Fast zwei Jahre nach dem spektakulären Zusammenbruch der Kryptowährungsbörse FTX, der Schockwellen durch die digitale Vermögensindustrie sandte, kehrte ihr Gründer Sam Bankman-Fried heute vor Gericht zurück, um seine Betrugsverurteilung und die 25-jährige Haftstrafe anzufechten.
Der U.S. Court of Appeals for the Second Circuit hörte mündliche Argumente von Bankman-Frieds Verteidigungsteam, die behaupten, dass dem 33-jährigen ehemaligen Krypto-Mogul während seines Prozesses fundamentale Prozessrechte verweigert wurden. Im Zentrum der Berufung steht eine umstrittene Frage: War der einst gefeierte Milliardär ein berechnender Betrüger oder das Opfer eines Justizsystems, das vorschnell urteilte?
Im November 2023, fand eine Manhattan-Jury Bankman-Fried in allen sieben Anklagepunkten für schuldig – Betrug, Verschwörung und Geldwäsche – Anklagen, die die Staatsanwälte als einen der größten Finanzbetrüge in der amerikanischen Geschichte bezeichneten. Die Jury beriet weniger als fünf Stunden, bevor sie ihr Urteil fällte.
Laut dem U.S. Department of Justice inszenierte Bankman-Fried ein Schema zur Veruntreuung von Milliarden von Dollar an Kundengeldern, die bei FTX hinterlegt wurden, und betrog Investoren um mehr als 1,7 Milliarden Dollar sowie Kreditgeber seiner Handelsfirma Alameda Research um mehr als 1,3 Milliarden Dollar. Die Staatsanwälte argumentierten, dass er Mitverschwörer angewiesen habe, den FTX-Computercode zu ändern, um Alameda effektives unbegrenztes Abheben von Kryptowährungen von der Börse zu ermöglichen.
Die Beweislast gegen ihn war erdrückend. Drei seiner engsten Vertrauten – darunter Ex-Freundin Caroline Ellison, die Alameda Research leitete, und FTX-Mitbegründer Gary Wang – sagten gegen ihn aus, nachdem sie sich selbst schuldig bekannt hatten. Ellison sagte den Geschworenen, Bankman-Fried habe sie zu Straftaten angeleitet und daran geglaubt, dass die Regeln, die gegen Lügen oder Diebstahl gesprochen würden, ihn davon abhalten würden, den maximalen Nutzen für die meisten Menschen zu erreichen.
Im März 2024, verurteilte Richter Lewis Kaplan Bankman-Fried zu 25 Jahren in einem Bundesgefängnis und ordnete an, dass er 11 Milliarden Dollar als Einziehung zu zahlen hat. Er verbüßt derzeit seine Strafe in der Federal Correctional Institution in Terminal Island, Kalifornien, mit einem erwarteten Entlassungsdatum im Oktober 2044.
"Niemals für unschuldig gehalten": Die Berufungsstrategie
Bankman-Frieds Anwaltsteam, unter der Leitung von Anwältin Alexandra Shapiro, reichte im April 2024 eine 102-seitige Berufung ein, die sowohl die Verurteilung als auch das Urteil anfechtet. Die Verteidigung argumentiert, dass der Prozess von Anfang an grundlegend fehlerhaft war.
"Sam Bankman-Fried wurde niemals für unschuldig gehalten", heißt es in der Berufungsschrift. "Er wurde für schuldig gehalten – bevor er überhaupt angeklagt war. Grundprinzipien fairer Prozesse wurden in einer 'Strafe zuerst-Urteil danach' Tsunami weggeweht, als alle nach FTXs Zusammenbruch vorschnell urteilen wollten."
Die Berufung konzentriert sich auf mehrere wesentliche Argumente. Erstens behaupten die Verteidiger, Richter Kaplan habe Bankman-Fried unrechtmäßig daran gehindert, Beweise vorzulegen, dass FTX zum Zeitpunkt seines Zusammenbruchs über ausreichende Vermögenswerte verfügte, um die Kundenabhebungen zu decken. Sie argumentieren, dass diese Solvenznachweise die Entscheidung der Jury darüber beeinflusst haben könnten, ob tatsächlich Betrug vorlag.
