Gold hat einen beispiellosen Meilenstein erreicht und ist das erste Vermögensobjekt der Geschichte, das eine Marktkapitalisierung von 30 Billionen Dollar erreicht hat, während die Spotpreise über 4.300 Dollar pro Unze emporstiegen.
Der Erfolg kommt, als Bitcoin mit Volatilität zu kämpfen hat und die Lücke zwischen dem traditionellen sicheren Hafen und seinem digitalen Konkurrenten weiter wächst.
Laut Daten von CompaniesMarketCap wurde Gold am 16. Oktober 2025 bei 4.284,60 Dollar pro Unze gehandelt, was einem beeindruckenden Anstieg von 64% seit Januar entspricht und die Dominanz des Edelmetalls im globalen Finanzsystem untermauert.
Der Meilenstein hebt eine dramatische Divergenz in der Leistung zwischen traditionellen und digitalen Wertaufbewahrungsmitteln hervor, wobei Gold Bitcoin mit einem bescheidenen Anstieg von 16% im gleichen Zeitraum weit überragt.
Das Ausmaß von Golds Dominanz
Golds Bewertung von 30 Billionen Dollar platziert es in einer erlesenen Klasse, anschaulich jede andere Anlagekategorie überragend. Die Marktkapitalisierung des Edelmetalls ist nun etwa 14,5 Mal größer als die 2,1 Billionen Dollar Bewertung von Bitcoin und 1,5 Mal größer als die kombinierte Marktkapitalisierung der „Magnificent Seven“ der Technologie-Riesen - Nvidia, Microsoft, Apple, Alphabet, Amazon, Meta und Tesla - welche zusammen etwa 20 Billionen Dollar umfassen.
Um den Erfolg ins Verhältnis zu setzen, die aktuelle Bewertung von Gold:
- Übersteigt das jährliche BIP der Vereinigten Staaten und Chinas zusammen
- Ist mehr als zehnmal größer als die 3 Billionen Dollar Marktkapitalisierung von Silber
- Repräsentiert etwa 7,4 Milliarden Unzen im Umlauf weltweit
- Fügt etwa 740 Milliarden Dollar zur Gesamtbewertung für jeden Anstieg von 100 Dollar im Preis hinzu
Das Ranking der führenden Vermögenswerte nach Marktkapitalisierung zeigt nun Gold an der Spitze, gefolgt von Nvidia bei 4,43 Billionen Dollar, Microsoft bei 3,80 Billionen Dollar, Apple bei 3,67 Billionen Dollar und Alphabet bei 3,04 Billionen Dollar. Bitcoin rangiert auf Platz acht mit 2,16 Billionen Dollar, nachdem es zuvor in diesem Jahr innerhalb der Top fünf lag.
Was treibt den Anstieg von Gold an?
Mehrere Faktoren sind zusammengekommen, um den historischen Anstieg von Gold zu befeuern. Die Anhäufung durch Zentralbanken hat beispiellose Niveaus erreicht, wobei die Zentralbank von China, die Reserve Bank of India und die Zentralbank der Türkei alle ihre Goldreserven im Jahr 2025 erhöht haben, was eines der stärksten Jahre des offiziellen Einkaufssektors in der modernen Geschichte markiert.
Geopolitische Spannungen, insbesondere die eskalierenden Handelskonflikte zwischen den USA und China, haben die Attraktivität von Gold als sicheren Hafen verstärkt. Das Edelmetall hat von der Besorgnis der Investoren über die Abwertung des Dollars, Inflationsdruck trotz jüngster Abkühlungen und Erwartungen von Zinssenkungen der US-Notenbank profitiert, die nicht ertragsbringende Anlagen attraktiver machen.
Die Rallye war unaufhaltsam, mit Gold dabei neuen Wochengewinnen neun Wochen in Folge und allein im Oktober um 13% zu steigen. Marktexperten bei Bank of America und Société Générale haben weiterhin optimistische Prognosen beibehalten, wonach Gold bis 2026 5.000 Dollar pro Unze erreichen könnte.
Prognosen von ANZ deuten auf weiteren kurzfristigen Aufwärtspotenzial hin, wobei vorhergesagt wird, dass Gold bis Ende 2025 4.400 Dollar pro Unze erreichen könnte und möglicherweise bis Mitte 2026 nahe 4.600 Dollar ansteigt, bevor es wieder nachlässt, wenn sich die Zyklen der geldpolitischen Straffung abschließen.
Bitcoins enttäuschendes Jahr
Während Gold emporstieg, hat Bitcoin viele Investoren enttäuscht, die 2025 als ein Durchbruchsjahr für die Kryptowährung erwarteten. Trotz eines kurzzeitigen Erreichens eines neuen Allzeithochs von 126.080 Dollar im frühen Oktober hat Bitcoin seitdem stark nachgegeben und wird derzeit nahe bei 106.000 Dollar gehandelt – fast 14% unter diesem Höhepunkt.
