机构将加密风险重新分类为收益机会，而非系统性威胁， 尽管美联储降息25个基点后市场出现大规模清算，资金仍流入Solana质押ETF。
这一转变在10月29日显现，尽管Fidelity和ARK的比特币ETF分别出现1.64亿美元和1.44亿美元的流出，而以太坊ETF则流失了8100万美元。
相比之下，Bitwise的Solana质押ETF (BSOL)在首两天内吸纳了4650万至7200万美元的资金流入，管理资产达2.85亿美元，且在山寨币发行中占据76%的市场份额。
Bitwise购买了246,950个SOL代币，估值约4800万美元，彰显了ETF的即时规模。
这种行为与传统的避险资金模式大相径庭， 在此情况下，投资者在去杠杆时寻求现金、国债或黄金避险。 相反，机构认为这一清算事件， 是10月10日更广泛的191.6亿美元抛售的一部分，清除了来自160万交易者的杠杆头寸，是一次由散户主导的止损，而非需要全面退出加密市场的传染。
与Yellow新闻交流时，RedStone联合创始人Marcin Kazmierczak描述此事件为“机构风险再校准”。
他指出，19.1亿美元亏损中的167亿美元来自长线零售头寸，使得机构可以持有比特币和以太坊而从高点减少11%至12%的跌幅，同时以折扣价位进入Solana。
"机构现在把由波动引发的暴跌与结构性破裂区分开来，"Kazmierczak说道。
Aave等DeFi协议处理了1.8亿美元的销售且没有出现失败状况，他补充道， 验证了该基础设施的抗压能力，并将Solana定位为“避险的更高信念、收益选择。”
Vivien Lin，BingX的首席产品官，重申这种分类的演变，将资金流入视为“风险再入”而非去风险。
"对于机构来说，加密货币中的‘质量’现在超越了比特币， 包含大市值高吞吐量的一级资产，以及具备现金流或收益附带的产品，且在合规友好的ETF中包装，"林解释道。
她指出，Solana的合适性因SEC在2025年9月至10月对于现货加密ETF的上市程序优化而增强， 将质押收益（年化收益率约7%）比作"在受监管工具中的套利交易"，而不是投机性山寨币暴露。
这种重新分类符合2025年更广泛的数据，显示机构在液态资产中进行配置，颠覆了2024年“仅比特币”的叙事。
四个新现货ETF，包括Bitwise Solana、Canary Capital Litecoin和HBAR，以及Grayscale Solana Trust于10月30日开始在NYSE和纳斯达克上市交易，表明在特朗普政府和即将上任的SEC主席Paul Atkins的领导下获得了监管许可。
Kazmierczak将此转变归因于三大支柱：监管的明确性，在比特币和以太坊的“避风港”之外实现多样化； Solana每秒65,000笔交易的容量，是以太坊合并后吞吐量的20倍， 称为“基础设施差异化”；以及质押的被动收入对养老基金的吸引力。
他估量这种转变是“60%的成熟、真实的功能性基础设施多样化和40%对潮流的追逐，追逐机构基本不了解的名字。”
一个关键的考验，他说，是在Solana跌至150美元时持股是否还能维持，或者在120美元时引发恐慌性抛售。
Nicolai Sondergaard，Nansen的研究分析师，加强了成熟的视角，引用全球ETF的激增、跨市场法规和传统金融参与者作为证据。
“任何资产更有可能被纳入...只要市场表现良好，”他说，拒绝纯粹的潮流追随。 尽管Solana的资金流入落后于比特币和以太坊，但代表着 “缓慢地进入/测试代币水域的尝试...相对而言，与ETH和BTC相比，从tradfi观点来看渗透较少。”
摩根大通预测Solana和XRP ETF将吸引140亿美元资金流入，大致是比特币ETF首年拉动的350亿美元的一半，或其1080亿美元资产管理峰值的13%，这凸显了问题的严重性。
Bernstein的分析师预测比特币ETF在2025年将翻倍到700亿美元，而Solana/XRP的资金流入面临“结构性阻碍”，因为与现有头寸的替代性，Kazmierczak认为70%-80%会是来自比特币/以太坊配置的轮换，由Grayscale的210亿美元外流和顾问重新分配框架，20%-30%是新资本。
这与比特币2024年的推出形成对比，那时监管的新奇性推动了资金流入；Solana的门槛是“机构替代性，而不是扩展。”
TEN Protocol 的联合创始人兼产品负责人Cais Manai提出了更乐观的分配模型，如果全球稳定和美联储鸽派信号持续，新钱可能在50%-75%。
"如果宏观不确定性持续，资金流可能更多来源于轮换，”他警告道，但补充说，新机构资本可能会与后NFT周期推动相媲美。
TEN首席执行官兼创始人Gavin指出了“监管情感的转变”，暴露了预先计划的策略， 尽管风险团队需要隐私、审计和可靠性提升。
林进一步表示，加密货币已经成长为"多因素资产类别"，比特币是"货币溢价腿"，以太坊是"基础设施和收益"，Solana是"高吞吐和质押收益。"
她说，机构正在“工程化他们的曝光”，将大市值代币视为“类别”，类似商品的多样化。
Bitfinex分析师将10月的波动性置于背景中，断言10月6日比特币达到了126,198美元的峰值， 10月中旬因中国关税和期权到期造成的250亿美元清算而下降了14%至105,000美元，并反弹至113,000美元， 是牛市循环的“重置”。
Solana在月度收益上领先以12%的月度收益，相对于比特币的3%和以太坊的4%。 链上指标显示积累，交易所余额处于多年低点，97%的供应处于盈余状态。 对于11月，Bitfinex的基本情况预计比特币在105,000美元至140,000美元之间， 随着美联储放松和季节性强势，ETF总流入可能达到100亿至150亿美元。
“如果ETF流入和链上积累继续，结构性需求应占主导地位，”他们写道， Solana通过回撤表现出的韧性验证了其机构的可行性。