Le prêt crypto reste bien en dessous de son sommet historique de 64,4 milliards de dollars atteint en 2021, se situant désormais à 36,5 milliards de dollars au quatrième trimestre 2024, marquant une baisse de 43 % selon un rapport de recherche de Galaxy Digital report publié lundi. La chute dramatique suit plusieurs faillites de prestige dans le secteur de la finance centralisée, bien que l'emprunt de la finance décentralisée ait montré une reprise remarquable.
À savoir :
- Le marché du prêt crypto s'est effondré de 78 % pendant le marché baissier de 2022 avant de se redresser partiellement
- L'emprunt de la finance décentralisée a presque décuplé depuis le creux du marché, atteignant 19,1 milliards de dollars
- Trois prêteurs de finance centralisée contrôlent désormais 88,6 % de ce segment de marché
La chute dramatique provient principalement de l'effondrement de grands prêteurs centralisés et de la réduction de l'activité des participants institutionnels.
« La baisse peut être attribuée à la décimation des prêteurs du côté de l'offre et des fonds, des individus et des entités corporatives du côté de la demande », a déclaré Zack Pokorny, associé de recherche chez Galaxy Digital.
L'industrie du prêt crypto permet aux emprunteurs d'utiliser des actifs numériques comme garantie pour obtenir des prêts en cryptomonnaie ou en devise traditionnelle. En même temps, les prêteurs peuvent gagner des intérêts en offrant leurs avoirs aux emprunteurs. Cette fonctionnalité de base a persisté malgré les turbulences du marché.
À partir de 2022, le marché a fait face à des défis sans précédent lorsque des plateformes majeures de finance centralisée, notamment Genesis, Celsius Network, BlockFi et Voyager, ont toutes déposé le bilan en l'espace de deux ans alors que les valorisations des cryptomonnaies s'effondraient. Leur échec collectif a déclenché une contraction massive de 78 % du marché global du prêt.
Le secteur de la finance centralisée a été particulièrement dévasté, perdant 82 % de ses emprunts ouverts suite à ces faillites.
La reprise remarquable de la DeFi et la dynamique actuelle du marché
Bien que l'écosystème plus large du prêt crypto n'ait pas retrouvé ses sommets antérieurs, la finance décentralisée a démontré une résilience et une croissance exceptionnelles selon des indicateurs clés du rapport de Galaxy Digital.
Le marché du prêt crypto a touché le fond au quatrième trimestre 2022, avec des emprunts ouverts tombés à seulement 1,8 milliard de dollars. Cependant, l'emprunt de la finance décentralisée a depuis grimpé en flèche, atteignant 19,1 milliards de dollars sur 20 applications de prêt et 12 blockchains d'ici la fin de 2024. Cela représente une augmentation extraordinaire de 959 % au cours de huit trimestres à partir du point le plus bas du marché.
« L'emprunt DeFi a connu une reprise plus forte que celle du prêt CeFi », a écrit Pokorny dans le rapport. « Cela peut être attribué à la nature sans permission des applications basées sur la blockchain et à la survie des applications de prêt à travers le chaos du marché baissier qui a abattu les grands prêteurs CeFi. »
La recherche met en lumière une distinction clé entre les plateformes centralisées et décentralisées pendant le ralentissement. « Contrairement aux plus grands prêteurs CeFi qui ont fait faillite et ne fonctionnent plus, les plus grandes applications de prêt et marchés n'ont pas tous été contraints de fermer et ont continué à fonctionner », a ajouté Pokorny.
Les prêts de finance centralisée représentent actuellement 11,2 milliards de dollars d'emprunts en cours, soit une diminution de 68 % par rapport à son pic de 34,8 milliards de dollars atteint en 2022. Le secteur est devenu de plus en plus concentré, avec les trois plus grands prêteurs centralisés – Tether, Galaxy et Ledn – contrôlant désormais 88,6 % du marché total des prêts CeFi et 27 % de l'ensemble de l'écosystème des prêts crypto.
Réflexions finales
Le paysage du prêt crypto a subi une transformation significative depuis son pic de 2021, les plateformes décentralisées démontrant une plus grande résilience que leurs homologues centralisées. Bien que la taille globale du marché reste en dessous des sommets historiques, la croissance remarquable de l'emprunt DeFi suggère un changement de paradigme dans la manière dont les détenteurs d'actifs numériques accèdent à la liquidité au sein de l'écosystème.