Les petites et moyennes banques à travers les États-Unis subissent une pression croissante de la part de la législation proposée sur les stablecoins qui avance au Sénat, avec des dirigeants de l'industrie qui avertissent que la concurrence des monnaies numériques pourrait déclencher des sorties de dépôts significatives des institutions bancaires traditionnelles. La législation a suscité un lobbying intense de la part des banquiers cherchant à limiter la portée et les capacités des émetteurs de monnaies numériques, en particulier ceux offrant des produits générateurs de rendement qui concurrencent directement les dépôts bancaires.
Ce qu'il faut savoir :
- Les banques font du lobbying pour empêcher les émetteurs de stablecoins de proposer des produits portant intérêt et d'accéder aux systèmes de paiement de la Réserve fédérale
- Des entreprises fintech majeures comme Stripe et PayPal ont lancé des stablecoins avec récompenses, intensifiant la concurrence
- Les politiques favorables aux crypto-monnaies de l'administration Trump ont accéléré l'adoption d'actifs numériques et les changements réglementaires
Bataille législative sur l'accès à la monnaie numérique
Les représentants bancaires ont concentré leurs efforts sur trois objectifs principaux dans la législation sur les stablecoins. Ils cherchent à interdire complètement les stablecoins générateurs de rendement, à empêcher les entreprises commerciales, y compris les entreprises technologiques et les détaillants, d'émettre des monnaies numériques, et à empêcher les émetteurs de stablecoins d'obtenir des comptes principaux à la Réserve fédérale. Ces comptes principaux fournissent un accès direct à une infrastructure de paiement nationale critique, notamment FedWire et le système Automated Clearing House.
Wade Peery, directeur des innovations chez First Bank, une institution basée à Nashville avec 13 milliards de dollars d'actifs, a qualifié la menace en termes frappants. "Nous nous dirigeons vers un point d'inflexion majeur du système financier si nous arrivons à substituer un dollar américain dans le système bancaire par un actif tokenisé pour le déplacement d'argent en dehors du système bancaire", a déclaré Peery. Il a averti que les portefeuilles numériques pourraient efficacement remplacer les comptes chèques traditionnels.
Le lobby bancaire a obtenu un succès partiel avec une rédaction proposée interdisant aux émetteurs de stablecoins d'offrir "toute forme d'intérêt ou de rendement (en espèces, en tokens ou autre contrepartie) uniquement en relation avec la détention, l'utilisation ou la conservation de ce stablecoin de paiement."
Cependant, des collaborateurs démocrates travaillant avec la sénatrice Elizabeth Warren ont identifié des lacunes significatives dans les restrictions proposées.
Selon ces collaborateurs, l'interdiction ne parvient pas à empêcher les émetteurs de stablecoins de se associer à des bourses ou des dépositaires pour offrir des produits d'intérêt ou de rendement. Ils citent l'offre actuelle de Coinbase, qui rapporte 4,1 % sur le coin USDC de Circle, comme exemple qui resterait permis sous le libellé mis à jour. L'inclusion du mot "uniquement" crée des voies supplémentaires pour la contournement, permettant potentiellement aux émetteurs de tokens de proposer des intérêts par le biais de programmes de récompenses affiliés.
Les géants de la fintech accélèrent l'adoption des stablecoins
Le paysage concurrentiel s'est intensifié alors que les grandes entreprises de technologie financière étendent leurs opérations de stablecoins. Stripe Inc. et PayPal Holdings Inc. ont toutes deux lancé des stablecoins avec récompenses et développé des plateformes permettant aux entreprises de transiger instantanément, à tout moment et sur les marchés mondiaux. L'infrastructure de stablecoin de Stripe fonctionne par l'intermédiaire de Bridge, une entreprise acquise plus tôt cette année pour 1,1 milliard de dollars, qui émet le stablecoin USDB.
Cette augmentation du développement des stablecoins coïncide avec les politiques favorables aux crypto-monnaies de l'administration Trump, qui a adopté l'industrie des actifs numériques et créé un environnement réglementaire plus permissif pour les banques. Depuis l'investiture, la Federal Deposit Insurance Corp. et le Bureau du contrôleur de la monnaie ont annulé les directives précédentes qui décourageaient les banques de participer aux activités liées aux crypto-monnaies.
Les changements réglementaires ont créé un élan pour les entreprises fintech tout en présentant simultanément aux banques de nouvelles opportunités et défis. Carey Ransom, directeur général chez BankTech Ventures, a observé le changement radical de l'approche réglementaire. "Sous cette administration, les vents favorables réglementaires ont complètement changé par rapport à ce qu'ils étaient ces dernières années en ce qui concerne les actifs numériques et les cryptos", a déclaré Ransom.
Les banques sont maintenant confrontées à un calcul stratégique complexe concernant leur rôle dans l'écosystème évolutif de la monnaie numérique. "Vous avez maintenant des banques qui se demandent peut-être si nous étions en fait un peu plus protégés par la vision de la dernière administration sur les actifs numériques et maintenant avec cette nouvelle ouverture, est-ce bon pour nous ou est-ce vraiment mauvais pour nous?" a ajouté Ransom.
Élan du marché et rhétorique politique
Les données récentes du marché soulignent l'acceptation institutionnelle croissante des actifs numériques. Les ETF Bitcoin au comptant aux États-Unis ont attiré 9 milliards de dollars en flux nets au cours des cinq dernières semaines, démontrant un intérêt soutenu des investisseurs pour les produits de cryptomonnaie. Cette adoption institutionnelle se produit parallèlement à une rhétorique politique de plus en plus polarisée sur les institutions bancaires traditionnelles.
Eric Trump, lors de la conférence Bitcoin 2025 à Las Vegas, a exprimé son hostilité envers les institutions financières établies. "Franchement, j'aimerais voir certaines des grandes banques disparaître, parce que, honnêtement, elles le méritent," a déclaré Trump, reflétant un sentiment plus large au sein des cercles de défense de la cryptomonnaie.
Pensées finales
La législation sur les stablecoins qui progresse représente une étape cruciale pour le secteur bancaire américain, avec les institutions petites et régionales étant les plus vulnérables aux fuites de dépôts et à la pression concurrentielle des alternatives numériques. Alors que les cadres réglementaires évoluent sous l'approche crypto-amicale de l'administration Trump, les banques traditionnelles doivent naviguer entre l'innovation numérique et la protection de leurs fonctions principales de collecte de dépôts.