Stablecoins reached a record gần 320 tỷ đô la về nguồn cung trong tháng 5, ngay cả khi khối lượng giao dịch của chúng trên các sàn tập trung giảm xuống mức thấp nhất từ năm 2023.
Các điểm chính:
- Nguồn cung stablecoin lập kỷ lục gần 320 tỷ đô trong tháng 5, tháng thứ tư liên tiếp đạt đỉnh mới.
- Khối lượng giao dịch trên các sàn tập trung giảm 4,13% xuống 883 tỷ đô, mức thấp nhất kể từ tháng 11/2023.
- Tether và USD Coin nắm phần lớn nguồn lưu hành, làm gia tăng sự phụ thuộc vào hai nhà phát hành này.
Nguồn cung stablecoin lập kỷ lục 320 tỷ đô
Tổng vốn hóa thị trường stablecoin đã tăng lên khoảng 320 tỷ đô trong tháng 5, kỷ lục tháng thứ tư liên tiếp, ngay cả khi giá crypto nói chung đi xuống, theo reported của truyền thông. Khối lượng giao dịch trên các sàn tập trung lại đi theo hướng ngược lại. Doanh số giao dịch stablecoin tại đây giảm 4,13% xuống còn 883 tỷ đô, mức thấp nhất kể từ tháng 11/2023, với Tether (USDT) chiếm 73,7% khối lượng.
Nguồn cung đang tăng ngay cả khi ít đô la hơn luân chuyển qua sổ lệnh trên sàn. Sự tách biệt này cho thấy stablecoin ngày càng được nắm giữ như tài sản thế chấp, tiền mặt kho bạc và đường ray thanh toán hơn là chỉ làm “nhiên liệu” giao dịch thuần túy.
Cũng nên đọc: Bitget Clears Argentina Regulator, Adding Another Latin America Market
Vì sao USDT, USDC thống trị
Khoảng cách này một phần đến từ giao dịch phái sinh kém sôi động hơn, khi khối lượng trung bình hàng tháng trên 11 sàn perpetual tập trung hàng đầu giảm 34% vào đầu 2026, theo CoinGecko tracked. Các sàn này ghi nhận trung bình 4,69 nghìn tỷ đô mỗi tháng, giảm từ 7,11 nghìn tỷ đô trong năm 2025. Các đối thủ phi tập trung lại giành thêm thị phần, với khối lượng trung bình 611,57 tỷ đô mỗi tháng khi nhà giao dịch rời dần các sổ lệnh tập trung.
Ảnh chụp nhanh của DeFiLlama placed Tether gần 187 tỷ đô và USD Coin (USDC) khoảng 75 tỷ đô, đưa mức thống trị của USDT lên gần 59% và bộ đôi này kiểm soát phần lớn thị trường. Các khuôn khổ tuân thủ như MiCA của châu Âu ưu ái những nhà phát hành có dự trữ được kiểm toán và mối quan hệ ngân hàng sâu rộng, hướng các sàn, fintech và đối tác thanh toán về phía hai cái tên lớn nhất.
Stablecoin tiến xa hơn giao dịch
Trong top 10, mức tăng diễn ra không đồng đều, với USDe của Ethena (USDe) tăng 18,2% lên 4,50 tỷ đô. PYUSD của PayPal (PYUSD) giảm 9,31% xuống còn 3,05 tỷ đô trong cùng giai đoạn. Nguồn cung của chính Tether giảm 0,69%, đánh dấu tháng suy giảm đầu tiên trong ba tháng.
Sự dịch chuyển này gợi ý người nắm giữ đang “đỗ” đô la hơn là quay vòng chúng liên tục, với nhiều nguồn cung nằm dưới dạng tài sản thế chấp trên các thị trường cho vay, tiền mặt kho bạc, và đường ray cho lương bổng cũng như thanh toán xuyên biên giới. Những số dư này thường đứng yên trong nhiều tuần, làm tăng tổng nguồn cung mà không hiện lên dưới dạng khối lượng giao dịch trên sàn.
Nguồn lưu hành đã tăng trưởng xuyên suốt giai đoạn thị trường ảm đạm, mở rộng gần 49% trong năm 2025 để kết năm ở khoảng 311 tỷ đô. Đà leo này vẫn giữ vững ngay cả khi Bitcoin (BTC) trượt khỏi đỉnh tháng 10/2025 và chứng khoán vượt trội crypto trong phần lớn thời gian. Kỷ lục của tháng 5 chỉ đơn giản nối dài chuỗi đó, trong khi giá token vẫn tiếp tục giảm sang tháng 6.
Đọc tiếp: Jeff Bezos Says AI May Not Kill Jobs As Prometheus Raises $12B