区块链基础设施提供商 Paxos 的受监管稳定币和代币化平台，已发行的数字资产总量约达 66 亿美元。
这一里程碑出现， 正值全球稳定币监管趋严之际，机构对合规、美元支持的加密货币需求加速上升。
PayPal USD（PYUSD）以 38.7 亿美元市值占据主导地位， 而 Global Dollar（USDG）在 12 月初突破 10 亿美元。
发生了什么
PYUSD 是 Paxos 发行资产中的绝对主力，目前在以太坊和 Solana 网络上的流通量约为 38.7 亿美元。
2025 年期间，随着 PayPal 将其进一步深度整合进自家 4.35 亿用户生态，该稳定币得到了大幅扩张。
USDG 在 2025 年 12 月 4 日市值突破 10 亿美元，主要通过其 Global Dollar Network 合作伙伴模式实现增长。
该网络目前已拥有逾 100 家合作伙伴，包括 Kraken、Robinhood、OKX 和 Galaxy Digital 等。
代币化大宗商品产品 Pax Gold（PAXG）市值约达 14.7 亿美元， 随着机构投资者加大对链上黄金的配置而持续增长。
Pax Dollar（USDP）则为总规模贡献了约 5200 万美元。
2025 年 12 月 12 日，Paxos 获得联邦银行牌照批准， 美国货币监理署（OCC）同意其转为国家信托机构（national trust charter）。
此外，该公司在 11 月以逾 1 亿美元收购托管服务商 Fordefi，以拓展其机构级基础设施能力。
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意义何在
66 亿美元的发行规模，使 Paxos 跻身全球最大受监管稳定币发行方之列。
来自 OCC 的联邦层面监管，为日益重视合规性的机构客户提供了更清晰的监管环境。
在以太坊、Solana、Stellar 和 Arbitrum 多条公链上的部署，显示其采用范围已超越单一生态的依赖。
USDG 的收益共享经济模型，吸引了众多寻求合规美元替代方案的大型交易所和支付平台加入。
Paxos 发行的稳定币具备每月独立审计证明和 100% 准备金支持， 这使其有别于正面临严厉监管审查的离岸竞争对手。
机构级托管能力、联邦监管框架与多链基础设施三者结合，使该平台在传统金融机构持续进入加密市场的过程中具备进一步扩张的有利位置。
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