**美国证券交易委员会（SEC）**发布了关于经纪商如何托管加密资产证券的详细指南。该指引说明了在持有tokenized stocks and bonds on blockchain networks时，机构如何遵守现有的客户保护规则。
发生了什么：托管要求
SEC 交易与市场部于 12 月 17 日发布声明，解释经纪商在为客户持有加密资产证券时，如何满足《规则 15c3-3》中的相关要求。
该规则要求，经纪商必须对为客户账户持有的全额支付证券和超额保证金证券保持实物持有或控制。新的指引澄清，如果经纪商对加密资产具有直接访问权限，并能够在分布式账本上转移这些资产，即可被视为处于对该等资产的实物持有状态。
在为客户持有加密资产证券之前，经纪商必须对分布式账本技术及相关网络进行全面评估。
他们必须制定书面的政策和程序，用以保护资产和私钥，防止客户或第三方的未经授权访问，并应对包括盗窃、网络攻击和硬分叉在内的潜在中断风险。
监管机构明确指出，如果经纪商知悉分布式账本技术存在重大安全或运营问题，则不得将自己视为对相关资产处于实物持有状态。
延伸阅读：Bitwise Forecasts Bitcoin Will Reach New All-Time High, Stay Less Volatile Than Nvidia Through 2026
为什么重要：监管框架
SEC 主席**保罗·阿特金斯（Paul Atkins）**表示，分布式账本技术和金融资产代币化“有潜力重塑我们的资本市场”。
该指引是 SEC 更广泛努力的一部分，旨在澄清联邦证券法如何适用于加密资产。监管机构近期已发布关于加密托管选项的投资者教育材料，并正致力于推动代币化证券市场相关规则的现代化。
阿特金斯确认，委员会将于 2026 年 1 月为加密企业发布创新豁免规则。
这些豁免将允许公司在不完全履行注册要求的情况下推出产品，但须在原则为本的条件框架下运营，以达成联邦证券法的核心政策目标。
该指引未涉及《规则 15c3-3》中关于“控制”的要件，该部分内容已由交易与市场部在 2025 年 5 月发布的早期常见问答中单独作出说明。
下一篇：XRP Ledger Amendment Blocks Nearly Half Of All Servers Over Upgrade Delays