Portefeuille

L'or atteint une capitalisation boursière historique de 30 billions de dollars alors que le Bitcoin lutte à 2,1 billions de dollars - La cryptomonnaie peut-elle rattraper ?

il y a 2 heures
L'or atteint une capitalisation boursière historique de 30 billions de dollars alors que le Bitcoin lutte à 2,1 billions de dollars - La cryptomonnaie peut-elle rattraper ?

Gold a atteint un jalon sans précédent, devenant le premier actif de l'histoire à atteindre une capitalisation boursière de 30 billions de dollars alors que les prix au comptant ont dépassé 4 300 dollars l'once.

Cet exploit survient alors que le Bitcoin lutte avec la volatilité, élargissant l'écart entre l'actif refuge traditionnel et son challenger numérique.

Selon les données de CompaniesMarketCap, l'or s'échangeait à 4 284,60 dollars l'once au 16 octobre 2025, représentant un gain de 64% depuis janvier et confirmant la domination du métal précieux dans l'écosystème financier mondial.

Ce jalon souligne une divergence spectaculaire de performance entre les valeurs refuges traditionnelles et numériques, l'or surpassant largement le gain plus modeste de 16% du Bitcoin sur la même période.

L'échelle de la dominance de l'or

L'évaluation de 30 billions de dollars de l'or le place dans une situation particulièrement rare, éclipsant toutes les autres classes d'actifs. La capitalisation boursière du métal précieux est désormais environ 14,5 fois plus grande que celle du Bitcoin, qui est de 2,1 billions de dollars, et 1,5 fois la capitalisation de marché combinée des géants technologiques « Magnificent Seven » - Nvidia, Microsoft, Apple, Alphabet, Amazon, Meta et Tesla - qui totalisent ensemble environ 20 billions de dollars.

Pour mettre l'exploit en perspective, la valorisation actuelle de l'or :

  • Dépasse le PIB annuel combiné des États-Unis et de la Chine
  • Est plus de dix fois supérieure à la capitalisation boursière de 3 billions de dollars de l'argent
  • Représente environ 7,4 milliards d'onces en circulation mondiale
  • Ajoute environ 740 milliards de dollars à la valorisation totale pour chaque augmentation de 100 dollars du prix

Le classement des principaux actifs par capitalisation boursière montre maintenant l'or au sommet, suivi à distance par Nvidia à 4,43 billions de dollars, Microsoft à 3,80 billions de dollars, Apple à 3,67 billions de dollars et Alphabet à 3,04 billions de dollars. Le Bitcoin se classe huitième à 2,16 billions de dollars après être tombé de sa position précédente dans le top cinq plus tôt cette année.

Ce qui stimule la hausse de l'or ?

Plusieurs facteurs ont convergé pour alimenter le rallye historique de l'or. L'accumulation par les banques centrales a atteint des niveaux sans précédent, avec la Banque populaire de Chine, la Banque de réserve de l'Inde et la Banque centrale de Turquie élargissant leurs réserves d'or en 2025, marquant l'une des années les plus fortes d'achats du secteur officiel de l'histoire moderne.

Les tensions géopolitiques, en particulier l'escalade des frictions commerciales entre les États-Unis et la Chine, ont amplifié l'attrait de l'or en tant que refuge. Le métal précieux a bénéficié des préoccupations des investisseurs concernant la dépréciation du dollar, les pressions inflationnistes malgré le récent refroidissement, et les attentes de baisses des taux d'intérêt de la Réserve fédérale qui rendent les actifs non rentables plus attrayants.

Le rallye a été implacable, l'or enregistrant neuf gains hebdomadaires consécutifs et augmentant de 13% en octobre seulement. Les stratèges du marché de la Bank of America et de la Société Générale ont maintenu des prévisions optimistes, projetant que l'or pourrait atteindre 5 000 dollars sous peu.

Les prévisions de ANZ suggèrent une hausse plus immédiate, prédisant que l'or pourrait atteindre 4 400 dollars l'once d'ici la fin de l'année 2025 et éventuellement culminer autour de 4 600 dollars d'ici mi-2026 avant de s'assouplir au fur et à mesure que les cycles de resserrement monétaire se concluent.

L'année décevante du Bitcoin

Alors que l'or a grimpé, le Bitcoin a déçu de nombreux investisseurs qui s'attendaient à ce que 2025 soit une année décisive pour la cryptomonnaie. Malgré une brève atteinte d'un nouveau record historique de 126 080 dollars début octobre, le Bitcoin a depuis fortement reculé et se négocie actuellement autour de 106 000 dollars, soit près de 14% en dessous de ce sommet.