Zweitens stellt die Verteidigung eine als „beispiellos“ bezeichnete Vorverhandlung in Frage. Bevor Bankman-Fried vor der Jury aussagte, verlangte Richter Kaplan, dass er vor Gericht ohne die Anwesenheit der Jury aussagte, um den Staatsanwälten die Möglichkeit zu geben, ihm Fragen zu stellen. Der Richter entschied dann, dass bestimmte Aspekte von Bankman-Frieds geplanter Aussage – insbesondere in Bezug auf Ratschläge, die er von Anwälten seines Unternehmens erhielt – vor den Geschworenen nicht zugelassen würden.
„Die Regierung hatte einen kostenlosen Einblick in Bankman-Frieds Aussage bekommen sowie eine kostenlose Übungsrunde, um ihn besser zu befragen, wenn er vor der Jury aussagte“, schrieb Shapiro in der Berufung. Die Verteidigung argumentiert, dass dies den Staatsanwälten einen unfairen Vorteil verschafft habe und Bankman-Frieds Rechte verletzt habe.
Die Solvenzbehauptung
Im September 2025, nur Wochen vor der Berufungsverhandlung, wurde ein mit Bankman-Fried assoziiertes Konto um ein 15-seitiges Dokument mit dem Titel „FTX: Wo ist das Geld geblieben?“ veröffentlicht. Das Memo entfachte seine langjährige Behauptung, dass FTX nie wirklich insolvent war.
Das Dokument argumentiert, dass FTX zum Zeitpunkt des Insolvenzantrags im November 2022 über 25 Milliarden Dollar an Vermögenswerten verfügte, einschließlich Milliarden an Kryptowährungsanlagen und wertvollen Beteiligungen an Unternehmen wie dem Künstliche-Intelligenz-Startup Anthropic, Handelsplattform Robinhood und SpaceX. Bankman-Fried behauptet, dass der Zusammenbruch der Börse durch eine Liquiditätskrise – Unfähigkeit Abhebungsforderungen sofort nachzukommen – und nicht durch tatsächliche Insolvenz verursacht wurde.
Seine Behauptungen finden einige Unterstützung im Insolvenzwiederherstellungsprozess. Der Nachlass der FTX-Insolvenz hat Vermögenswerte zwischen 14,7 Milliarden und 16,5 Milliarden Dollar wiedererlangt und hat Gläubiger im Laufe des Jahres 2025 zurückgezahlt. Unter dem genehmigten Reorganisationsplan sollen 98% der FTX-Kunden 118% des Dollar-Werts ihrer Forderungen ab November 2022 erhalten.
Allerdings ist dieser Rückprozentsatz täuschend. Da Rückforderungen auf Grundlage von Kryptopreisen zum Zeitpunkt des FTX-Zusammenbruchs berechnet werden, erhalten Kunden, die Bitcoin hielten – das im November 2022 bei etwa 17.000 Dollar gehandelt wurde, jetzt aber über 96.000 Dollar liegt – nur einen Bruchteil dessen, was ihre Bestände heute wert wären. Darüber hinaus stammt ein Großteil des wiedererlangten Werts aus glücklichen Investitionen, insbesondere aus FTXs Beteiligung an Anthropic, die der Nachlass für über 880 Millionen Dollar verkauft hat.
Geringe Chancen und eine Präsidentenbegnadigung?
Rechtsexperten geben Bankman-Frieds Berufung geringe Erfolgsaussichten. Eine Verurteilung umzustoßen erfordert in der Regel den Nachweis erheblicher Rechtsfehler, die wahrscheinlich das Ergebnis des Prozesses beeinflussten. Die Stärke des Falls der Anklage – gestützt durch kooperierende Zeugen, die direktes Wissen über die angeblichen Verbrechen hatten – macht eine Umkehr besonders schwierig.