Die Marktbewertung der Kryptowährung ist auf circa 2,15 Billionen Dollar gesunken, nachdem mehr als 200 Milliarden Dollar verloren wurden nach dem Liquidationsereignis von 19 Milliarden Dollar im Oktober, eines der größten Episoden der Reduzierung der Fremdfinanzierung in der Krypto-Geschichte.
Bitcoins Kämpfe stehen in scharfem Kontrast zu seiner Leistung zu Beginn des Jahres, als es als das fünftgrößte Vermögensobjekt der Welt rangierte mit einer Marktkapitalisierung von 1,86 Billionen Dollar im April. Die Kryptowährung konnte trotz weitverbreiteter Vorhersagen eines anhaltenden Bullenmarktes keine Dynamik aufrechterhalten.
Die Divergenz ist besonders auffällig angesichts dessen, dass sowohl Gold als auch Bitcoin gemeinsame Merkmale als „unproduktive“ Wertaufbewahrungsmittel teilen – Vermögenswerte, die keine Cashflows erzeugen, aber für Vermögenserhaltung gepriesen werden. Dennoch ist das Investorenkapital überwältigend in das traditionelle Metall geflossen.
Analyst Sykodelic bemerkte in sozialen Medien, dass Gold jede Woche ein Bitcoins Marktkapitalisierung Wert an Wert hinzufügt, was den Maßstabsunterschied zwischen den beiden Anlagen hervorhebt.
Warum Bitcoin zurückliegt
Mehrere Faktoren erklären die Underperformance von Bitcoin im Vergleich zu Gold im Jahr 2025. Die hohe Korrelation der Kryptowährung mit US-Technologieaktien hat sich während der Perioden der Aktienmarktvolatilität negativ ausgewirkt. Während Gold von Kapitalflüssen in Sicherheit in turbulenten Zeiten profitiert, tendiert Bitcoin dazu, zusammen mit Risikoanlagen verkauft zu werden.
Hohe Hebelwirkung in den Kryptoderivatemärkten hat Instabilität verursacht. Daten von Hyperliquid zeigen, dass 66% der aktuellen Positionen short sind, wobei nur 35% der Händler profitabel sind angesichts der übermäßigen Hebelwirkung. Das Deleveraging-Ereignis im Oktober, bei dem sich die Finanzierungsraten auf Levels senkten, die seit dem FTX-Kollaps von 2022 nicht mehr gesehen wurden, hat Milliarden in gehebelten Positionen gelöscht und die Händler zu Risikoscheu gemacht.
Die spekulative Struktur von Bitcoin - abhängig von ETF-Flüssen, Einzelhandelseuphorie und derivativen Hebelwirkungen - hat nicht die gleiche nachhaltige institutionelle Nachfrage erfasst wie Golds Anziehungskraft auf Zentralbanken und konservative Asset-Allocatoren.
Könnte Bitcoin aufholen? Das 300.000 Dollar Szenario
Trotz der aktuellen Underperformance glauben viele Analysten, dass das Zurückbleiben von Bitcoin hinter Gold nur vorübergehend ist. Die These beruht auf Kapitalrotationsdynamiken: Sobald sich die parabolische Rally von Gold abkühlt, könnten Investmentfonds, die nach ähnlichen Inflationsschutzcharakteristika aber höherem Ertragspotenzial suchen, in die relativ billigere digitale Alternative rotieren.
Bull-Theory-Analysten präsentierten auf sozialen Medien ein intrigantes Szenario: Wenn Bitcoin nur 20% des 30 Billionen Dollar Marktwerts von Gold erfassen würde, würde das eine 6 Billionen Dollar BTC Bewertung implizieren - was basierend auf dem aktuellen Umlaufangebot von 19,7 Millionen BTC ungefähr 300.000 Dollar pro Coin entspricht.
Die Projektion ist keine reine Spekulation. ARK Invest CEO Cathie Wood machte ähnliche Argumente Ende 2024, als Bitcoin erstmals die 2 Billionen Dollar Marktkapitalisierung überschritt. Wood beschrieb Bitcoin als in seinen „frühen Innings“ befindlich und bemerkte, dass es 15 Jahre gedauert hat, um 2 Billionen Dollar zu erreichen, während es Jahrhunderte für Gold benötigte, um seine 15 Billionen Dollar Bewertung zu erreichen (die sich seither verdoppelt hat).
Die Deutsche Bank hat kürzlich die optimistische Stimmung verstärkt, indem sie voraussagte, dass Zentralbanken bis 2030 beginnen, Bitcoin zu kaufen, was möglicherweise den institutionellen Nachfrage-Katalysator liefert, den der Vermögenswert benötigt, um den Abstand zu Gold zu verringern.
Der „Trade nach dem Trade“
Joe Consorti, ein Venture-Investor, schlug vor, dass Bitcoin erheblich profitieren könnte, wenn es seine Korrelation mit US-Aktien reduziert und beginnt Abflüsse von Gold zu erfassen, sobald dieser Markt seinen Höhepunkt erreicht. Analyst Merlijn the Trader bemerkte auf X, dass die globale M2-Geldmenge steigt und Gold außerordentlich gut abschneidet, während Bitcoin flach bleibt - eine Divergenz, die „historisch nie von Dauer ist“.