La capitalisation boursière de la cryptomonnaie a contracté à environ 2,15 billions de dollars après avoir perdu plus de 200 milliards de dollars suite à l'événement de liquidation de 19 milliards de dollars en octobre, l'un des plus grands épisodes de deleveraging de l'histoire de la cryptographie.

Les luttes du Bitcoin contrastent fortement avec sa performance plus tôt cette année, lorsqu'il se classait comme le cinquième plus grand actif mondial avec une capitalisation boursière de 1,86 billion de dollars en avril. La cryptomonnaie n'a pas réussi à maintenir son élan malgré les prédictions répandues d'un marché haussier en cours.

La divergence est particulièrement frappante étant donné que l'or et le Bitcoin partagent des caractéristiques communes en tant que valeurs refuges « non productives » - des actifs qui ne génèrent pas de cash-flows mais sont prisés pour la préservation de la richesse. Pourtant, le capital des investisseurs a afflué massivement vers le métal traditionnel.

L'analyste Sykodelic a noté sur les réseaux sociaux que l'or ajoutait la valeur de marché entière du Bitcoin chaque semaine, soulignant le fossé de l'échelle entre les deux actifs.

Pourquoi le Bitcoin traîne

Plusieurs facteurs expliquent la sous-performance du Bitcoin par rapport à l'or en 2025. La forte corrélation de la cryptomonnaie avec les actions technologiques américaines a joué contre elle lors de périodes de volatilité des marchés boursiers. Alors que l'or bénéficie d'afflux de sécurité pendant les périodes turbulentes, le Bitcoin a tendance à se vendre aux côtés des actifs à risque.

Le fort effet de levier sur les marchés des dérivés cryptographiques a créé de l'instabilité. Les données de Hyperliquid montrent que 66% des positions actuelles sont à découvert, avec seulement 35% des traders rentables malgré un effet de levier excessif. L'événement de deleveraging d'octobre, qui a vu les taux de financement chuter à des niveaux jamais vus depuis l'effondrement de FTX en 2022, a purgé des milliards de positions à effet de levier et laissé les traders réticents au risque.

La structure spéculative du Bitcoin - dépendant des flux d'ETF, de l'enthousiasme du détail et du levier des dérivés - n'a pas capturé la même demande institutionnelle soutenue que l'attrait de l'or pour les banques centrales et les allocataires d'actifs conservateurs.

Le Bitcoin pourrait-il rattraper ? Le scénario des 300 000 dollars

Malgré la sous-performance actuelle, de nombreux analystes pensent que le retard du Bitcoin par rapport à l'or pourrait n'être que temporaire. La thèse repose sur la dynamique de rotation du capital : une fois que le rallye parabolique de l'or se calme, les fonds d'investissement cherchant des caractéristiques similaires de couverture contre l'inflation mais avec un potentiel de retour supérieur pourraient se tourner vers l'alternative numérique relativement moins chère.

L'analyste de Bull Theory a présenté un scénario intrigant sur les réseaux sociaux : si le Bitcoin capturait ne serait-ce que 20% de la capitalisation boursière de 30 billions de dollars de l'or, cela impliquerait une valorisation de 6 billions de dollars pour le BTC - soit environ 300 000 dollars par pièce en fonction de l'offre circulante actuelle de 19,7 millions de BTC.

Cette projection n'est pas purement spéculative. La PDG de ARK Invest, Cathie Wood, a fait des arguments similaires fin 2024, lorsque le Bitcoin a franchi pour la première fois la barre des 2 billions de dollars de capitalisation. Wood a décrit le Bitcoin comme étant dans ses « premiers innings », notant qu'il avait atteint 2 billions de dollars en seulement 15 ans alors que l'or avait mis des siècles à construire sa valorisation de 15 billions de dollars (qui a depuis doublé).

La Deutsche Bank a récemment contribué à l'optimisme en prévoyant que les banques centrales commenceront à acheter du Bitcoin d'ici 2030, fournissant potentiellement le catalyseur de demande institutionnelle dont l'actif a besoin pour réduire l'écart avec l'or.

Le « Trade après le Trade »

L'investisseur en capital-risque Joe Consorti a suggéré que le Bitcoin pourrait bénéficier significativement s'il réduisait sa corrélation avec les actions américaines et commençait à capturer les sorties de capitaux de l'or une fois que ce marché atteindra son apogée. L'analyste Merlijn the Trader a observé sur X que l'offre mondiale de monnaie M2 augmente tandis que l'or surperforme alors que le Bitcoin reste stable - une divergence qui « ne dure jamais » historiquement.

