美国**证券交易委员会（SEC）与商品期货交易委员会（CFTC）**周二发布联合解释，宣布大多数加密资产不符合联邦法律下的证券定义，建立五大代币分类体系，为在法律灰色地带运营逾十年的行业提供期待已久的监管明晰。
发布加密资产联合指引
SEC称这一解释是其“澄清加密资产处理方式的重要一步”，创设了涵盖数字商品、数字收藏品、数字工具、稳定币和数字证券的分类框架。CFTC确认将对落入其管辖范围的加密资产适用《商品交易法》。
SEC主席保罗·阿特金斯（Paul Atkins）表示，该指引“承认了前一届政府拒绝承认的事实——大多数加密资产本身并不是证券。”他补充说，在经历十多年不确定性之后，这一解释为市场参与者提供了“关于委员会如何在联邦证券法下对待加密资产的清晰认识”。
CFTC主席**迈克尔·塞利格（Michael Selig）**表达了相同观点，他称，美国的建设者和创业者“一直在等待关于加密资产在联邦证券与商品法律下地位的明确指引。”两位主席都将这一解释定位为在国会推进更广泛的两党市场结构立法期间，为市场参与者搭建的一座桥梁。
该指引还回应了长期缺乏监管定义的常见加密活动，包括空投、挖矿、质押以及资产包装。加密投资者Ryan Sean Adams称其为“我在整个加密生涯中见过的，向合法性迈进的最大一步”。
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迈向加密自由的一步
这一解释与前一届政府以执法为主导的做法形成鲜明对比，后者将大多数代币发行和交易视作潜在的证券违规行为。这种立场在整个行业制造了广泛不确定性，并迫使部分项目转移到海外。
通过在资产类别之间划出清晰界线，SEC和CFTC试图在全面立法出台前，为开发者、交易所和投资者提供可操作的监管框架。两家机构都承认，国会正在积极推进一项两党合作的市场结构法案，以将这些分类区分写入成文法。