"In vieler Hinsicht kämpfte Sam mit einer Hand auf dem Rücken gefesselt", sagte Strafverteidiger Michael Bloch, der nicht in den Fall verwickelt ist, Reportern. "Die Jury sah nie das volle Bild." Trotzdem haben die Staatsanwälte die Fairness des Prozesses in ihrer Erwiderungsschrift verteidigt und argumentiert, dass die Vorverhandlung Bankman-Fried möglicherweise geholfen habe, seine Aussage zu verfeinern.
Da sich seine rechtlichen Möglichkeiten verengen, hat sich die Spekulation verstärkt, dass Bankman-Fried eine Präsidialbegnadigung von Donald Trump suchen könnte. Die Spekulation nahm zu nach Trumps jüngsten Begnadigungen von zwei prominenten Kryptowährungsfiguren: Ross Ulbricht, der den Dark-Web-Marktplatz Silk Road gegründet hat und Changpeng Zhao, Gründer der Kryptowährungsbörse Binance, der sich schuldig bekannt hat, gegen Geldwäschevorschriften verstoßen zu haben.
In einem Interview mit Tucker Carlson im März 2025 sprach Bankman-Fried über seine Gefängniserfahrungen und reflektierte über Kryptowährungspolitik und äußerte sich zu mehr republikanisch ausgerichteten Ansichten. Während er darauf verzichtete, offiziell um eine Begnadigung zu bitten, schürte das Interview Spekulationen über seine Absichten. Laut Vorhersagemärkten sind die Chancen auf eine Begnadigung für Bankman-Fried gestiegen nach Trumps Gnadenerlass für andere Krypto-Unternehmer.
Was als Nächstes passiert
Das Panel des Second Circuit Court of Appeals – bestehend aus drei Richtern – wird die heute vorgetragenen Argumente zusammen mit dem umfassenden Gerichtsakten überprüfen. Das Gericht hat mehrere Optionen: Es könnte die Verurteilung und das Urteil bestätigen, einen neuen Prozess vor einem anderen Richter anordnen, den Fall zur erneuten Urteilsverkündung zurückschicken oder in seltenen Fällen Teile des Urteils ganz aufheben.
Eine Entscheidung wird nicht für mehrere Monate erwartet, da Berufungsgerichte typischerweise beträchtliche Zeit benötigen, um komplexe Fälle zu überprüfen und schriftliche Meinungen zu veröffentlichen. Wenn das Berufungsgericht gegen Bankman-Fried entscheidet, könnte er möglicherweise eine Überprüfung durch den vollständigen Second Circuit oder sogar den Obersten Gerichtshof beantragen, obwohl höhere Gerichte nur einen kleinen Bruchteil solcher Anträge annehmen.
Inzwischen verändert der Fallout von FTXs Zusammenbruch weiterhin die Kryptowährungsindustrie. Der Fall ist zu einer warnenden Geschichte über die Gefahren unzureichender regulatorischer Aufsicht und die Konzentration von Macht in Krypto-Börsen geworden. Gesetzgeber haben das FTX-Debakel als Beweis für die Notwendigkeit strengerer Vorschriften angeführt, während Branchenvertreter argumentieren, dass bestehende Betrugsgesetze ausreichend waren, um die Vergehen zu verfolgen.
Für die Tausenden von FTX-Kunden, die noch auf die vollständige Rückzahlung ihrer Forderungen warten, bieten die Berufungsverfahren von Bankman-Fried wenig Trost. Während der Insolvenzprozess die anfänglichen Erwartungen für Rückforderungen übertroffen hat, fühlen sich viele Investoren, als hätten sie weit mehr als nur Geld verloren – sie haben das Vertrauen in eine Industrie verloren, die einst versprach, das Finanzwesen zu revolutionieren.
Während Bankman-Frieds Eltern, beide Jura-Professoren an der Stanford Universität, die heutigen Verhandlungen aus der Zuschauertribüne verfolgten, bleibt die Frage, ob ihr Sohn ein erfolgreiches rechtliches Comeback schaffen kann oder ob er die nächsten zwei Jahrzehnte hinter Gittern verbringen wird, als warnendes Beispiel von Kryptos spektakulärstem Untergang.