Les petites et moyennes banques à travers les États-Unis font face à une pression croissante de la législation proposée sur les stablecoins qui avance au Sénat, avec des dirigeants de l'industrie avertissant que la concurrence des monnaies numériques pourrait déclencher des sorties importantes de dépôts des institutions bancaires traditionnelles. La législation a provoqué un lobbying intense de la part des banquiers cherchant à limiter la portée et les capacités des émetteurs de monnaies numériques, en particulier ceux offrant des produits portant intérêt qui concurrencent directement les dépôts bancaires.
À savoir :
- Les banques font du lobbying pour empêcher les émetteurs de stablecoins d'offrir des produits portant intérêt et d'accéder aux systèmes de paiement de la Réserve fédérale
- D'importantes entreprises de fintech comme Stripe et PayPal ont lancé des stablecoins avec récompenses, intensifiant la concurrence
- Les politiques favorables aux crypto-monnaies de l'administration Trump ont accéléré l'adoption des actifs numériques et les changements réglementaires
Bataille législative sur l'accès aux monnaies numériques
Les représentants bancaires ont concentré leurs efforts sur trois objectifs principaux dans la législation sur les stablecoins. Ils cherchent à interdire complètement les stablecoins portant intérêt, à empêcher les entreprises commerciales, y compris les entreprises technologiques et les détaillants, d'émettre des monnaies numériques, et à bloquer les émetteurs de stablecoins d'obtenir des comptes détenus par la Réserve fédérale. Ces comptes maîtres offrent un accès direct à une infrastructure nationale de paiement critique, y compris FedWire et le système de chambre de compensation automatisé.
Wade Peery, directeur de l'innovation chez First Bank, une institution basée à Nashville avec 13 milliards de dollars d'actifs, a décrit la menace en termes clairs. « Nous nous dirigeons vers un point d'inflexion majeur dans le système financier si nous arrivons à substituer un dollar américain dans le système bancaire par un actif tokenisé dans le but de déplacer de l'argent en dehors du système bancaire », a déclaré Peery. Il a averti que les portefeuilles numériques pourraient effectivement remplacer les comptes chèques traditionnels.
Le lobby bancaire a obtenu un succès partiel avec des propositions interdisant aux émetteurs de stablecoins d'offrir « toute forme d'intérêt ou de rendement (que ce soit en espèces, en tokens, ou autre considération) uniquement en lien avec la possession, l'utilisation ou la rétention de tels stablecoins de paiement. »
Cependant, des collaborateurs démocrates travaillant avec la sénatrice Elizabeth Warren ont identifié des failles importantes dans les restrictions proposées.
Selon ces collaborateurs, l'interdiction ne parvient pas à empêcher les émetteurs de stablecoins de s'associer à des bourses ou à des dépositaires pour offrir des produits porteurs d'intérêt ou de rendement. Ils citent l'offre actuelle de Coinbase, qui paie 4,1 % sur l'USDC de Circle, comme un exemple qui resterait autorisé selon le langage mis à jour. L'inclusion du mot « uniquement » crée des avenues supplémentaires pour la contournement, permettant potentiellement aux émetteurs de tokens d'offrir des intérêts par le biais de programmes de récompenses affiliés.
Les géants de la fintech accélèrent l'adoption des stablecoins
Le paysage concurrentiel s'est intensifié à mesure que les grandes entreprises de technologie financière étendent leurs opérations en matière de stablecoins. Stripe Inc. et PayPal Holdings Inc. ont toutes deux lancé des stablecoins avec récompenses et développé des plateformes permettant aux entreprises de procéder à des transactions instantanément sur les marchés mondiaux à tout moment. L'infrastructure de stablecoin de Stripe fonctionne via Bridge, une entreprise qu'elle a acquise plus tôt cette année pour 1,1 milliard de dollars, qui émet le stablecoin USDB.
Cette montée en puissance du développement de stablecoins coïncide avec les politiques favorables aux crypto-monnaies de l'administration Trump, qui a adopté l'industrie des actifs numériques et créé un environnement réglementaire plus permissif pour les banques. Depuis l'inauguration, à la fois la Federal Deposit Insurance Corp. et l'Office of the Comptroller of the Currency ont annulé les directives précédentes qui décourageaient les banques de participer à des activités de crypto-monnaie.
Les changements réglementaires ont créé un élan pour les entreprises de fintech tout en présentant des occasions et des défis nouveaux pour les banques. Carey Ransom, directeur général chez BankTech Ventures, a observé le changement radical d'approche réglementaire. « Sous cette administration, les vents réglementaires ont complètement changé par rapport à là où ils étaient ces dernières années en ce qui concerne les actifs numériques et les crypto », a déclaré Ransom.
Les banques font maintenant face à un calcul stratégique complexe à propos de leur rôle dans l'écosystème des monnaies numériques en évolution. « Vous avez maintenant des banques qui pensent que nous étions peut-être un peu plus protégées par la vision de l'administration précédente sur les actifs numériques et maintenant avec cette nouvelle ouverture à ce sujet, est-ce bon pour nous ou est-ce vraiment mauvais pour nous ? » a ajouté Ransom.
Dynamique du marché et rhétorique politique
Les données récentes du marché soulignent l'acceptation croissante des actifs numériques par les institutions. Les ETF au comptant sur le Bitcoin aux États-Unis ont attiré 9 milliards de dollars en flux nets au cours des cinq dernières semaines, démontrant un intérêt soutenu des investisseurs pour les produits de crypto-monnaies. Cette adoption institutionnelle se produit parallèlement à une rhétorique politique de plus en plus polarisée au sujet des institutions bancaires traditionnelles.
Eric Trump, s'exprimant à la conférence Bitcoin 2025 à Las Vegas, a exprimé son hostilité envers les institutions financières établies. « Honnêtement, j'aimerais voir certaines des grandes banques disparaître, parce que, honnêtement, elles le méritent », a déclaré Trump, reflétant un sentiment plus large au sein des cercles de défense des crypto-monnaies.
Réflexions finales
La législation progressante sur les stablecoins représente un tournant crucial pour le secteur bancaire américain, avec des institutions petites et régionales qui font face à la plus grande vulnérabilité aux fuites de dépôts et à la pression concurrentielle des alternatives de monnaies numériques. À mesure que les cadres réglementaires évoluent sous l'approche favorable aux crypto-monnaies de l'administration Trump, les banques traditionnelles doivent naviguer entre embrasser l'innovation numérique et protéger leurs fonctions principales de collecte de dépôts.