« M2 est en plein essor. L'or s'envole. Le Bitcoin dort. Cette divergence ne dure jamais. La liquidité trouve toujours le risque. Le rattrapage sera brutal », a écrit Merlijn, suggérant qu'une demande refoulée pourrait entraîner des gains explosifs pour le Bitcoin une fois que la liquidité macroéconomique se tournera vers des actifs plus risqués.

Ce schéma a un précédent. Pendant la période 2020-2021, la capitalisation boursière du Bitcoin a dépassé le billion de dollars alors que les prix de l'or stagnaient, démontrant à quelle vitesse le capital peut se déplacer entre des valeurs refuges concurrentes lorsque les récits changent.

Perspectives techniques et fondamentales

Pour que le Bitcoin lance un défi significatif à la domination de l'or, plusieurs conditions devraient s'aligner. Tout d'abord, la cryptomonnaie devrait rompre sa corrélation avec les actions technologiques et se constituer comme une véritable alternative de refuge plutôt qu'un actif spéculatif de risque.

Deuxièmement, l'adoption institutionnelle devrait s'accélérer de manière spectaculaire. Bien que les ETF Bitcoin aient attiré un capital important, avec les produits IBIT de BlackRock et d'autres attirant des milliards, l'ampleur reste éclipsée par la position bien établie de l'or dans les réserves des banques centrales et les portefeuilles institutionnels.

Troisièmement, une clarté réglementaire aiderait. L'incertitude autour de la réglementation des cryptomonnaies continue de dissuader certains allocataires institutionnels qui pourraient autrement diversifier en actifs numériques.

D'un point de vue technique, les traders surveillent les niveaux de support clés autour de 100 000 dollars pour le Bitcoin. Une rupture décisive en dessous de ce seuil psychologiquement important pourrait déclencher des liquidations supplémentaires et une nouvelle faiblesse. Inversement, reprendre 120 000 dollars signalerait un élan haussier renouvelé.

Les métriques en chaîne fournissent un certain encouragement pour les bullish du Bitcoin. L'accumulation de baleines a augmenté, les taux de hachage restent élevés et les soldes des échanges ont diminué - tous signes de conviction parmi les détenteurs à long terme malgré la faiblesse récente des prix.

Réflexions finales

La question de savoir si le Bitcoin peut « rattraper » l'or pourrait encore être... Content: mal encadré. Au lieu de voir les actifs comme des concurrents à somme nulle, de nombreux analystes suggèrent qu'ils jouent des rôles complémentaires dans un portefeuille diversifié.

La capitalisation boursière de l'or à 30 000 milliards de dollars reflète des milliers d'années en tant que valeur refuge la plus fiable de l'humanité, profondément ancrée dans les réserves des banques centrales, les marchés de la bijouterie et les applications industrielles. Sa liquidité, sa fongibilité et son acceptation universelle demeurent inégalées.

Bitcoin offre différentes propositions de valeur : portabilité numérique, offre fixe, résistance à la censure et programmabilité. Ces caractéristiques séduisent une base d'investisseurs et des cas d'utilisation différents, notamment les jeunes générations et ceux cherchant des alternatives aux systèmes monétaires fiduciaires.

La question la plus pertinente pourrait être de savoir si Bitcoin peut atteindre une capitalisation boursière stable de 5 à 10 billions de dollars - représentant peut-être 15 à 30 % de la valeur de l'or - plutôt que de la dépasser entièrement. Un tel résultat validerait le rôle de Bitcoin en tant qu'"or numérique" tout en reconnaissant les avantages durables de l'ancien.

Pour l'instant, l'historique cap de 30 000 milliards de dollars de l'or sert à la fois de rappel de la résilience des refuges traditionnels et de critère par rapport auquel les ambitions de Bitcoin seront mesurées. Que la cryptomonnaie rétrécisse finalement l'écart dépend de facteurs allant de la politique monétaire et de la stabilité géopolitique à l'adoption technologique et à l'évolution réglementaire.

Ce qui reste clair, c’est que la concurrence entre les anciennes et modernes réserves de valeur sera l’un des récits financiers déterminants de la prochaine décennie.

Avertissement : Les informations fournies dans cet article sont à des fins éducatives uniquement et ne doivent pas être considérées comme des conseils financiers ou juridiques. Effectuez toujours vos propres recherches ou consultez un professionnel lorsque vous traitez avec des actifs en cryptomonnaies.
Dernières nouvelles
Voir toutes les nouvelles
L'or atteint une capitalisation boursière historique de 30 billions de dollars alors que le Bitcoin lutte à 2,1 billions de dollars - La cryptomonnaie peut-elle rattraper ? | Yellow.com