ANIME) และ Berachain (BERA) ตามมาติด ๆ โดยต่างมี FDV ลดลงมากกว่า 93% เช่นกัน
การกระจุกตัวของขาดทุนรุนแรงที่ด้านล่างของตารางบ่งชี้ว่า แรงขายหลังลิสต์และการบีบตัวของมูลค่า FDV เป็นปัญหาที่ต่อเนื่อง ไม่ใช่แค่เหตุการณ์เฉพาะจุด ส่งผลกระทบทั้งกับการลอนช์ที่มีคนจับตามองและโปรเจกต์ขนาดเล็ก
การบีบตัวของ FDV สะท้อนการรีเซ็ตมูลค่า
ด้วยการโฟกัสที่มูลค่าตลาดแบบ Fully Diluted แทนที่จะเป็น Market Cap ณ ราคา Spot ชุดข้อมูลนี้สะท้อนให้เห็นว่า ความคาดหวังต่อซัพพลายในอนาคต และโครงสร้างเศรษฐศาสตร์โทเค็นระยะยาวเปลี่ยนไปอย่างไรนับตั้งแต่วันลอนช์
การแตกต่างกันอย่างกว้างขวางระหว่าง FDV ตอนเริ่มต้นและ FDV ปัจจุบัน บ่งบอกถึงการประเมินใหม่ของสมมติฐานที่ถูกฝังอยู่ในราคาตอน TGE
เมื่อมีโทเค็นใหม่เข้าตลาดตลอดทั้งปี ข้อมูลบ่งชี้ว่าการขยายตัวของซัพพลายแซงหน้าความต้องการจากนักลงทุน ส่งผลให้เกิดการปรับราคาอย่างรุนแรงในโทเค็นส่วนใหญ่ที่ลอนช์
ข้อมูลสะท้อนปีที่ยากสำหรับการออกโทเค็น
ผลการศึกษาตอกย้ำว่า ปี 2025 เป็นปีที่ท้าทายสำหรับผู้ออกโทเค็นและนักลงทุนระยะแรก
เมื่อมากกว่าสี่ในห้าโทเค็นเทรดต่ำกว่ามูลค่าเปิดตัว ชุดข้อมูลชี้ไปที่สภาพตลาดที่ราคาเปิดลอนช์ไม่สามารถยืนได้ในตลาดรอง
แม้มีโทเค็นจำนวนน้อยที่ให้ผลตอบแทนโดดเด่น แต่พวกมันยังเป็นข้อยกเว้นในปีที่ถูกจดจำด้วยภาวะผลการเทรดหลัง TGE ที่ย่ำแย่โดยทั่วไป
Read Next: Here Is The $5.6B AI Bet That Brought Buffett, Druckenmiller And Coatue Together