Le secteur de la finance décentralisée (DeFi) pourrait être à l'aube d'un cycle de croissance transformateur. Selon Yat Siu, président d'Animoca Brands, le déclencheur pourrait ne pas provenir d'innovations de trading ou de tokenomics, mais de l'intégration des prêts étudiants dans les systèmes basés sur la blockchain.
S'exprimant à Consensus 2025 à Toronto, Siu a argumenté que le marché mondial des prêts étudiants de 3 000 milliards de dollars représente un cas d'utilisation inexploité pour la DeFi qui pourrait considérablement élargir la valeur totale verrouillée (TVL) du secteur. Même une adoption modeste, amenant seulement 10% de cette dette onchain, quadruplerait le TVL actuel de la DeFi, a affirmé Siu.
Cette projection n'est pas simplement un scénario théorique. Siu a lié l'idée à des tendances économiques plus larges, des changements dans les modèles de financement des jeunes et des projets d'infrastructure émergents qui visent à positionner Web3 comme un outil critique d'accès financier, notamment dans l'éducation.
L'affirmation centrale de Siu était que les prêts étudiants sont particulièrement adaptés à l'infrastructure financière onchain. Contrairement aux actifs spéculatifs ou aux dérivés complexes, le financement de l'éducation est un concept tangible et largement compris lié aux revenus futurs. Cela lui confère un niveau de légitimité publique et institutionnelle que de nombreux cas d'utilisation existants de la DeFi n'ont pas.
« La prochaine grande vague dans Web3 est l'éducation », a déclaré Siu sur scène. Il a ajouté que le fait de mettre les services financiers liés à l'éducation onchain pourrait enrôler de nouveaux utilisateurs de manière que la crypto n'a pas réussi à faire jusqu'à présent, particulièrement parmi les jeunes non bancarisés et les primo-emprunteurs.
Il a également souligné que les étudiants, dont beaucoup sont « financièrement invisibles » sous les modèles de crédit traditionnels, pourraient bénéficier de systèmes de prêts programmables, peu coûteux, et natifs de la crypto. Ces plateformes permettraient d'accéder au financement tout en initiant les utilisateurs aux concepts de la blockchain tels que les portefeuilles, les contrats intelligents et l'identité numérique à un stade précoce.
Infrastructure financière pour les étudiants natifs du numérique
Au cœur de la thèse de Siu se trouve la conviction que l'éducation, et en particulier son financement, peut servir de cheval de Troie pour l'adoption de la crypto. Il a pointé des analogies de Web2 comme PayPal et Venmo, qui ont initialement évolué en résolvant des points de douleur spécifiques (tels que les transferts pair-à-pair) avant de devenir des éléments fondamentaux de la finance de consommation.
De même, les prêts étudiants onchain pourraient devenir une passerelle vers un engagement plus large avec Web3, intégrant la crypto dans les expériences financières quotidiennes. Siu a désigné les étudiants comme les « premiers non bancarisés », suggérant que l'accès au capital éducatif, particulièrement dans les marchés émergents, pourrait être un point d'exposition précoce aux services basés sur la crypto.
Animoca est déjà active dans cet espace via son investissement dans Pencil Finance, une plateforme de prêt native de la crypto visant le segment des prêts étudiants. Pencil Finance a récemment lancé une initiative de prêt soutenue par blockchain de 10 millions de dollars pour servir les étudiants aux Philippines et en Indonésie, avec des plans pour s'étendre sur le marché américain.
Le modèle de la startup utilise des stablecoins et des contrats intelligents pour gérer l'origine des prêts, le remboursement, et le suivi - réduisant ainsi les frais administratifs et améliorant la transparence pour les emprunteurs et les prêteurs.
Utilité réelle inexploitée de la DeFi
Les commentaires de Siu interviennent également dans le cadre d'un effort plus large au sein de l'industrie de la crypto visant à aller au-delà du trading spéculatif et à progresser vers une utilité réelle. L'idée de cas d'utilisation « à somme positive » - applications qui résolvent des problèmes concrets plutôt que des jeux à somme nulle de transfert de richesse — a pris de plus en plus d'importance à mesure que les régulateurs étudient le rôle de la DeFi dans le système financier.
Intégrer la dette étudiante onchain s'inscrit parfaitement dans ce cadre. Contrairement à de nombreuses applications DeFi, qui peuvent sembler abstraites ou financièrement risquées pour les étrangers, les prêts étudiants sont largement acceptés comme des outils nécessaires pour la mobilité économique. Les intégrer dans des systèmes de blockchain pourrait par conséquent normaliser la participation à la crypto tout en offrant aux emprunteurs de meilleures conditions et plus d'autonomie.
Pencil Finance et des plateformes similaires pourraient potentiellement tokeniser la dette étudiante, la transformant en primitives financières composables qui peuvent être regroupées, vendues ou mises en gage dans des écosystèmes DeFi plus larges. Cela pourrait créer de nouvelles sources de revenus pour les investisseurs tout en offrant aux étudiants des options de remboursement flexibles et des approbations de prêts plus rapides.
Risques, Réglementations et Implications Réputationnelles
Pourtant, la voie vers le financement éducatif onchain n'est pas sans obstacles. L'intégration des prêts étudiants dans les systèmes crypto soulève des questions réglementaires - surtout aux États-Unis, où le prêt éducatif est fortement politisé et soumis à une supervision fédérale.
Tout système onchain traitant de prêts devrait probablement se conformer aux lois de protection des consommateurs, aux normes de divulgation, et aux réglementations de déclaration de crédit. Il y a aussi la question de la vie privée des données, en particulier si des systèmes d'identité décentralisée sont utilisés pour suivre les références et performances des emprunteurs.