„M2 steigt rasant an. Gold reißt nach oben. Bitcoin schläft. Diese Divergenz hat historisch nie Bestand. Liquidität sucht immer Risiko. Die Aufholrallye wird brutal sein“, schrieb Merlijn und deutete an, dass aufgestaute Nachfrage explosive Bitcoin-Gewinne antreiben könnte, sobald sich makroliquidäre Mittel in risikoreichere Vermögenswerte umschichten.
Das Muster hat einen Präzedenzfall. Im Zeitraum 2020-2021 stieg die Marktkapitalisierung von Bitcoin über 1 Billion Dollar, während die Goldpreise stagnierten und zeigte, wie schnell Kapital zwischen konkurrierenden Wertaufbewahrungsmitteln wechseln kann, wenn sich Erzählungen ändern.
Technischer und fundamentaler Ausblick
Damit Bitcoin eine bedeutende Herausforderung für die Dominanz von Gold darstellen kann, müssten sich mehrere Bedingungen arrangieren. Erstens müsste die Kryptowährung ihre Korrelation mit Technologieaktien durchbrechen und sich als echte risikoarme Alternative etablieren, anstatt als spekulativer Risikowert.
Zweitens müsste die institutionelle Adoption dramatisch beschleunigt werden. Während Bitcoin-ETFs beträchtliches Kapital angezogen haben, mit BlackRocks IBIT und anderen Produkten, die Milliarden anziehen, bleibt der Maßstab im Vergleich zu Golds etablierter Position in den Zentralbankreserven und institutionellen Portfolios klein.
Drittens würde regulatorische Klarheit helfen. Unklarheit um Kryptoregulierung schreckt weiterhin einige institutionelle Allocators ab, die sonst in digitale Vermögenswerte diversifizieren könnten.
Aus technischer Sicht achten Händler auf wichtige Unterstützungsniveaus rund um 100.000 Dollar für Bitcoin. Ein entschiedener Durchbruch unterhalb dieses psychologisch wichtigen Schwellenwerts könnte zusätzliche Liquidationen und weitere Schwächen auslösen. Umgekehrt würde ein Rückeroberung der 120.000 Dollar die erneute bullische Dynamik signalisieren.
On-Chain-Metriken bieten einige Ermutigung für Bitcoin-Bullen. Die Anzahl von Walen hat zugenommen, Hash-Raten bleiben hoch und die Bilanzen der Börsen nehmen ab - alles Anzeichen von Überzeugung unter langfristigen Haltern trotz jüngster Schwäche im Preis.
Abschließende Gedanken
Die Frage, ob Bitcoin Gold „einholen“ kann, bleibt ein hochdiskutiertes Thema in der Finanzwelt. Content: falsch gerahmt. Anstatt die Vermögenswerte als Konkurrenten in einem Nullsummenspiel zu betrachten, schlagen viele Analysten vor, dass sie in einem diversifizierten Portfolio komplementäre Rollen erfüllen.
Golds Marktwert von 30 Billionen Dollar spiegelt Tausende von Jahren als vertrauenswürdigste Wertaufbewahrung der Menschheit wider, tief eingebettet in die Reserven der Zentralbanken, Schmuckmärkte und industriellen Anwendungen. Seine Liquidität, Fungibilität und universelle Akzeptanz bleiben unerreicht.
Bitcoin bietet andere Wertvorschläge: digitale Portabilität, feste Versorgung, Zensurresistenz und Programmierbarkeit. Diese Eigenschaften sprechen eine andere Investorengruppe und Anwendungsfälle an, insbesondere jüngere Bevölkerungen und diejenigen, die Alternativen zu Fiat-Währungssystemen suchen.
Die relevantere Frage könnte sein, ob Bitcoin in der Lage ist, eine stabile Marktkapitalisierung von 5-10 Billionen Dollar zu erreichen - was vielleicht 15-30% des Wertes von Gold entspricht - anstatt es vollständig zu übertreffen. Ein solches Ergebnis würde Bitcoins Rolle als „digitales Gold“ bestätigen, während die andauernden Vorteile des Vorgängers anerkannt würden.
Für den Moment dient Golds historisches 30-Billionen-Dollar-Meilenstein sowohl als Erinnerung an die Widerstandsfähigkeit traditioneller sicherer Häfen als auch als Maßstab, an dem die Ambitionen von Bitcoin gemessen werden. Ob die Kryptowährung letztendlich die Lücke verkleinern kann, hängt von Faktoren ab, die von der Geldpolitik und der geopolitischen Stabilität bis hin zur technologischen Adoption und regulatorischen Entwicklung reichen.
Klar ist, dass der Wettbewerb zwischen alten und modernen Wertaufbewahrungsmitteln eine der prägenden finanziellen Erzählungen des kommenden Jahrzehnts sein wird.