واصلت البنوك المركزية مشترياتها الاستراتيجية للذهب في فبراير، مع زيادة الاحتياطيات العالمية بمقدار 24 طنًا، حيث قادت بولندا المشتريات بإضافة كبيرة قدرها 29 طنًا إلى احتياطياتها الوطنية، مما يمثل الشهر الحادي عشر على التوالي لتراكم الذهب.
ما يجب معرفته:
- هيمنت بولندا على مشتريات الذهب من البنوك المركزية في فبراير، بإضافة 29 طنًا إلى احتياطياتها.
- الصين وتركيا والأردن وجمهورية التشيك وقطر جميعها أبلغت عن مشتريات صافية من الذهب خلال الشهر.
- كازاخستان وأوزبكستان كانتا أكبر الباعة الصافيين لهذا الشهر، بتخفيض احتياطياتهما بواقع 8 و12 طنًا على التوالي.
تحافظ البنوك المركزية على اتجاه قوي في شراء الذهب في فبراير
ظهر البنك الوطني لبولندا (NBP) كأكثر مشترٍ للذهب من بين البنوك المركزية هذا العام، مع اكتساب 29 طنًا في فبراير مما دفع مشتريات العام حتى تاريخه إلى 32 طنًا. تقف الآن احتياطيات بولندا الإجمالية من الذهب عند 480 طنًا، تمثل 20% من احتياطياتها الكلية.
يعكس هذا التراكم الاستراتيجي اتجاهًا مستمرًا بين البنوك المركزية الساعية لتنويع أصول الاحتياطيات في ظل عدم اليقين الاقتصادي العالمي.
حافظ البنك المركزي الصيني على نمط استحواذه المستمر، مضيفًا 5 أطنان في فبراير. يمثل هذا الشهر الرابع من الشراء الصافي لبنك الشعب الصيني منذ استئناف التقرير عن مشتريات الذهب في نوفمبر 2024. يشير النمط المستمر إلى استراتيجية طويلة الأجل لزيادة نسبة الذهب ضمن الاحتياطيات الأجنبية الكبيرة للصين.
كذلك زادت عدة بنوك مركزية متوسطة الحجم من احتياطياتها من الذهب خلال فبراير. أضاف البنك المركزي لـ تركيا 3 أطنان، مما رفع احتياطياته من الذهب إلى 623 طنًا، وهو ما يمثل الآن 38% من احتياطياته الكلية. وبالمثل، زاد البنك المركزي الأردني احتياطياته بمقدار 3 أطنان، مع تمثيل الذهب الآن 30% من احتياطياته الكلية عند 72 طنًا.
البنوك المركزية للأسواق الناشئة تقود اتجاه الاكتساب
استكملت قطر وجمهورية التشيك قائمة المشترين البارزين في فبراير. أبلغ البنك المركزي القطري عن شراء صافٍ قدره 2 طنٍ، مما رفع احتياطيات الذهب إلى 114 طنًا، أو 19% من إجمالي الاحتياطيات. كذلك زاد البنك المركزي التشيكي 2 طنٍ، مع بلوغ احتياطيات الذهب الآن إلى 55 طنًا، ما يعادل 3% من إجمالي احتياطياته.
لم تزيد جميع البنوك المركزية من مواقعها في الذهب خلال الشهر. خفض البنك الوطني لكازاخستان احتياطياته من الذهب بمقدار 8 أطنان، فيما سجل البنك المركزي لأوزبكستان أكبر تخفيض شهري بـ12 طنًا. رغم هذه المبيعات، تظل احتياطيات كازاخستان من الذهب كبيرة عند 280 طنًا، تمثل 54% من إجمالي احتياطياتها.
تقود كل من كازاخستان وأوزبكستان المبيعات الصافية للعام حتى الآن بتخفيض كل منهما احتياطياته من الذهب بمقدار 4 أطنان منذ يناير. يشير المحللون إلى أن هذه البنوك المركزية قد استخدمت الذهب تقليديًا كأداة إدارة سيولة، وأحيانًا تبيع الاحتياطيات لتلبية احتياجات مالية قصيرة الأجل مع الحفاظ على مواقع ذهبية طويلة الأجل كبيرة.
عالج البنك الوطني البلجيكي التكهنات الإعلامية الأخيرة بشأن إمكانية تسييل احتياطيات الذهب الوطنية. في بيان صحفي رسمي صادر، أكد البنك احتفاظه باستقلاله المؤسسي وأوضح أن احتياطيات الذهب تشكل أصولاً مخصصة خصيصًا لتحقيق "مهام ذات مصلحة عامة موكلة إلى البنك."
تأتي هذه الرسالة وسط تقارير تشير إلى أن بلجيكا قد تخفض احتياطياتها الذهبية لتمويل زيادة إنفاق الدفاع. تؤكد استجابة البنك أهمية الاستراتيجية التي تضعها معظم المؤسسات المركزية على الاحتفاظ باحتياطيات الذهب كأساس للاستقرار النقدي بدلاً من كونها مصدرًا للنفقات الحكومية.
أبدت البنوك المركزية في الأسواق الناشئة اهتمامًا خاصًا باكتساب الذهب خلال السنوات الأخيرة، حيث برزت بولندا والصين وتركيا وجمهورية التشيك كمشترين ثابتين. يعكس هذا الاتجاه المخاوف المتزايدة بشأن استقرار العملة والمخاطر الجيوسياسية، مما يدفع المؤسسات نحو الأصول الثابتة ذات خصائص الحفاظ على القيمة التاريخية.
الأفكار النهائية
توضح عمليات الذهب لشهر فبراير لدى البنوك المركزية الأهمية الاستراتيجية المستمرة للذهب ضمن محافظ الاحتياطيات الوطنية. في حين زادت معظم البنوك المركزية الكبرى من احتياطياتها، تبرز المقاربات المتنوعة بين المشترين الصافين مثل بولندا والصين مقابل الباعة الانتقائيين مثل كازاخستان وأوزبكستان الأدوار المختلفة التي يلعبها الذهب ضمن الأنظمة المالية الوطنية المختلفة.