据区块链分析公司 TRM Labs 和 Chainalysis 统计，2025 年约有 1410 亿美元稳定币流向非法参与者，其中与制裁相关的网络——包括一款与俄罗斯行动挂钩的、与卢布锚定的代币——占据了已检测转账的绝大部分。
发生了什么：制裁关联转账
TRM Labs reported 称，制裁相关资金流约占去年所有已检测非法加密货币转账的 86%。在稳定币总额中，大约 720 亿美元被追踪至一款与俄罗斯网络相关、与卢布锚定的代币。
这些网络 showed 与中国、伊朗、朝鲜和委内瑞拉相关实体存在重叠。
稳定币之所以能在不同受制裁体系之间充当桥梁，是因为其价格稳定性可以在波动风险极低的情况下实现可预测的结算。
另外，托管与担保类市场——这些为大额转账充当中介的平台——其系统在一年内处理了数百亿美元的资金流，几乎完全以稳定币形式进行。Chainalysis 指出，流向与人口贩运和陪护服务相关网络的资金大幅增长，这些业务依赖稳定币以确保支付确定性。
诈骗、勒索软件和盗窃往往先以 Bitcoin (BTC) 或 Ether (ETH) 启动，然后在洗钱链条的后期转入稳定币。攻击者偏好在中间环节较少的情况下仍能维持价值的资产。
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为何重要：放在市场规模下看
1410 亿美元这一数字，是在稳定币行业于 2026 年初已成长为约 2700 亿美元市场的背景下得出的，according to Stablecoin.com data。
行业由两大发行方主导。Tether 的 USDT (USDT) 以经常被报道超过 1800 亿美元的市值领跑，占全部稳定币市值的三分之二以上。Circle 的 USD Coin (USDC) 以超过 700 亿美元位居第二——两者合计占据逾九成市场份额。
体量较小的代币，包括 Ethena 的 USDe (USDe)、DAI (DAI) 和 PayPal USD (PYUSD)，市场占比要小得多，但数据显示，它们表明稳定币发行方正在持续多元化。
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