Глобальні фінансові ринки зазнали тижня, відзначеного контрастними подіями. З одного боку, оптимізм інвесторів підкріплювався суттєвим зменшенням торгових напружень між США та Китаєм, оскільки обидві країни домовилися зменшити тарифи на 90 днів. Цей крок розглядали як позитивний для стабілізації глобальних торгових відносин. З іншого боку, знову з'явилися побоювання через зниження кредитного рейтингу США з AAA до AA1 агентством Moody's, що послалося на зростаючий державний борг і дефіцит бюджету.
Настрій інвесторів залишався обережно оптимістичним. Хоча торгове перемир'я надало тимчасове полегшення, зниження кредитного рейтингу викрило фундаментальні фіскальні виклики. Такі великі економіки, як Індія, продемонстрували зростання ринків, де показники Sensex підвищилися на 500 пунктів, а Nifty50 перевищили 24,750 пунктів завдяки сильним показникам у фінансовому та ІТ секторах. Тим часом такі сектори, як технології та штучний інтелект, продовжували привертати інтерес інвесторів, відображаючи ширший акцент на зростанні, керованому інноваціями.
Підсумки акцій
Ринок акцій реагує на тарифне перемир'я та зростання технологій
-
S&P 500 підскочив на 5,3% за тиждень, закрившись на 5,958.38, тоді як Nasdaq Composite виріс на 7,2%, а Dow Jones додав 3,4%, повернувшись в позитивний тренд на рік.
-
Великі технологічні компанії очолили ралі, де Nvidia виросла на ~16%, Meta на 8%, Apple на 6% і Microsoft на 3%.
-
Відновлення було підігріто 90-денним тарифним перемир'ям між США та Китаєм, що підняло оптимізм серед інвесторів.
-
ETF Roundhill Magnificent 7 виріс майже на 10%, причому група внесла 60% в приріст S&P з початку травня.
-
Німецький DAX досяг рекордного максимуму, що відображає сильне відновлення Європи на тлі зменшення глобальних торгових напружень.
-
eToro визначила ціну на IPO в $52/акцію, залучивши майже $310 мільйонів перед дебютом на Nasdaq — сигналізуючи про обережне повернення апетиту до ризику на публічних ринках.
Огляд сировинних ринків
Нефть зростає, золото знаходить підтримку
-
Золото впало на 4%, продемонструвавши найгірший щотижневий показник з листопада, оскільки повернувся апетит до ризику на ринку акцій та посилився долар.
-
Ринок міді був дуже волатильним через очікувані тарифи США. Хвиля фізичної міді заполонила склади США, підштовхнувши запаси CME до восьмирічного максимуму.
-
Арбітражна премія між міддю в США та LME різко звузилася, впавши з $1,600 до $600 за тонну, оскільки трейдери намагалися закріпити прибутки до введення тарифів.
Обмін валют та ринки форекс
Долар зміцнюється на фоні торгових тривог
-
Індекс долара США виріс на 0,8%, досягнувши найкращого тижня з лютого.
-
Рух валюти був зумовлений яструбинними очікуваннями відносно тарифів та переоцінкою глобальної торгової динаміки.
-
Зріст долара частково нейтралізувався ослабленням попиту на казначейські облігації США, особливо з боку Китаю, який зменшив свої запаси з $784.3B до $765.4B.
Прибутковість облігацій і процентні ставки
Прибутковість зростає на фоні зниження кредитного рейтингу Moody's та фіскального стресу
-
Прибутковість 10-річних казначейських облігацій США зросла до 4,48%, слідом за зниженням Moody's кредитного рейтингу США з AAA до AA1. Зниження пояснили зростаючим боргом та фінансовими труднощами, підкреслюючи давні фіскальні турботи.
-
ETF iShares 20+ Year Treasury Bond впав приблизно на 1%, тоді як американські ETF на акції також зазнали незначних спадів в позабіржовій торгівлі.
-
Ф'ючерси на Федеральний резерв змістили очікування зниження ставок на липень замість червня, зі знижками на два зниження для цього року — зменшення з трьох минулого тижня.
