Stablecoins reached a record gần 320 tỷ đô la nguồn cung trong tháng 5, ngay cả khi khối lượng giao dịch của chúng trên các sàn tập trung giảm xuống mức thấp nhất kể từ năm 2023.
Các điểm chính:
- Nguồn cung stablecoin lập kỷ lục gần 320 tỷ đô trong tháng 5, tháng thứ tư liên tiếp đạt đỉnh mới.
- Giao dịch trên các sàn tập trung giảm 4,13% xuống 883 tỷ đô, mức thấp nhất kể từ tháng 11/2023.
- Tether và USD Coin nắm phần lớn lượng lưu hành, làm gia tăng sự phụ thuộc vào hai nhà phát hành này.
Nguồn cung stablecoin đạt kỷ lục 320 tỷ đô
Tổng vốn hóa thị trường stablecoin tăng lên khoảng 320 tỷ đô trong tháng 5, đánh dấu tháng thứ tư liên tiếp lập kỷ lục, dù giá crypto nói chung giảm nhẹ, theo truyền thông reported. Khối lượng giao dịch trên các sàn tập trung lại đi theo hướng ngược lại. Doanh số giao dịch stablecoin ở đó giảm 4,13% xuống 883 tỷ đô, mức yếu nhất kể từ tháng 11/2023, với Tether (USDT) chiếm 73,7% dòng tiền.
Nguồn cung tăng lên ngay cả khi ít đô la hơn luân chuyển qua sổ lệnh trên sàn. Sự tách biệt này cho thấy stablecoin ngày càng được nắm giữ làm tài sản thế chấp, tiền mặt kho bạc và đường ray thanh toán hơn là chỉ dùng cho giao dịch thuần túy.
Đọc thêm: Bitget Clears Argentina Regulator, Adding Another Latin America Market
Vì sao USDT, USDC chiếm ưu thế
Chênh lệch này một phần xuất phát từ giao dịch phái sinh kém sôi động hơn, khi khối lượng trung bình hàng tháng trên 11 sàn perpetual tập trung hàng đầu giảm 34% vào đầu 2026, theo CoinGecko tracked. Các sàn này ghi nhận trung bình 4,69 nghìn tỷ đô mỗi tháng, giảm từ 7,11 nghìn tỷ đô trong năm 2025. Các đối thủ phi tập trung giành thêm thị phần, đạt trung bình 611,57 tỷ đô mỗi tháng khi trader rời xa các sổ lệnh tập trung.
Một ảnh chụp nhanh của DeFiLlama placed Tether gần 187 tỷ đô và USD Coin (USDC) khoảng 75 tỷ đô, đưa mức thống trị của USDT lên gần 59% và bộ đôi này kiểm soát phần lớn thị trường. Các khung pháp lý như MiCA của châu Âu ưu ái những nhà phát hành có dự trữ được kiểm toán và quan hệ ngân hàng sâu rộng, hướng sàn giao dịch, fintech và đối tác thanh toán đến hai tên tuổi lớn nhất.
Stablecoin vượt ra ngoài mục đích giao dịch
Trong top 10, mức tăng phân bổ không đồng đều, với USDe của Ethena (USDe) tăng 18,2% lên 4,50 tỷ đô. PYUSD của PayPal (PYUSD) giảm 9,31% xuống 3,05 tỷ đô trong cùng khoảng thời gian. Bản thân nguồn cung Tether giảm 0,69%, đánh dấu lần sụt giảm hàng tháng đầu tiên trong ba tháng.
Sự dịch chuyển này gợi ý người nắm giữ đang “đỗ” đô la hơn là giao dịch liên tục, với nhiều nguồn cung nằm yên dưới dạng tài sản thế chấp trên các thị trường cho vay, tiền mặt kho bạc, và đường ray cho lương, thanh toán xuyên biên giới. Những số dư này thường nằm yên trong nhiều tuần, làm tăng tổng nguồn cung mà không xuất hiện trong số liệu khối lượng giao dịch trên sàn.
Lượng lưu hành đã tăng lên trong suốt giai đoạn suy giảm, mở rộng gần 49% trong năm 2025 để kết năm quanh 311 tỷ đô. Đà tăng đó duy trì ngay cả khi Bitcoin (BTC) trượt khỏi đỉnh tháng 10/2025 và chứng khoán vượt trội crypto trong phần lớn giai đoạn. Kỷ lục của tháng 5 đơn giản là kéo dài chuỗi này, trong khi giá token vẫn tiếp tục giảm sang tháng 6.
Đọc tiếp: Jeff Bezos Says AI May Not Kill Jobs As Prometheus Raises $12B