据区块链分析公司 TRM Labs 和 Chainalysis 统计，2025年约有1410亿美元稳定币流向非法行为者，其中绝大部分与制裁相关网络有关——包括一个与俄罗斯行动挂钩的与卢布锚定的代币。
事件概览：与制裁相关的转账
TRM Labs 报告称，去年与制裁相关的资金流约占所有已侦测到的非法加密货币转移的86%。在稳定币总量中，大约720亿美元被追踪到一种与俄罗斯网络相关、与卢布锚定的代币。
这些网络被发现与中国、伊朗、朝鲜和委内瑞拉有关的实体存在重叠。
稳定币之所以能在不同受制裁体系之间充当桥梁，是因为其价格相对稳定，能够在波动风险极小的情况下实现可预期的结算。
另一方面，托管与担保市场——即为大额转账提供中介服务的平台——其系统中也有数百亿美元的资金流动，几乎全部以稳定币形式进行。Chainalysis 发现，流向与人口贩运和陪护服务有关网络的资金大幅增加，而这些业务依赖稳定币来确保支付的确定性。
诈骗、勒索软件与盗窃通常先从 比特币 (BTC) 或 以太币 (ETH) 起步，再在洗钱链条的后期转入稳定币。攻击者偏好在中介环节更少的前提下，依然能保持价值稳定的资产。
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为何重要：放在市场规模中的背景
1410亿美元这一数字，需要放在稳定币整体规模中来看。截至2026年初，稳定币板块整体市值已增长至约2700亿美元，据 Stablecoin.com 数据显示。
两大发行方占据主导地位。Tether 的 USDT (USDT) 市值经常被报道超过1800亿美元，占全部稳定币市值的三分之二以上。Circle 的 USD Coin (USDC) 以700多亿美元位居第二——两者合计占据超过九成的市场份额。
规模较小的代币，如 Ethena 的 USDe (USDe)、DAI (DAI) 以及 PayPal USD (PYUSD)，所占市场份额小得多，但该数据追踪机构指出，它们显示出稳定币发行方正在持续多元化的趋势。