Криптовалюти та альтернативні активи
Coinbase піднімається, Galaxy Digital виходить на Nasdaq
-
Coinbase відновився більш ніж на 9%, відновившись після втрат четверга, після того як аналітики відкинули побоювання щодо розслідування SEC як несуттєві.
-
Galaxy Digital почала торговий день на Nasdaq на $23.50, перейшовши з фондової біржі Торонто через прямий лістинг, підкріплюючи настрої інституційного впровадження криптовалют.
-
IPO EToro також висвітлило злиття роздрібної торгівлі та крипто-наративів, з крипто-доходами, що потроїлися для платформи за минулий рік.
Глобальні події та макроекономічні тренди
Споживчі настрій в США досягають нового мінімуму, оскільки зростають побоювання щодо інфляції
-
Індекс споживчих настроїв університету Мічигану впав до 50,8, другий найнижчий рівень в історії, з одно-річними інфляційними очікуваннями, які зросли до 7,3%, найвищого показника з 1981 року. Тарифи згадувались спонтанно майже 75% респондентів опитування, що вказує на значне занепокоєння щодо торгової політики.
-
Імпортні ціни в квітні виросли на 0,1%, тоді як ціни на капітальні товари зросли на 0,6%, сигналізуючи про інфляційні тиски на початковій стадії.
-
Запуски односімейного житла впали до дев'ятимісячного мінімуму, а настрій будівельників знизився через вплив тарифів на вартість матеріалів та прибутковість компаній.
-
США та Китай домовилися про 90-денне зниження тарифів, зниживши тарифи на імпорт з Китаю з 145% до 30%, а Китай — на імпорт з США з 125% до 10%. Це тимчасове полегшення спрямоване на зменшення торгових напружень, що раніше призвели до дисбалансу обсягом $600 мільярдів у двосторонній торгівлі.
-
Член Європейського центрального банку (ECB) П'єр Вунш вказав, що ECB можливо прийдеться знизити процентні ставки нижче 2% у зв'язку з економічними невизначеностями та торговими напруженнями, що представляє зсув від його попередньо "яструбинної" позиції.
-
Міністр фінансів США Скотт Бессент відвідав зустріч лідерів фінансового співтовариства країн G7 у Канаді, підкресливши необхідність вирішення глобальних торгових дисбалансів та просування зростання, веденного приватним сектором.
-
Після політичних заворушень та арешту мера Стамбулу, турецька ліра різко девальвувала, а фондовий ринок зазнав значних спадів, підвищуючи занепокоєння щодо економічної стабільності країни.
Заключні думки
Поєднання позитивних торгових подій та занепокоєння щодо фіскальної стабільності відображає складність, з якою стикаються інвестори. Хоча торгове перемир'я між США та Китаєм надає можливість для відновлення глобальної торгівлі, зниження кредитного рейтингу США нагадує про структурні фіскальні питання, які можуть вплинути на довгострокове економічне здоров'я. Галузі, такі як технології та AI, демонструють стійкість, отримуючи вигоду від ентузіазму інвесторів та відчутних досягнень. У свою чергу, галузі, чутливі до процентних ставок та фіскальної політики, можуть стикатися з перепонами, якщо занепокоєння щодо державного боргу призведе до зростання витрат на запозичення. Реальні процентні ставки в США, що наближаються до десятирічних максимумів, можуть ще більше затягнути фінансові умови, потенційно зменшуючи активність споживачів і бізнесів.
Надалі ринки перебувають на критичному перехресті. Тимчасовий характер торгового перемир'я означає, що будь-яке регресування може знову спровокувати волатильність. Одночасно, наслідки зниження кредитного рейтингу США можуть виявитися по-різному, з ростом витрат на запозичення та змінами в довірі інвесторів. Інвестори повинні залишатися пильними, балансуючи короткострокові можливості з усвідомленням підкріплюючих ризиків, які можуть формувати динаміку ринку в найближчі тижні.