De plus, la nature spéculative de nombreuses plateformes DeFi peut soulever des inquiétudes concernant la volatilité ou les prêts prédateurs. Si mal conçus, les systèmes de prêt basés sur la blockchain pourraient aggraver l'instabilité financière pour des populations étudiantes déjà vulnérables.
Siu a reconnu ces risques de manière indirecte en mettant l'accent sur la conformité réglementaire dans le cadre de la stratégie de déploiement de Pencil Finance. Cependant, l'industrie fait encore face à des défis importants pour traduire les outils natifs de la DeFi en produits financiers régulés et grand public - en particulier ceux impliquant des flux de capitaux transfrontaliers et des termes de remboursement à long terme.
Éducation comme le cœur de l'utilité Web3
En dehors des prêts, Siu a suggéré que l'éducation elle-même est un cas d'utilisation naturel pour les technologies Web3. Il a fait référence à la montée des plateformes comme YouTube et TikTok, qui, bien que considérées comme des canaux de divertissement, sont devenues des centres d'apprentissage informel pour des millions de personnes.
Siu a soutenu que Web3 pourrait aller plus loin en intégrant l'infrastructure financière directement dans les communautés éducatives. Les systèmes d'incitation basés sur des tokens, les scores de réputation, et les accréditations pourraient former la base de réseaux d'apprentissage décentralisés — où la création de connaissances est liée à la génération de valeur.
Sous de tels modèles, les étudiants ne seraient pas seulement des bénéficiaires du financement éducatif, mais des participants actifs dans des écosystèmes décentralisés où la réputation, les contributions, et les jalons d'apprentissage peuvent se traduire par un accès financier ou un pouvoir de gouvernance.
Cette vision chevauche des concepts dans l'identité décentralisée (DID) et les tokens d'âme (soulbound tokens), qui visent à créer des accréditations numériques non transférables liées à des adresses blockchain individuelles. De tels outils pourraient permettre aux étudiants de construire des actifs de réputation portables et vérifiés qui soutiennent l'octroi de prêts, le placement professionnel et l'inclusion dans des réseaux de plate-forme.
Éducation Web3 et le problème d'intégration
La conversation autour des prêts étudiants est également liée à un problème plus large auquel la crypto est confrontée : intégrer la prochaine vague d'utilisateurs. Bien que le nombre de portefeuilles blockchain continue de croître, le nombre réel d'utilisateurs s'engageant activement dans les protocoles DeFi reste limité.
L'éducation est souvent citée comme le goulot d'étranglement. La complexité des outils DeFi, la courbe d'apprentissage ardue autour de la garde des actifs, et les interfaces remplies de jargon découragent de nombreux novices de participer - même s'ils sont autrement intéressés par l'éthos de la décentralisation.
Les programmes de prêts étudiants qui intègrent une exposition à la DeFi dans des expériences de vie essentielles, comme l'accès à l'enseignement supérieur, pourraient combler cet écart. Par exemple, un étudiant qui prend un prêt via une plateforme native de crypto serait tenu d'interagir avec des portefeuilles numériques, des contrats intelligents, et des systèmes de remboursement onchain - subissant essentiellement un processus d'intégration financière par nécessité.
De telles expériences pourraient cultiver une génération d'utilisateurs natifs de la crypto dont la relation avec Web3 est ancrée non pas dans la spéculation mais dans l'utilité.
Marchés mondiaux et avenir du crédit onchain
Alors que le marché de la dette étudiante aux États-Unis fait les gros titres — actuellement évalué à plus de 1,7 trillion de dollars — la véritable opportunité de croissance pourrait résider dans les marchés émergents, où l'infrastructure de crédit traditionnelle est faible ou inexistante.
Des régions comme l'Asie du Sud-Est, l'Afrique subsaharienne, et l'Amérique latine abritent des millions d'étudiants sous-bancarisés qui n'ont pas accès à un financement éducatif à faible coût. Les plateformes blockchain peuvent contourner les systèmes bancaires légacyj pour fournir du capital de façon plus efficace - surtout dans les régions où les systèmes de paiement d'abord mobiles et l'adoption de la crypto sont déjà répandus.
Les commentaires de Siu sur les opérations de Pencil Finance aux Philippines et en Indonésie pointent vers cette stratégie. Si elle est réussie, de telles plateformes pourraient démontrer comment les marchés de capitaux onchain peuvent servir des populations négligées par la finance traditionnelle, en commençant par les étudiants.
Cette vision s'aligne sur le mouvement plus large des actifs du monde réel (RWA), qui cherche à tokeniser l'activité économique off-chain — tels que les prêts, les factures, et les propriétés — pour l'apporter dans des systèmes décentralisés avec une transparence et une composabilité accrues.
De la spéculation en DeFi à la finance du capital humain
À mesure que le secteur de la crypto se développe et se confronte à sa pertinence dans le monde réel, les propositions comme celle de Yat Siu mettent en lumière un tournant critique : la nécessité de lier les systèmes blockchain aux besoins financiers essentiels du quotidien.
Amener les prêts étudiants onchain ne promet pas seulement de booster le TVL de la DeFi - cela pourrait redéfinir ce qu'est réellement la DeFi. Plutôt que d'être un terrain de jeu pour l'agriculture de rendement ou le trading spéculatif, la prochaine itération de la DeFi pourrait servir de colonne vertébrale financière aux économies émergentes, aux réseaux d'apprentissage, et au développement du capital humain.
Dans cette vision, l'éducation devient plus qu'un secteur - elle devient une couche fondamentale de la finance Web3, où l'apprentissage, le prêt, et l'identité convergent dans un avenir décentralisé, inclusif, et programmable.