以太坊最近的表现引起了关注。尽管在华尔街首次亮相，ETH 仍然难以跟上竞争对手的步伐。

加密市场在周日急剧下跌。ETH 对 BTC 的转换比率达到了年度低点0.041。数字资产随后反弹。然而，该比率仍然为0.043。

这种趋势与预期背道而驰。通常情况下，山寨币在牛市中表现优于比特币。资金通常从 比特币 流向风险较大的资产。这对 Solana 和像 PEPE 及 WIF 这样的模因币是适用的。然而，以太坊并未如此。

金融分析师 Wesley Kress 在推特上表达了他的担忧。“以太坊在这个周期交易得非常糟糕，”他写道。“人们意识到它不是未来。”

并非所有人都持这种悲观态度。一些分析师认为时间会偏爱以太坊。他们认为新的以太坊现货ETF 需要时间才能生效。

加密影响者 Crypto Kaleo 提供了观点。他指出以太坊 ETF 仅上线了12天。这与比特币在ETF 上线后的时间线相似，后者在一月份反弹。

ETF 理论上应该提高ETH 的价格。它们允许之前被法规禁止的机构投资以太坊。但现实可能更复杂。

FarsideUK 的 CIO Jonathan Bier 与 Decrypt 分享 了见解。“许多成功将由个人和实体将其现有的[以太坊信托]持有转移到ETF 来推动，”他说。Bier 指出，Grayscale 的以太坊解除投资可能比其比特币对手更严重。投资者在出售以太坊信托股份时面临资本利得税。“与此同时，以太坊投资者总是在寻找最新的科技，”Bier 补充道。“他们比比特币投资者忠诚度较低。”

Solana 一直紧紧追赶以太坊。在7月底，Solana 在总交易费用上超过了以太坊。这是这个新兴区块链的首次超越。

链上指标对ETH 画出了一幅混合图景。CryptoQuant 的数据显示，比特币今年的“实现市值”增加了1,870亿美元。以太坊增加了1,270亿美元。CryptoQuant 研究负责人 Julio Moreno 告诉 Decrypt，“比特币在某些网络基本指标上表现优于以太坊。”他指出，以太坊与比特币交易的比率下降，反映了ETH/BTC 价格比率的下降。

加密世界是一场过山车。以太坊的当前低迷可能是暂时的。但显然，这个区块链巨头面临激烈的竞争。投资者密切关注。未来几个月可能是决定以太坊市场地位的关键。